作者 陳愛海

　　昨天，人民幣對美元匯率中間價(jià)報(bào)6.4757，比前一交易日貶值131個基點(diǎn)。這是人民幣對美元匯率中間價(jià)連續(xù)第九個交易日走低。

　　在美聯(lián)儲加息“靴子落地”之前，“人民幣貶值”話題就不斷沖擊視線。如今，美元加息窗口正式開啟，人民幣貶值之勢是不是更加不可逆轉(zhuǎn)？這一點(diǎn)，目前大概還難以得出明確結(jié)論。但有一點(diǎn)是很明確的：中國不會希望看到人民幣大幅貶值。

　　從一般意義上理解，人民幣對美元貶值確實(shí)有好處。美元升值，外國人花同樣多的美元，可以買到更多的中國商品，由此拉動我們外貿(mào)企業(yè)的出口；外國人來華旅游的花費(fèi)更省，更愿意來了，可以促進(jìn)中國旅游業(yè)的發(fā)展。

　　實(shí)際上，人民幣貶值的壞處也明顯。錢更不值錢，會導(dǎo)致物價(jià)上漲，通貨膨脹；資金會外逃，金融市場會不穩(wěn)定；此外還意味著，中國人用同樣多的人民幣出國留學(xué)和旅游，買不到以前那么好的名表、手袋、化妝品了，住的酒店、吃的飯菜，水平也必然隨之下降。

　　眼下輿論聚焦的是，權(quán)衡利弊，中國會不會刻意通過人民幣的大幅貶值，來提高出口競爭力？對此問題，必須有清醒認(rèn)識。

　　表面上看，人民幣貶值固然可以刺激出口。但這并不符合我們的結(jié)構(gòu)調(diào)整大方向。中國政府如果光靠貨幣貶值刺激外需，而不注重?cái)U(kuò)大內(nèi)需，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)就很難調(diào)整；中國企業(yè)如果光靠貨幣貶值增加出口，而不注重勤練“內(nèi)功”，產(chǎn)品質(zhì)量就很難提升競爭力。

　　換個角度分析，人民幣貶值就一定利好出口嗎？也未必。李克強(qiáng)總理舉過這樣的例子：人民幣匯率小幅回調(diào)以后，他曾經(jīng)問過有關(guān)部門和專門做出口的企業(yè)。結(jié)果他們都希望人民幣匯率保持合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。因?yàn)槿绻�市場有一個持續(xù)貶值的預(yù)期，企業(yè)連長單都拿不到。這怎么能夠有利于中國的出口呢？

　　與此同時(shí)，如果人民幣長期大幅貶值，還可能出現(xiàn)世界各國貨幣競相貶值的狀況，最后導(dǎo)致貿(mào)易保護(hù)主義，阻礙全球化進(jìn)程，這也是作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體的中國所不希望看到的。

　　基于這樣的認(rèn)識，我們認(rèn)為，人民幣近期的貶值態(tài)勢，僅僅是市場對美聯(lián)儲加息預(yù)期和加息“靴子落地”之后的正常反應(yīng)，不必過分解讀，也不必過分擔(dān)憂。中國經(jīng)濟(jì)正運(yùn)行在合理區(qū)間，有比較充足的外匯儲備，貨物貿(mào)易的順差還在增加，這一切都表明，人民幣匯率能夠在合理、均衡的水平上保持基本穩(wěn)定。