【導(dǎo)讀】促進(jìn)資本市場健康發(fā)展新“國九條”引發(fā)強(qiáng)烈關(guān)注，機(jī)構(gòu)認(rèn)為“內(nèi)容豐富，可操作性強(qiáng)；任務(wù)明確，時限清晰”。經(jīng)濟(jì)之聲評論：新“國九條”意在長遠(yuǎn)。

　　央廣網(wǎng)財經(jīng)北京5月12日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財經(jīng)評論》報道，國務(wù)院5月9日發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場健康發(fā)展的若干意見》，即新“國九條”�！兑庖姟诽岢�，到2020年，基本形成結(jié)構(gòu)合理、功能完善、規(guī)范透明、穩(wěn)健高效、開放包容的多層次資本市場體系。促進(jìn)資本市場健康發(fā)展新“國九條”引發(fā)強(qiáng)烈關(guān)注，機(jī)構(gòu)認(rèn)為“內(nèi)容豐富，可操作性強(qiáng)；任務(wù)明確，時限清晰”。經(jīng)濟(jì)之聲特約評論員、華夏時報總編輯水皮對此評論。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：這次公布的新“國九條”，就股票市場、債券市場、期貨市場、私募市場以及擴(kuò)大資本市場開放等多方面提出一系列的指導(dǎo)意見，具體目標(biāo)包括加快建設(shè)多渠道、廣覆蓋、嚴(yán)監(jiān)管、高效率的股權(quán)市場，規(guī)范發(fā)展債券市場，拓展期貨市場，這樣豐富的內(nèi)容，對資本市場的長遠(yuǎn)發(fā)展有什么指導(dǎo)意義？可操作性怎么樣？

　　水皮：我覺得這是一個整體安排，那么其實這是在六條基礎(chǔ)上，就是國務(wù)院常務(wù)會議六條基礎(chǔ)上擴(kuò)充的一個實質(zhì)性的“國九條”。從配套的角度來講，它應(yīng)該是跟三中全會整體的是一個配套的文件，所以它不但是針對股市的，它是著眼于資本市場布局的，應(yīng)該是宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)和政策的組成部分。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：目前我們看到所有的資產(chǎn)的池子，都已經(jīng)資金注的很滿了，而只有證券市場這個池子還有很大的容量。同時我們看到美國之所以有很強(qiáng)的發(fā)展能夠、創(chuàng)新能力和科研能力，很重要一個原因是他們有這種科研能力變現(xiàn)，從資本市場上能夠發(fā)展起來，形成產(chǎn)業(yè)的機(jī)制，目前如果把我們的資本市場發(fā)展起來，由這些個資本市場來提供給實體經(jīng)濟(jì)這種實業(yè)的支持，是不是能夠激發(fā)咱們中國目前這個階段的創(chuàng)新能力呢？

　　水皮：這個理論上是成立的，也正因為按這個邏輯，所以我們在全世界創(chuàng)業(yè)難，只有少數(shù)像納斯達(dá)克成功的情況下我們還是推出了創(chuàng)業(yè)板。香港的創(chuàng)業(yè)板都不知道死哪去了，現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)板當(dāng)然大家的信心非常高，一定程度上也能夠體現(xiàn)創(chuàng)新的推動。但是結(jié)果我們也看到，主板跟創(chuàng)業(yè)板嚴(yán)重失衡，然后導(dǎo)致整體資本市場并沒有走出低迷的格局來。低迷的后果就是直接讓IPO停發(fā)，這怎么讓資本市場發(fā)揮創(chuàng)新、變現(xiàn)這種推動功能？所以，最后它實際上功能還是喪失殆盡，有一些理論上的邏輯在實際生活中它還是要跟實踐結(jié)合起來，因為資本市場最終是講究供求平衡的市場。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：那現(xiàn)在難點是什么？難點是市場不夠活躍？

　　水皮：我覺得現(xiàn)在難點不在于IPO是否能夠開啟，IPO之所以停，是因為沒有辦法，誰也不愿意停，實際上市場是本身的不能承受了。這種無端的擴(kuò)容，它是承受不了的，所以，從邏輯上都是對的，是好的。但是這個市場經(jīng)濟(jì)最最重要的，尤其是作為市場經(jīng)濟(jì)最高形式的資本市場它是看實效的。再有一句話，就是它是看資金的，沒有錢是萬萬不能的。說一千道一萬，說的再天花亂墜，沒有錢，如果還要擴(kuò)容的話，市場只有一個趨向，就是向下平衡，這是沒有辦法的。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：現(xiàn)在我們看到從國家層面出臺了“國九條”，是不是想把我們市場做強(qiáng)大一些？

　　水皮：我相信是的，因為資本市場賦予的歷史使命還是挺重大的，以前實際上每一次中國股市有大行情它都需要講一個大故事，一個九七回歸，奧運(yùn)會都是大故事。那么，這一次市場也是需要大故事，現(xiàn)在這個大故事其實是發(fā)展混合經(jīng)濟(jì)，作為央企的一個出路，國有企業(yè)進(jìn)一步的改革開放的方向。在這樣的背景下，資本市場是具備了迸發(fā)活力的可能的。比如藍(lán)籌股現(xiàn)在主板非常低迷的情況，就是藍(lán)籌股沒有前景，沒有預(yù)想空間，沒有想象空間，但是如果引入混合制經(jīng)濟(jì)概念，其實是老樹發(fā)新枝，一下子能把這些藍(lán)籌股給激活的，中石化的表現(xiàn)就是一個很好的表現(xiàn)。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：也就是說近期以來咱們的監(jiān)管部門一直在出臺一系列的政策，目前都是為了激活資本市場？

　　水皮：激活藍(lán)籌，讓藍(lán)籌有一定的合理估值，我們才有可能下一步推動混合經(jīng)濟(jì)全面展開。否則的話，在一個股價過低的情況下推混合經(jīng)濟(jì)，如果要轉(zhuǎn)讓國有股的話，那以后很有可能被人指責(zé)為國有資產(chǎn)腐蝕。在這個操作層面上，誰也不愿意承擔(dān)這個監(jiān)管，所以，這個是我們現(xiàn)在面臨最最棘手的問題。在實際中，承擔(dān)責(zé)任是非常非常現(xiàn)實的問題。中石化推出來之后，沒有第二家跟進(jìn)的原因就在這個地方。在這個時候，讓工商銀行推所謂混合制經(jīng)濟(jì)，轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)，人家怎么轉(zhuǎn)讓，按現(xiàn)在的價格轉(zhuǎn)讓遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于凈資產(chǎn)�，F(xiàn)在搞不好是沒人說的，過兩年搞好了，價格起來了，那怎么解釋現(xiàn)在的行為？當(dāng)事人就會有困惑了。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：確實，在這種激活市場的情況下，有很多難點，那您覺得這一次“國九條”中對于激活市場，您覺得比較有實質(zhì)性，操作性的亮點在哪里？

　　水皮：“國九條”是全面的，如果針對股市的話，無非一個是公募的發(fā)展，當(dāng)然相對慢一點。另外，有直接作用的就是擴(kuò)大對外開放，滬港直通車只是一個例子。下一步看看能不能抓緊進(jìn)入新興市場股票的標(biāo)的，新興市場基金這些能夠放大中國股票的投資，這個是被動的擴(kuò)大A股的投資。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：另外降稅您覺得有可能嗎？降印花稅，因為談到一個稅務(wù)支持。

　　水皮：降印花稅這種效應(yīng)基本上有限，非常非常有限，可能也就是一兩天行情。因為市場現(xiàn)在已經(jīng)是非常非常現(xiàn)實了，如果沒有長遠(yuǎn)資金的進(jìn)入，那都是短線行為。所以，對外開放恐怕是外來和尚好念經(jīng)的一個沒有辦法的辦法，加大對外開放，因為國內(nèi)投資者不看好國內(nèi)，但是國外很多投資者他實際上是距離產(chǎn)生美，他看大格局，他對中國反倒比我們更有信心。