【導(dǎo)讀】人民幣匯率突破6.38關(guān)口，離岸人民幣盤中一度上漲超過(guò)300點(diǎn)�！堆霃V財(cái)經(jīng)評(píng)論》本時(shí)段重點(diǎn)關(guān)注：經(jīng)濟(jì)基本面決定人民幣匯率價(jià)值中樞基本穩(wěn)定。

　　央廣網(wǎng)北京9月1日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財(cái)經(jīng)評(píng)論》報(bào)道，今天，人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)6.3752，較昨天調(diào)高141點(diǎn)，人民幣中間價(jià)連續(xù)三日上調(diào)累計(jì)333點(diǎn)。而今天上午10點(diǎn)30分至11點(diǎn)期間，離岸人民幣對(duì)美元在盤中半小時(shí)持續(xù)上漲超過(guò)300點(diǎn)，一度漲至6.4112。

　　從盤面來(lái)看，昨天人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)6.3893，上調(diào)93個(gè)基點(diǎn)，這也成為繼上周五后，中間價(jià)再度上調(diào)近百基點(diǎn)。同時(shí)昨天在岸人民幣對(duì)美元開盤后快速走高，在突破6.38關(guān)口后最高漲至6.3757，升值136個(gè)基點(diǎn)，此后盤中走勢(shì)平穩(wěn)，最終收于6.3763，上漲0.19%，創(chuàng)8月11日匯率中間價(jià)調(diào)整以來(lái)新高。離岸人民幣方面也跟隨在岸人民幣走勢(shì)出現(xiàn)升值。

　　值得注意的是，昨天人民幣成交額較上一交易日有明顯下降。成交額為281.36億美元，較上周五創(chuàng)歷史次高紀(jì)錄的513億美元成交額下降了近一半之多。

　　經(jīng)濟(jì)之聲特約評(píng)論員，英大期貨研究所副所長(zhǎng)粟坤全博士作出了評(píng)論。

　　經(jīng)濟(jì)之聲： 從8月11日央行調(diào)整人民幣匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)機(jī)制以來(lái)，人民幣中間價(jià)就出現(xiàn)了連續(xù)幾天的大幅調(diào)整，并形成了強(qiáng)烈的人民幣貶值預(yù)期。不過(guò)，建設(shè)銀行董事長(zhǎng)王洪章的解讀是，此前連續(xù)的大幅調(diào)整讓人民幣貶值壓力得到了一次性的釋放，對(duì)于人民幣匯率中間價(jià)的矯正比較圓滿。那么是不是可以認(rèn)為經(jīng)濟(jì)的基本面決定了人民幣匯率的價(jià)值中樞是基本穩(wěn)定的？人民幣并沒(méi)有持續(xù)貶值的預(yù)期？

　　粟坤全：所有貨幣的匯率，根本的支撐還是貨幣所在國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r。經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)好，那么貨幣升值的市場(chǎng)需求是非常大的，經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)出現(xiàn)調(diào)整的話，貨幣的幣值自然也會(huì)出現(xiàn)調(diào)整，所以從長(zhǎng)期來(lái)看是一個(gè)必然的趨勢(shì)。人民幣目前的匯率走勢(shì)其實(shí)是為了適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新常態(tài)，順應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展的規(guī)律，而回到合理的區(qū)間。此前人民幣持續(xù)升值的背后有比較多的非經(jīng)濟(jì)因素和訴求，現(xiàn)在只不過(guò)回歸到一個(gè)合理的估值范圍而已。所以，經(jīng)過(guò)這次調(diào)整之后，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的方式進(jìn)入一個(gè)新的階段，人民幣的匯率會(huì)回歸到一個(gè)穩(wěn)定的水平，不會(huì)出現(xiàn)這種持續(xù)的貶值。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：不過(guò)，也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，人民幣對(duì)美元匯率仍然沒(méi)有觸底。法興銀行的分析報(bào)告認(rèn)為，今年年底前人民幣對(duì)美元匯率將跌至6.8關(guān)口附近。而渣打銀行的分析報(bào)告則認(rèn)為，年底前，人民幣匯率將觸底在6.5關(guān)口附近。您的判斷是什么？

　　粟坤全：人民幣的國(guó)際化進(jìn)程，它是在逐步推進(jìn)的，在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中，匯率的波動(dòng)區(qū)間的允許范圍會(huì)逐漸擴(kuò)大，以更加準(zhǔn)確的反映市場(chǎng)的供應(yīng)需求變化，所以說(shuō)人民幣短期的貨幣波動(dòng)可能會(huì)突破當(dāng)前水平，但是應(yīng)該不會(huì)出現(xiàn)到6.8的水平，根據(jù)我們初次貶值的時(shí)候做的估計(jì)，應(yīng)該是5%的貶值水平是比較合理的，也就是6.5附近上下是比較合理的。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：8月25日，央行決定下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，并對(duì)部分機(jī)構(gòu)定向降準(zhǔn)0.5或3個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)于降息造成的境內(nèi)外利差收窄可能會(huì)帶來(lái)進(jìn)一步的資本流出壓力的擔(dān)憂，您怎么看？

　　粟坤全：降息是境內(nèi)市場(chǎng)調(diào)整的需求。在國(guó)際金融市場(chǎng)當(dāng)中，穩(wěn)定匯率和貨幣政策的獨(dú)立性和進(jìn)出口平衡是有一定的矛盾和取舍的。我們國(guó)家面臨深化改革的重要任務(wù)，也是處于一個(gè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的非常關(guān)鍵的階段，保持政策的獨(dú)立性是非常關(guān)鍵的，而由此產(chǎn)生的資金境內(nèi)外流動(dòng)，就是市場(chǎng)力量發(fā)生作用，應(yīng)該是在貨幣當(dāng)局的預(yù)期之內(nèi)。此外，降息之后，人民幣的利率相比境外市場(chǎng)利率依然還是有比較高的空間，所以說(shuō)降息并不是資金流出的最主要因素。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：雖然人民幣匯率企穩(wěn)，然而其他亞洲國(guó)家貨幣依然面臨較大貶值壓力，大宗商品暴跌以及美元加息預(yù)期增強(qiáng)，使得追蹤亞洲十大最活躍貨幣對(duì)美元匯率的彭博-摩根大通亞洲美元指數(shù)，在8月份下跌2.6%，可能成為2012年5月以來(lái)最大的月度跌幅。那么亞洲市場(chǎng)貨幣重挫的會(huì)不會(huì)對(duì)人民幣匯率帶來(lái)擾動(dòng)？　

　　粟坤全：人民幣是亞洲范圍內(nèi)非常重要的貨幣，在人民幣貶值之前，亞洲市場(chǎng)中的其他貨幣其實(shí)已經(jīng)在慢慢貶值了，只不過(guò)人民幣對(duì)美元保持小幅的升值，所以導(dǎo)致貨幣指數(shù)并沒(méi)有出現(xiàn)顯著的波動(dòng)。亞洲市場(chǎng)貨幣指數(shù)的下降，其實(shí)是人民幣匯率變動(dòng)所導(dǎo)致的，人民幣匯率在亞洲金融市場(chǎng)仍然是處于主導(dǎo)的作用。