宣布設(shè)立已滿一周年的科創(chuàng)板，在市場各方的矚目下茁壯成長。

　　這一年間，科創(chuàng)板完成了一整套制度的設(shè)計；受理了171家企業(yè)的申報，問詢過百余家企業(yè)，其中已有46家上市交易；開市后的市場表現(xiàn)歷經(jīng)喧囂又逐漸回歸理性。

　　這一年間，市場化、法治化改革已在科創(chuàng)板邁出了堅實的步伐。不忘初心，不負時代，以科創(chuàng)板為引領(lǐng)，資本市場的改革之路將越走越寬。

　　科創(chuàng)板設(shè)立的時間雖不長，但其形成的改革經(jīng)驗已開始向創(chuàng)業(yè)板、新三板等多層次資本市場的存量領(lǐng)域傳導。在科創(chuàng)板宣布設(shè)立一周年的時點上，總結(jié)歸納這塊“試驗田”的成功經(jīng)驗，并向資本市場其他板塊推廣其中行之有效的制度安排，正是依循著“增量和存量并重，以增量帶動存量”的改革路徑。

　　自7月22日科創(chuàng)板開市以來，總體運行平穩(wěn)。截至11月1日的統(tǒng)計數(shù)據(jù)（下同）顯示，市場情緒前高后穩(wěn)，呈現(xiàn)四方面特點：一是股票較發(fā)行價全部上漲，平均漲幅83%；二是個股波動在預(yù)期的合理范圍，實施漲跌幅限制后，股票日內(nèi)振幅多數(shù)在10%以內(nèi)；三是交易活躍度在開市初期偏高，9月至10月趨于穩(wěn)定，而換手率水平高于同期滬市主板和深市創(chuàng)業(yè)板的水平；四是兩融結(jié)構(gòu)較為均衡，多空相對平衡。

　　同時，部分科創(chuàng)板股票價格近期出現(xiàn)了明顯的回歸，有18只個股較最高價回撤幅度已超過50%。就此現(xiàn)象，上交所相關(guān)人士認為，開市初期科創(chuàng)板標的公司存在一定的稀缺性，疊加投資者熱情高漲，新股溢價效應(yīng)突出。而隨著發(fā)行節(jié)奏常態(tài)化，供需逐漸趨于平衡，投資者情緒趨于理性，股價出現(xiàn)一定幅度的修正，有利于科創(chuàng)板行穩(wěn)致遠。

　　對于科創(chuàng)板試點注冊制的情況，興業(yè)證券副總裁胡平生指出，與成熟的注冊制市場相比，科創(chuàng)板存在部分新股漲幅較大、市盈率高于其他板塊等現(xiàn)象，這與開市時間較短、供求關(guān)系相對緊張有關(guān)。未來，可能需要進一步探索市場化的IPO定價機制，打破新股“不敗”的市場預(yù)期。只要是市場化定價，就有可能面臨“破發(fā)”。預(yù)計未來隨著科創(chuàng)板打新收益的不確定性的提升，參與詢價的機構(gòu)在報價時，將更加注重對企業(yè)本身質(zhì)地的研究。

　　東吳證券總裁助理、投資銀行總部總經(jīng)理楊偉認為，科創(chuàng)板目前已基本實現(xiàn)了各方預(yù)期，在支持科創(chuàng)企業(yè)上市、試點注冊制方面獲得了成功。未來希望能將注冊制試點取得的經(jīng)驗盡快推廣到其他板塊，促進多層次資本市場體系建設(shè)，提升直接融資規(guī)模，支持實體經(jīng)濟發(fā)展。

　　就進一步的改革，資深投行人士王驥躍表示：一是希望堅定市場化、法治化的方向不動搖；二是希望新股供應(yīng)更加可預(yù)期、實現(xiàn)常態(tài)化；三是希望分拆、非公開轉(zhuǎn)讓減持等機制能盡快落地；四是希望創(chuàng)業(yè)板與科創(chuàng)板各有分工、各展所長；五是希望將改革試點的成果盡快向全市場推廣應(yīng)用。

　　“借助資本的力量，實現(xiàn)關(guān)鍵核心技術(shù)自主可控，助力中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級，這是科創(chuàng)板的初心和使命�！焙�平生對記者表示，希望未來科創(chuàng)板能繼續(xù)按照最初設(shè)計的理念發(fā)展下去，更好地支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。