【導(dǎo)讀】“未雨綢繆”，央行公開(kāi)市場(chǎng)連續(xù)兩周凈投放。

　　央廣網(wǎng)財(cái)經(jīng)北京5月27日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財(cái)經(jīng)評(píng)論》報(bào)道，截至5月25日，工、農(nóng)、中、建四家大型銀行新增人民幣貸款僅1300億元。經(jīng)濟(jì)之聲特約評(píng)論員林耘對(duì)此做詳細(xì)解讀。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：值得關(guān)注的是，中國(guó)銀行體系的穩(wěn)定負(fù)債的壓力仍然沉重。截至5月25日，四大行存款依舊維持在3000億上下的負(fù)增長(zhǎng)水平，月底存款沖刺的局面無(wú)法避免。如何評(píng)論這一數(shù)據(jù)？

　　林耘：首先，隨著經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了增速的減緩，整個(gè)貸款需求和銀行放款的興趣都有所下降，5月份到目前為止的貸款增速是比較緩慢的。另外一個(gè)，隨著銀行跟其他金融機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)趨于激烈，各種“寶”開(kāi)展對(duì)銀行存款的爭(zhēng)奪，銀行在最近這段時(shí)間里頭，新增存款也面臨很大的壓力。再加上監(jiān)管部門(mén)考核的壓力，所以從月底來(lái)看，銀行還是需要拼一下，需要攬儲(chǔ)，需要爭(zhēng)取在考核指標(biāo)上占據(jù)一個(gè)有利的位置。但從最近銀行間的利率水平來(lái)看，這個(gè)水平確實(shí)比較低，并沒(méi)有顯示出月末資金鏈偏緊的狀態(tài)。目前可說(shuō)是各種矛盾糾結(jié)在一起，這個(gè)時(shí)候央行的態(tài)度就變得比較重要。最近一段時(shí)間，央行一方面在吹風(fēng)，另外一方面也實(shí)質(zhì)性的向銀行體系注入了流動(dòng)性，所以目前我們所看到的情況是利率水平比較穩(wěn)定，但銀行的攬儲(chǔ)壓力比較大，最后這幾天可能會(huì)有一個(gè)小的沖刺。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：一方面是不斷高企的資金成本，另一方面卻是不堪重負(fù)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)。來(lái)自實(shí)業(yè)需求的不振讓商業(yè)銀行變得異常小心，而不良貸款的反彈沖動(dòng)則讓銀行頭疼不已。從基礎(chǔ)貨幣投放邏輯看，一直以來(lái)，外匯占款是我國(guó)基礎(chǔ)貨幣投放的主要渠道。不過(guò)，近年來(lái)，由于貿(mào)易順差的逐步收窄，中國(guó)外匯占款呈現(xiàn)出趨勢(shì)性下滑的局面，盡管4月份外匯占款在1169億元水平，但4月銀行結(jié)售匯順差僅為597億。實(shí)體經(jīng)濟(jì)與外匯占款低迷疊加，這種情況還會(huì)持續(xù)嗎？

　　林耘：在今年6、7月份這個(gè)階段里頭，市場(chǎng)可能還是會(huì)顯得比較謹(jǐn)慎，而在這個(gè)階段當(dāng)中，中央政府要實(shí)質(zhì)性的放寬流動(dòng)性，也會(huì)采取一個(gè)相對(duì)謹(jǐn)慎的狀態(tài)。

　　吸取去年的教訓(xùn)，最近一段時(shí)間央行一直在向市場(chǎng)示好，包括過(guò)去兩周向市場(chǎng)注入了流動(dòng)性，也包括央行行長(zhǎng)周小川最近的幾個(gè)表態(tài)，比如說(shuō)對(duì)房地產(chǎn)問(wèn)題的表態(tài)，對(duì)央行做好應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行的表態(tài)，而更高的層面上，李克強(qiáng)總理最近也有相應(yīng)的一些表示，這算是一個(gè)前瞻的引導(dǎo)，給市場(chǎng)打氣，讓市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性緊張的狀況不要過(guò)于緊張，這是一種做法。

　　另外一個(gè)，可能需要實(shí)質(zhì)性的解決一些問(wèn)題，因?yàn)楫吘怪袊?guó)經(jīng)濟(jì)處在一個(gè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要階段，產(chǎn)能過(guò)剩導(dǎo)致的問(wèn)題也比較多，而過(guò)去在利率市場(chǎng)化逐漸試水的過(guò)程當(dāng)中，工商企業(yè)承受了比較大的壓力，普遍的效益都出現(xiàn)下降。像去年國(guó)資委對(duì)央企的考核利潤(rùn)增長(zhǎng)指標(biāo)是10%，今年利潤(rùn)增長(zhǎng)的指標(biāo)就降到了5%，為什么會(huì)有這樣的調(diào)整？很顯然，經(jīng)濟(jì)狀況對(duì)央企的經(jīng)營(yíng)環(huán)境也形成了比較大的壓力。