加入SDR將如何影響金融改革開放

　　新浪財經(jīng)訊 央行主管的金融時報今日刊文，分析人民幣加入SDR后將如何影響中國金融改革開放。文章認為，部分人擔憂人民幣入籃后金融改革開放力度會減弱、步伐將放緩純屬杞人憂天。相反，要鞏固人民幣作為SDR籃子貨幣的地位，唯有進一步深化改革開放。

　　以下為文章全文：

　　近日金融領(lǐng)域最受輿論關(guān)注的，非人民幣如期加入SDR莫屬。

　　11月30日，國際貨幣基金組織(IMF)執(zhí)董會決定將人民幣納入特別提款權(quán)(SDR)貨幣籃子，SDR貨幣籃子相應擴大至美元、歐元、人民幣、日元、英鎊5種貨幣，人民幣在SDR貨幣籃子中的權(quán)重為10.92%，新的SDR籃子將于2016年10月1日生效。

　　在各方聚焦這一里程碑式事件時，一個隨之而來的問題是，人民幣加入SDR貨幣籃子，對下一步金融改革將帶來怎樣的影響？

　　市場之所以關(guān)心這一問題，是因為總有人擔心，此前為了能順利進入SDR貨幣籃子，中國在部分金融領(lǐng)域有意加快了改革開放的步伐，而今，這一目標已經(jīng)順利實現(xiàn)，是不是此后相應的金融改革開放力度會減弱、步伐將放緩？

　　顯然，這樣的擔憂可謂杞人憂天。

　　人民幣加入SDR，對中國經(jīng)濟金融改革發(fā)展而言，絕對不只是一個結(jié)果，更應該是一個新的開始，不會使改革開放步伐踟躕不前，而是全面深化金融改革開放的契機。

　　對此，從中央到相關(guān)部門的態(tài)度非常明確。國務院總理李克強12月2日主持召開國務院常務會議，在聽取人民幣加入特別提款權(quán)情況和下一步金融改革開放相關(guān)工作匯報后指出，要以此為契機，進一步深化金融改革開放。央行副行長易綱此前在人民幣納入SDR的吹風會上表示，加入SDR以后，我們金融改革開放的步伐不會放慢，而且會按照十八屆三中全會、十八屆五中全會的部署全面地穩(wěn)步向前推進。此外，財政部副部長朱光耀在美國華盛頓參加相關(guān)研討會時同樣表示，中共十八屆三中全會為中國金融改革提供了明確指引，人民幣加入SDR并不代表中國金融改革結(jié)束，中國政府將繼續(xù)推動金融改革。

　　此前幾年，為人民幣順利加入SDR，中國在穩(wěn)步推進既定改革開放的同時，也確實推出了一些技術(shù)和操作層面的改革和措施。今年以來，一系列加快人民幣市場化進程的措施相繼出臺，包括向境外央行類金融機構(gòu)開放銀行間債券市場和外匯市場；財政部從10月份開始每周滾動發(fā)行3個月期限的國債，以完善收益率曲線；公布外匯儲備貨幣構(gòu)成、完善人民幣匯率中間價報價機制、采納IMF數(shù)據(jù)公布特殊標準等。這些舉措的確為人民幣順利加入SDR貨幣籃子掃除了技術(shù)性障礙。

　　在落實這些技術(shù)層面、操作層面舉措的同時，各方更應該看到，整個金融業(yè)改革開放的步伐，始終是按照此前既定方針在有條不紊地推進。比如近幾年，利率市場化改革有序推進，存款利率上限在經(jīng)過幾次上浮調(diào)整之后，今年10月已經(jīng)完全放開。再比如人民幣國際化進程已經(jīng)走過6年，人民幣國際使用呈現(xiàn)較快發(fā)展，目前人民幣已是全球第二大貿(mào)易融資貨幣、第四大支付貨幣。在這一過程中，滬港通試點等資本市場雙向開放的改革舉措相繼落地。

　　正是在一系列改革開放舉措的推動下，人民幣如期加入SDR，這是國際社會對中國改革開放成就的認可。但我們更應該看到，中國與國際成熟市場的差距還比較大，金融市場的廣度和深度遠不及西方發(fā)達國家。也正因此，易綱指出，加入SDR不是一勞永逸的，不要忘記SDR每5年做一次審查，一種貨幣在符合條件的時候可以加入SDR，當它不符合條件的時候也可以退出SDR。國際貨幣基金組織副總裁朱民日前同樣強調(diào)，人民幣在加入SDR后，最重要的是將已經(jīng)進行的改革制度化、體制化，維護在SDR中的地位，這是中國加入SDR的責任，會影響其他成員國的利益。鑒于此，要鞏固人民幣作為SDR籃子貨幣的地位，唯有進一步深化改革開放。

　　實際上，通過擴大對外開放，進一步加速甚至倒逼改革，是一條被實踐證明行之有效的基本經(jīng)驗，并且開放也是改革，金融開放自身就是金融改革的組成部分。因此，對于人民幣加入SDR，有觀點認為將產(chǎn)生示范效應與倒逼效應，即進一步帶動、倒逼相關(guān)金融改革開放的深化。

　　從未來看，哪些方面的改革開放進程將更加受到關(guān)注？

　　對此，上周召開的國務院常務會議有明確部署：完善宏觀審慎管理，堅持有管理的浮動匯率制度，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，妥善化解風險，完善配套制度，有序?qū)崿F(xiàn)人民幣資本項目可兌換。有研究機構(gòu)表示，人民幣加入SDR并不意味著中國將在明年實現(xiàn)資本項目完全可兌換，不過中國將繼續(xù)以加入SDR為契機推進資本賬戶開放和金融領(lǐng)域改革。該觀點稱，人民幣加入SDR需滿足“可自由使用”標準，而不需要資本項目完全可兌換。不過，中國政府已經(jīng)并將繼續(xù)以加入SDR為契機和催化劑，推進金融市場改革，包括更靈活的匯率形成機制、推進資本賬戶開放等。

　　進一步看，要鞏固人民幣作為SDR籃子貨幣的地位，除了協(xié)調(diào)推進各項金融改革開放外，國內(nèi)其他領(lǐng)域相關(guān)配套改革也必不可少，比如國企改革、要素市場改革、法制建設(shè)等。只有統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，有一盤棋思維，才能維護人民幣在SDR中的地位，降低改革成本和風險。

　　來源：金融時報