股權(quán)眾籌監(jiān)管細(xì)則的出臺(tái)情況一直備受關(guān)注，《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者獲悉，由于監(jiān)管層對(duì)細(xì)則中非合格投資人“分層限額”等規(guī)定仍存分歧，細(xì)則恐面臨難產(chǎn)�？紤]到規(guī)范目前市場(chǎng)上從事股權(quán)類融資業(yè)務(wù)的平臺(tái)，監(jiān)管層可能會(huì)先出臺(tái)一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資的暫行辦法。

　　中國(guó)人民大學(xué)金融創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)治理研究中心籌建負(fù)責(zé)人楊東告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者，股權(quán)眾籌監(jiān)管細(xì)則擬規(guī)定，股權(quán)眾籌的投資人分為非合格投資人和合格投資人兩類。非合格投資人中，近三年年收入12萬(wàn)以下的投資人，單個(gè)項(xiàng)目最多投資額為2000元，每年投資總金額不超過(guò)1萬(wàn)元；近三年年收入12萬(wàn)至50萬(wàn)之間的投資人，每年總投資額不能超過(guò)年收入的10%。合格投資人需要滿足的條件是，金融資產(chǎn)300萬(wàn)以上或者近三年連續(xù)年收入50萬(wàn)元以上，其投資金額沒(méi)有上限要求。

　　天使街CEO黃超達(dá)認(rèn)為，投資標(biāo)準(zhǔn)的劃分實(shí)質(zhì)上就是對(duì)公募進(jìn)行“松綁”，2000元的投資標(biāo)準(zhǔn)會(huì)將一個(gè)項(xiàng)目分成比較多的份數(shù)，這是業(yè)內(nèi)一直期望的股權(quán)眾籌未來(lái)的發(fā)展模式。

　　京東金融副總裁金麟告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者，無(wú)論是央行等十部委出臺(tái)的《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，還是證監(jiān)會(huì)出臺(tái)的《關(guān)于對(duì)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)開展股權(quán)融資活動(dòng)的機(jī)構(gòu)進(jìn)行專項(xiàng)檢查的通知》，其實(shí)都已經(jīng)明確了股權(quán)眾籌是公開、小額、大眾的，這也就表明監(jiān)管層希望通過(guò)投資人投資額度的限制，來(lái)保證小額，從而避免大眾投資人承擔(dān)過(guò)多風(fēng)險(xiǎn)。

　　金麟表示，股權(quán)投資一直屬于高風(fēng)險(xiǎn)的投資領(lǐng)域，過(guò)去不允許非合格投資者進(jìn)行投資。新的細(xì)則允許非合格投資人進(jìn)行股權(quán)投資，只是對(duì)投資額進(jìn)行了限制，一方面使得一般投資人也有機(jī)會(huì)進(jìn)行股權(quán)類投資，另一方面也幫助投資人強(qiáng)制分散了投資風(fēng)險(xiǎn)，就算一個(gè)項(xiàng)目失敗，也不會(huì)有太大的影響和損失。

　　合伙圈創(chuàng)始合伙人鄭捷也表示，分層設(shè)計(jì)本身是一種值得肯定的機(jī)智創(chuàng)新，作為從業(yè)者，我們不存在因投資額度限制而制約行業(yè)發(fā)展的擔(dān)憂。當(dāng)下中國(guó)，符合股權(quán)投資的個(gè)體眾多，資金積累充分。對(duì)行業(yè)從業(yè)者而言，最主要的考慮點(diǎn)是如何從個(gè)體上引導(dǎo)股權(quán)投資的正確理念與實(shí)踐，從而達(dá)到宏觀上間接融資向直接融資的轉(zhuǎn)變，從微觀上幫助中國(guó)新生中產(chǎn)階層創(chuàng)富，創(chuàng)新企業(yè)成長(zhǎng)。

　　鄭捷說(shuō)，現(xiàn)在定義的互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資其實(shí)參與更多的還是一些高凈值人群，他們的總體基數(shù)還是比較小的，但是如果能夠按照以上分類標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行操作，實(shí)則是擴(kuò)大了股權(quán)眾籌投資人的基數(shù)，讓更多的人能夠參與到普惠金融中來(lái)。

　　據(jù)了解，目前股權(quán)眾籌監(jiān)管細(xì)則遭遇難產(chǎn)，而考慮到行業(yè)發(fā)展要求，監(jiān)管層可能會(huì)先出臺(tái)一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資暫行辦法，對(duì)目前從事此類業(yè)務(wù)的平臺(tái)進(jìn)行規(guī)范。對(duì)此，金麟認(rèn)為，私募股權(quán)融資是目前已經(jīng)在開展的一塊業(yè)務(wù)，對(duì)這塊業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)范是題中應(yīng)有之義，所謂先治理存量，再引進(jìn)增量，探索新模式，這樣的監(jiān)管順序是完全合理的。