【導(dǎo)讀】國務(wù)院總理李克強昨天主持召開國務(wù)院常務(wù)會議,決定擴大全國社�；�金投資范圍，企業(yè)債和地方政府債投資比例提高到20%。經(jīng)濟之聲《央廣財經(jīng)評論》關(guān)注：社�；�金投資范圍擴大，將帶來哪些變化。

　　央廣網(wǎng)財經(jīng)北京4月2日消息 據(jù)經(jīng)濟之聲《央廣財經(jīng)評論》報道，國務(wù)院總理李克強昨天主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，會議決定適當擴大全國社保基金投資范圍，更好惠民生、助發(fā)展。具體措施包括：一是把社保基金債券投資范圍擴展到地方政府債券，并把企業(yè)債和地方政府債投資比例從10%提高到20%。二是把基金直接股權(quán)投資的范圍，從中央管理企業(yè)的改制或改革試點項目，擴大到中央企業(yè)及其子公司，以及地方具有核心競爭力的行業(yè)龍頭企業(yè)包括優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)。

　　三是把基金的信托貸款投資比例上限由5%提高到10%，加大對保障性住房、城市基礎(chǔ)設(shè)施等項目的參與力度。四是允許基金按規(guī)定在全國銀行間一級市場直接投資同業(yè)存單，并按照銀行存款管理。會議提出，適當拓寬基金投資范圍，分散風險，穩(wěn)定和提高投資收益，實現(xiàn)基金保值增值，并為經(jīng)濟社會發(fā)展助力，符合人民根本利益。

　　社保基金投資范圍擴大，將帶來哪些變化？如何保護好百姓的“養(yǎng)老錢”呢？全國政協(xié)委員、著名會計學(xué)家、瑞華會計師事務(wù)所管理合伙張連起對此做出點評。

　　經(jīng)濟之聲：李克強總理剛剛主持召開了最新一次的國務(wù)院常務(wù)會議，那么在這次會議上也一個非常重要的議題引發(fā)了廣泛的關(guān)注，會議上決定適當擴大全國社�；�金的投資范圍，更好的惠民生、筑發(fā)展，在這個議題，國務(wù)院的常務(wù)會議上也提出了四大舉措，對此要做出怎樣的解讀？

　　張連起：社�；�金投資范圍原來是有一個比例的，叫做514。所謂514指的是銀行存款和國債的投資比例不低于50%，企業(yè)在金融債不高于10%，證券投資基金和股票投資比例不高于40%。這一次這四個舉措應(yīng)該說就是要把前面提到的范圍放大了。要在合規(guī)、安全前提下，把相關(guān)的范圍有所放大。

　　第一個就是把企業(yè)債和政府債由原來的10%提高到20%�，F(xiàn)在因為地方政府在和企業(yè)債收益比是比較高的，要比國家要高。第二個就是集體股權(quán)投資的由原來的改制或者試點的范圍，擴大到所有的中央企業(yè)總公司，甚至包括了優(yōu)質(zhì)的民營企業(yè)和行業(yè)龍頭企業(yè)。

　　第三個基金的信貸比也提高了，上線有5%到10%，尤其是加大對保障房和城市基礎(chǔ)設(shè)施的參與力度。那就是說社�；�金要更多的，要對精準有效投資有所參與。第四個就是在全國銀行間一級市場，直接投資同業(yè)存單，按照銀行存款管理，顯然這也是放大這個基金在這個銀行同業(yè)市場的一個投資范圍。

　　總之，這一次把社保基金配制到更多更大的范圍，是不把相關(guān)的資產(chǎn)投資放在一個籃子里頭，分散風險。第二個提高效益，提高投資收益，做好在安全紅線的情況下，更多的提升社�；�金的現(xiàn)在這個使用效用。

　　經(jīng)濟之聲：我們知道對于社�；�金的使用一直有些討論，有關(guān)社�；�金缺口的問題，這四大舉措會把這個社�；�金的投資范圍更加拓寬。對于我們社�；�金今后的應(yīng)用有什么樣的意義呢？

　　張連起：社保制度成績很大，但是出現(xiàn)了一個非常迫切的問題。首先社保是有缺口的，有的部門認為暫時沒有這個問題，實際上從財政部的角度，還有社�；�金理事會的角度都認為缺口很大。原因很簡單，如果從短時間來看全國性的社�；�金的比例，無論從總收入總支出到結(jié)余，好像是還有一定的結(jié)余。實際上這個是一個表象，大家知道結(jié)余的養(yǎng)老保險其實是在職職工繳納的，支出對象并不是他們，而是適齡的養(yǎng)老金領(lǐng)取者。由于我們國家從1997年之前沒有建立這個養(yǎng)老金保險制度，導(dǎo)致現(xiàn)在是個什么情況呢？第一個是社�；�金虧空流動性問題比較嚴重，基本的養(yǎng)老保險還存在收不抵支。統(tǒng)籌帳戶，挪用個人帳戶形成空帳的情況是存在的。第二個就是通脹結(jié)合，導(dǎo)致融資和啟付的通路不暢，造成社保收支失衡，總結(jié)就八個字，開源無力、節(jié)流無方。

　　經(jīng)濟之聲：那么現(xiàn)在這種狀態(tài)下，今后除了社�；�金要擴大投資范圍之外，那么還有哪些方法，或者哪些舉措可以讓我們的社�；�金更好的惠之于民？

　　張連起：一個是要劃撥國有資產(chǎn)，補充社�；�金。1997年之前由于沒有社會養(yǎng)老保險制度，導(dǎo)致就企業(yè)職工沒有繳納社保，客觀上形成了社保的缺口，少交的養(yǎng)老保險實際上已經(jīng)沉淀于國有資產(chǎn)之中了，所以現(xiàn)在我們要面臨這樣一個課題，就是要劃撥國資充實社保，這樣一方面解決歷史難題，另外也改變國有資產(chǎn)，只進不出的疲休資產(chǎn)這種現(xiàn)狀。第二個就是我一直在呼吁的，就是要結(jié)構(gòu)性提高，央企收益上交的比例補充社保，這個必要性和可操作性都很強，尤其是目前面臨著雙中高、雙結(jié)合、雙引擎這樣總的工作主線的情況下，實行差異化上交辦法，讓國有企業(yè)的收益，特別央企的收益，資產(chǎn)的變現(xiàn)和分紅的過程。

　　我們國家就職工養(yǎng)老的撫養(yǎng)比例現(xiàn)在是3.04：1，到了2020年可能就是2.94：1，也面臨壓力非常之大，一個是要劃撥國有資產(chǎn)帳戶，通過股權(quán)方式到社�；�金。第二個就是提高國有企業(yè)特別中央企業(yè)紅利上交的比例，因為國有資產(chǎn)，國有企業(yè)，本身就是全民共享全民所有，也是我們現(xiàn)在提出的促改革、惠民生的一個具體體現(xiàn)。

　　經(jīng)濟之聲：國有企業(yè)和央企的改革也正在推行過程中，央企和國企上交紅利的這個比例要擴大，和現(xiàn)在央企改革是不是也有一定關(guān)系呢？

　　張連起：應(yīng)該說很有邏輯關(guān)系的，尤其我們國家現(xiàn)在養(yǎng)老保險的負擔比較重，巨額資產(chǎn)非常大，不論是中央還是地方政府，持有國有資產(chǎn)的量數(shù)額是很大的。關(guān)在目前下行壓力比較大的情況話，當然要保持國有企業(yè)的可連續(xù)性，當然要讓國有企業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展，要把握一些產(chǎn)業(yè)政策，把握一些國家鼓勵什么，限制什么，還有一些鼓勵性的企業(yè)，總之要有所區(qū)分，進行一個差異化發(fā)放比例。根據(jù)企業(yè)的利息，根據(jù)產(chǎn)業(yè)所在的空間，另外根據(jù)國家鼓勵、創(chuàng)新、驅(qū)動等等各個角度，提出來相應(yīng)的社交紅利的辦法。

　　經(jīng)濟之聲：在這些方案落實的過程中還有哪些難點呢？

　　張連起：我們今年政府工作報告中要給大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新更多的改革紅利。而這個大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新很大程度需要為企業(yè)的負擔減負。社保費率過高已經(jīng)成為大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新一定的負擔，那么如何降低社保費率呢？那很大程度上就是要提高社�；�金的一個是它的投資收益的比例，就是它自己能保值增值，特別在養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)上，老齡化產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施投資上，因為國家有很多的消費增長點在這方面。今年政府工作報告中也專門提到要增加公共產(chǎn)品、公共服務(wù)，培育和形成新的養(yǎng)老消費的增長點，投資產(chǎn)品和公共服務(wù)不能光靠政府，要靠社會資本，那么社�；�金就是一個撬動社會資本的一個重點切入點，一個杠桿，從這一點就是要解決它的池子里水的問題，同時還要考慮這個水不能被蒸發(fā)，有可持續(xù)的，發(fā)展動力，這是非常重要的。