央廣網(wǎng)北京5月18日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》報道，有報告顯示，中國A股個人投資者數(shù)量占99.72%，流通市值在50萬元以下的賬戶人數(shù)占94.43%。A股為何難改“散戶市”特征？

　　昨晚和今晨，《交易實(shí)況》的微信朋友圈里，分析師和財經(jīng)評論員熱議不斷。

　　水皮：從投資者的總體結(jié)構(gòu)看來，中國市場的散戶比較多，但是投資者的資金比例在全部投資份額中占的并不多，這是中國股市的一大特征。我們一定要從實(shí)際出發(fā)，不能機(jī)械的套用發(fā)達(dá)市場的投資結(jié)構(gòu)，所以以前提出超常規(guī)培育機(jī)構(gòu)投資者實(shí)際上是沒有道理的，是對散戶的一種歧視。其實(shí)監(jiān)管層對機(jī)構(gòu)投資者和散戶投資者應(yīng)該一視同仁，保護(hù)它們的合法權(quán)利，而且并沒有實(shí)際研究證明散戶和波動率高有必然的聯(lián)系。

　　證券日報董少鵬：我國股市中散戶占比比較大，這確實(shí)是一個事實(shí)，我們首先要尊重這一基本現(xiàn)狀，由于我國儲蓄比重很大，儲戶轉(zhuǎn)換為資本市場的投資者并且委托機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資還需要一個過程。儲戶首先要轉(zhuǎn)換為股民，在經(jīng)過市場的歷練之后，股民才能轉(zhuǎn)換為基民，這是一個必須要經(jīng)歷的過程。目前股市的波動率比較大，散戶多并不是主要原因，根本原因還是我們在信息披露、退市制度的執(zhí)行力、機(jī)構(gòu)的理性投資以及長期投資的機(jī)制建設(shè)方面仍存在諸多問題。不管散戶多還是機(jī)構(gòu)多，我們都要加強(qiáng)市場的透明度、規(guī)范程度和執(zhí)法力度，只有這樣，參與者才能通過公平和充分的博弈獲得相對公允的市場價格，市場自然也就會趨于理性。

　　申萬宏源石磊：市場波動大確實(shí)和散戶占比高有關(guān)，市場由散戶占主導(dǎo)導(dǎo)致市場的情緒化問題很嚴(yán)重，這種投資結(jié)構(gòu)也決定了短期的熱點(diǎn)要比長期價值更具有吸引力，因?yàn)橘Y金都是逐利的。在這種氛圍下，長期投資確實(shí)符合邏輯，但是收益無法實(shí)現(xiàn)最大化，所以資金就被環(huán)境所同化了。想讓市場崇尚價值投資、長期投資和理性投資，僅靠一兩筆大資金的引導(dǎo)是不夠的，除了引入更多的投資者機(jī)構(gòu)以外還需要更多的制度配合。

　　新時代證券申睿：在A股市場中，決定因素往往不是一般的投資者，而是機(jī)構(gòu)。目前中國A股個人投資者數(shù)量占99.72%只是一個暫時性的問題，這一問題未來會得到非常明顯的改善，因?yàn)锳股市場的容積正在擴(kuò)大，同時標(biāo)的也在快速增長。后期除了7千多家新三板之外，還有更多的衍生品，例如股指期貨、個股期權(quán)和數(shù)千億的社保資金在等待入市，隨著制度的規(guī)范和更多資金的進(jìn)入，專業(yè)化將會是A股的絕對方向。

　　申萬宏源證券桂浩明：由于中國的理財市場不夠發(fā)達(dá)，個人投資更加傾向于自己直接投資。這幾年來，個人投資者持有的資金比例已經(jīng)開始明顯下降，社�；�金、證券投資基金、信托公司以及保險公司的占比在穩(wěn)步上升。一個成熟的市場確實(shí)需要靠機(jī)構(gòu)投資，但是在一個完整的生態(tài)鏈中，個人投資也占據(jù)著重要的地位，其中重要的是讓這些機(jī)構(gòu)和個人充分發(fā)揮各自的優(yōu)勢，取長補(bǔ)短，共同打造一個有效率的、理性的資本市場。