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　　2014年的美股依舊很忙。包括阿里巴巴、京東、新浪微博、獵豹等在內(nèi)的中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)正在急切地盼望著得到美國資本市場的認(rèn)可。然而，近日美國科技股的暴跌卻為這些扎堆赴美上市的中概股蒙上了一層陰影。嚴(yán)冬過后，互聯(lián)網(wǎng)的春天真的來了嗎？這些扎堆上市的中概股們，能否用實(shí)力點(diǎn)燃美國資本市場的熱情？

　　今年是IPO年

　　“今年是IPO年�！� 正如億歐網(wǎng)聯(lián)合創(chuàng)始人黃淵所言，2014年又有一大批企業(yè)加入了赴美上市的大軍。從今年第一支赴美上市的科技公司達(dá)內(nèi)科技再到上周四晚間登陸納斯達(dá)克的新浪微博，赴美上市的企業(yè)排起了長長的隊(duì)伍。京東、阿里巴巴、聚美優(yōu)品、途牛、獵豹、安居客、迅雷、觸控科技……名單中既有巨頭，也有垂直領(lǐng)域的行業(yè)新貴。這些互聯(lián)網(wǎng)公司為何要急著上市？

　　在速途研究院院長丁道師眼中，這不過是第五波中國互聯(lián)網(wǎng)公司上市小高潮的延續(xù)。丁道師認(rèn)為，從時(shí)間順序上來看，中國互聯(lián)網(wǎng)赴美IPO大致可分成五個(gè)階段。第一波由新浪、搜狐等門戶網(wǎng)站在2000年左右掀起，也可以算是中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)第一次密集地與美國資本市場接觸；從2000年到2005年，百度等為代表的互聯(lián)網(wǎng)公司陸續(xù)上市，他們其中有不少已經(jīng)成長為今天的巨頭；2007年，巨人等游戲公司繼續(xù)赴美上市，向投資者們繼續(xù)講述中國故事；2010年前后，360、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、優(yōu)酷等不同領(lǐng)域的公司在美國資本市場全面開花；2013年底到2014年，包括58同城、去哪兒網(wǎng)以及還在等待上市的京東、阿里巴巴等互聯(lián)網(wǎng)公司構(gòu)成了最新一波浪潮。

　　錯(cuò)過了最好的上市時(shí)間？

　　雖然上市首日股價(jià)漲幅達(dá)19%，但仍有輿論認(rèn)為新浪微博錯(cuò)過了最好的上市時(shí)間。反觀為赴美上市積極準(zhǔn)備的阿里巴巴，美國市場其實(shí)也是香港上市擱淺后“不得已”的選擇。這些著急赴美上市的互聯(lián)網(wǎng)公司們，踩對(duì)點(diǎn)了嗎？

　　“新浪微博如果在2011年最火的時(shí)候上市，市值肯定會(huì)高很多，但到現(xiàn)在還是得回歸理性。”易觀智庫首席分析師李智表示，隨著中國互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)生著密不可分的關(guān)系，企業(yè)也逐漸有了清晰地商業(yè)模式和盈利路徑，京東、阿里巴巴在這個(gè)時(shí)候上市恰好可以證明中國電子商務(wù)的實(shí)力。所以今天的互聯(lián)網(wǎng)公司不僅要會(huì)講“中國故事”，還要讓投資者看到公司的賺錢能力和未來的賺錢能力。因此估值也會(huì)越來越貼近合理區(qū)間，是一種理性回歸。

　　絕大部分IPO都調(diào)低了定價(jià)

　　“近一段時(shí)間的美國市場，特別是在IPO市場以及高科技的股票市場，有一個(gè)比較大的調(diào)整。坦白說，這樣一個(gè)市場環(huán)境對(duì)上市來說并不是特別有利，整個(gè)IPO市場是非常疲軟的，幾乎絕大部分的IPO都調(diào)低了原來的定價(jià)�！痹�4月17日新浪微博上市之前的現(xiàn)場連線環(huán)節(jié)，微博董事長曹國偉表示。當(dāng)天下午，微博將發(fā)行價(jià)確定為17美元，為此前公開的價(jià)格發(fā)行區(qū)間下限。上市首日，新浪微博以16.27美元開盤，報(bào)收于20.24美元，漲幅達(dá)19.06%。

　　國泰基金的基金經(jīng)理吳向軍表示，3月至4月上旬，美股在高成長股回調(diào)的壓力下不斷下跌，拖累全球股市，納斯達(dá)克指數(shù)從年初以來下跌已經(jīng)達(dá)到4.2%。生物科技板塊從2月高點(diǎn)下跌已達(dá)20%，互聯(lián)網(wǎng)板塊從近期高點(diǎn)下跌也已經(jīng)超過16%，互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、3D打印、云計(jì)算、光伏、藍(lán)寶石、特斯拉等等這些前期狂漲的股票無不下跌嚴(yán)重。但這一波下跌和以往不同，沒有任何包括經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、財(cái)政政策、貨幣政策、政治或新興市場等的宏觀因素導(dǎo)致。投資人怎么也找不到令人信服的基本面原因，只有歸咎于2013年美國股市上漲過多，今年獲利回吐。但其實(shí)這種莫名其妙的下跌通常是技術(shù)面或者短期市場情緒導(dǎo)致，美股估值并不算貴，并不值得過分擔(dān)憂。記者 韓元佳