【導讀】人民幣兌美元連續(xù)貶值，央行今天發(fā)文再挺人民幣。《央廣財經評論》本時段關注：人民幣匯率具備對一籃子貨幣保持基本穩(wěn)定的基礎。

　　央廣網北京12月14日消息 據經濟之聲《央廣財經評論》報道，人民幣兌美元即期匯率今天早盤盤中觸及6.4665元刷新811匯改以來低點，央行中間價連續(xù)6天下跌再創(chuàng)811以來新低。

　　在市場貶值情緒再度抬頭之際，今天午間，央行網站刊文《人民幣匯率具備對一籃子貨幣保持基本穩(wěn)定的基礎》。

　　文章稱中國一直堅持以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節(jié)、有管理的浮動匯率制度，今后市場主體不應只盯住美元，而應更多地參考一籃子貨幣。另外，從中長期基本面看，人民幣匯率有條件保持在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　關于這個話題，經濟之聲特約評論員、中國農業(yè)銀行首席經濟學家向松祚和作出了評論。

　　經濟之聲：上周五央行下屬中國外匯交易中心（CFETS）正式發(fā)布人民幣匯率指數。該指數參考包括外匯交易中心掛牌的13 種人民幣對外匯交易幣種的貨幣籃子，采用考慮轉口貿易因素的貿易權重法計算而得。根據該指數，截至11月底，人民幣較2014 年底升值2.93%，首先在您看來，央行發(fā)布CFETS人民幣匯率指數的意義在哪里？

　　向松祚：一個是人民幣匯率需要更多的反映我們的貿易結構，所以參照13種貨幣構成的一籃子來計算人民幣匯率是比較合適的，它能更加準確的反映我國和其他貿易國之間的貨幣和貿易結算的情況，以及市場對人民幣供求的要求。第二個更重要的意義就是在人民幣加入特別提款權以后，人民幣將邁向更加靈活的匯率制度，就不能只參考一種貨幣。因為世界上有多種貨幣，對于人民幣的需求也是來自于不同的國家、不同的地區(qū)，需要人民幣相對世界主要國家的貨幣來計算一個加權的匯率，這樣它更能夠準確的反映現在人民幣匯率在全球金融市場中的供需情況和需求的水平以及價格的波動。人民幣指數的公布，是人民幣匯率機制改革很重要的一步。多年來，我們一直在強調人民幣有管理的浮動匯率，本身就是參照一籃子的貨幣來進行的，并不是完全盯住美元，只不過人們習慣了把人民幣的名義匯率和美元掛鉤來計算。

　　經濟之聲：有觀點認為，發(fā)布人民幣匯率指數，標志著中國的匯率政策發(fā)生重大改變，即人民幣不再事實上釘住美元，而是主要參考對一籃子貨幣的匯率。這意味著中國央行將允許人民幣進一步貶值，因此一些海外投行機構預期人民幣兌美元匯率明年貶至6.80，您怎么看這種分析？

　　向松祚：大家也要有理性的看法。美元相對全球24個貨幣籃子的美元指數已經升到13年以來的新高，其中相對人民幣的升幅其實是很少的，因為過去美元在人民幣的貨幣籃子里面占的比重很大，當其他貨幣相對美元都在大幅貶值的時候，人民幣在某種程度上是跟著美元起起伏伏的。這樣以來，人民幣相對歐元、日元等其他的很多貨幣，實際上是大幅升值的。所以無論根據外匯交易中心計算的人民幣指數也好，還是國際清算銀行的人民幣指數也好，還是SDR的指數也好，其實人民幣相對去年都是升值的，而且升值的幅度并不小。我覺得市場人士沒有必要擔心人民幣整體的貶值，因為現在參照一籃子貨幣，可能相對美元會出現一點點貶值，但是相對其他貨幣可能會更加大幅度的升值。我認為這個變化是正常的，我們不能單看相對美元貶值個百分之幾，就認為人民幣整體貶值，這個說法是不對的。既然我們現在是一籃子貨幣指數，就要看一籃子的貨幣，更重要的是要看實際匯率，因為衡量一個貨幣的購買力，是看它的實際匯率。這個意義上，我不同意海外投行大肆炒作的這種人民幣大幅貶值的預期。

　　針對相關的話題，經濟之聲特約評論員、中國外匯投資研究院院長譚雅玲也作出了評論。

　　經濟之聲：在對美元貶值一周后，央行仍強調人民幣相對一籃子貨幣仍是強勢貨幣——截至11月底，人民幣較2014 年底升值2.93%，而且央行今天的文章還指出，從中長期基本面看，人民幣匯率有條件保持在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。對此,您怎么看？

　　譚雅玲：我覺得人民幣的基本穩(wěn)定跟現在匯率機制的調整和變化有特別大的關系，因為我們習慣上是單一盯住美元，所以我們更多認為人民幣貶值跟美元的走勢有非常大的關系。但是相對于一籃子貨幣，我們整體是升值的，而且升值的水平和幅度相對比較大。我們籃子貨幣的組合從2005年已經發(fā)生了變化，而近期中央銀行明確提出了人民幣匯率的指數，就是為了使市場能夠更綜合和全面的來看待人民幣匯率的走勢。基本穩(wěn)定應該對經濟或者對金融改革而言，都是一個非常重要的指數，因為匯率反映的指標可能對市場的影響是最大的。

　　經濟之聲：有分析認為在人民幣匯率的籃子中，雖然美元擁有最大的權重，但也僅為0.264。相比之下，2014 年人民幣在岸即期交易的94.9%是對美元，中國跨境貿易中以美元計價和結算的份額也遠遠超過與美國貿易的份額。您是如何看待人民幣相對于美元的穩(wěn)定性的？

　　譚雅玲：人民幣相對于美元的穩(wěn)定性可能會比較突出。首先，過去8年的對美元匯率走勢走出了一個超長的升值周期，而且升值的幅度相對比較大，現在人民幣兌美元的這個指標可能貶值了，也是屬于正常情況，因為它要修正之前過度的升值，對風險管控是非常有意義的，而且過去這種極端的升值給我們的貿易也帶來了非常大的沖擊。從這個角度來看，這次的改革在關注美元方面有所減弱是對的，但是美元的主導力和美國的影響力不可忽略，畢竟國際貨幣體制是美元一支獨霸，它的匯率影響對人民幣而言也是不可缺失的。所以，像其他貨幣一樣，受制于美元的走勢應該還會繼續(xù)。

　　經濟之聲：此次央行發(fā)布人民幣匯率指數，并強調觀察人民幣匯率要看一籃子貨幣，是否意味著央行對人民幣匯率管理開始跟蹤一籃子貨幣并開始加大人民幣匯率的彈性？

　　譚雅玲：我們貨幣政策的成功性和成熟性在不斷的提升。過去我們單一盯住美元，2005年7月21號的匯率改革是參考一籃子貨幣。多年來，我們參考一籃子貨幣指標的實踐一直是在不斷摸索和逐漸成熟的過程中。中央銀行近期推出人民幣匯率指數，也是跟多年的實踐摸索有非常重要的關系，這體現了中國匯率管理的成熟性。尤其是我們加入SDR以后，可能更需要用標準化、國際化的水準來進行匯率的管理和監(jiān)管，這應該是一個很大的進步。