分析人士指出，放開民資參與壟斷行業(yè)投資或經(jīng)營，表明一輪國資國企改革將有力推進(jìn)，而這一主題投資有望由點及面，再次點燃和燎原，可重點關(guān)注石油化工、金融、電信、電力、鐵路、環(huán)保等行業(yè)的投資機(jī)會。本版特以專題報道的形式，對以上受益行業(yè)進(jìn)行系統(tǒng)梳理，并挖掘相關(guān)龍頭個股的投資價值，以饗讀者。

　　石油化工

　　中石化拉開混合所有制改革帷幕

　　2月20日，中國石化發(fā)布公告稱，將引入社會和民營資本參股，實現(xiàn)混合所有制經(jīng)營。由此石油化工乃至整個能源行業(yè)開啟了國資改革的序幕。

　　據(jù)《證券日報》市場研究中心數(shù)據(jù)顯示，在石油化工行業(yè)中，經(jīng)營性質(zhì)屬于一般國企以及央企的個股有8只，它們分別為泰山石油、廣聚能源、上海石化、中國石化、岳陽興長、沈陽化工、中國石油、遼通化工。今年以來，泰山石油（49.39%）、廣聚能源（40.00%）、上海石化（14.10%）、中國石化（11.83%）、岳陽興長（11.03%）、沈陽化工（2.36%）等概念股均實現(xiàn)上漲。資金流向方面，泰山石油（24410.91萬元）、廣聚能源（13354.57萬元）、中國石油（1002.09萬元）等個股在期間實現(xiàn)大單資金凈流入。

　　業(yè)績方面，截至2月23日，在上述8家公司中，有5家已披露年報業(yè)績預(yù)告，其中有3家業(yè)績預(yù)喜，它們分別為廣聚能源（預(yù)增282%）、沈陽化工（扭虧）、上海石化（扭虧）。

　　據(jù)中國石化公告顯示，公司將對公司油品銷售業(yè)務(wù)板塊現(xiàn)有資產(chǎn)、負(fù)債進(jìn)行審計、評估的基礎(chǔ)上進(jìn)行重組，同時引入社會和民營資本參股，實現(xiàn)混合所有制經(jīng)營，社會和民營資本持股比例將根據(jù)市場情況厘定。

　　分析人士表示，此次中石化開展混合所有制經(jīng)營，將為那些沒有成品油批發(fā)、零售資質(zhì)的企業(yè)打通上下游渠道，使其有機(jī)會進(jìn)入銷售領(lǐng)域。而對于中石化也有望因此提高盈利能力以及估值水平，一方面，引入民營資本將有助于提高公司銷售方面效率，另一方面，民營資本地注入也在資金面給予公司支持，有利于公司探索新業(yè)務(wù)以及業(yè)務(wù)重心的轉(zhuǎn)移。

　　事實上，作為能源行業(yè)的龍頭，中國石化拉開混合所有制經(jīng)營的帷幕，使得眾多油改概念股均受到市場關(guān)注，市場對于能源領(lǐng)域更為深入、更大范圍地國資改革抱有極大地期待。對此，華融證券表示，預(yù)計后續(xù)可能的改革領(lǐng)域還包括兩方面，一是原油、成品油進(jìn)口經(jīng)營權(quán)的放開。二是油氣管網(wǎng)的重組。而原油進(jìn)口經(jīng)營權(quán)的放開可能會相對較快，第一步將從擁有海外資源的企業(yè)入手，允許其把境外權(quán)益原油運回國內(nèi)加工銷售。而油氣改革題材可能會反復(fù)成為市場熱點。投資標(biāo)的上，煉油企業(yè)包括中國石化、中國石油、遼通化工、沈陽化工；成品油銷售企業(yè)包括中國石化、中國石油、泰山石油、茂化石化、廣聚能源；境外油氣資源企業(yè)包括廣匯能源、正和股份等。

　　據(jù)《證券日報》市場研究中心數(shù)據(jù)顯示，在金融行業(yè)中，經(jīng)營性質(zhì)屬于一般國企以及央企的個股有27只。其中，今年以來股價實現(xiàn)上漲的個股有2只，它們分別為近期受余額寶利好快速上漲的中信銀行（33.59%）以及板塊內(nèi)目前市凈率最低的交通銀行（0.52%）。從資金流向來看，中信銀行是板塊內(nèi)惟一一只今年以來實現(xiàn)大單資金凈流入的個股，期間累計大單資金凈流入52875.56萬元。

　　業(yè)績方面，截至2月23日，在這27家金融公司中，共有9家公司披露了2013年年報業(yè)績預(yù)告，其中，有6家公司業(yè)績預(yù)喜。具體來看，這6家公司分別為中國人壽（120.00%）、方正證券（120.00%）、西南證券（90.00%）、香溢融通（60.00%）、魯信創(chuàng)投（50.00%）、中信銀行（25.68%）。

　　近日，保監(jiān)會正式批復(fù)上海大眾保險股權(quán)變更事宜，上海國資將持有的39%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給美國史帶公司，史帶公司持股比例增加到59%，實現(xiàn)對大眾保險絕對控股。分析人士表示，近年來，上海金融國資改革一直在如火如荼的進(jìn)行中，而此次大眾保險從市屬金融國資企業(yè)變?yōu)橥赓Y控股金融企業(yè)，在上海金融系統(tǒng)還是歷史首次，這標(biāo)志著在《關(guān)于進(jìn)一步深化上海國資改革促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的意見》的指引下，上海金改又邁出了重要的一步。同時，這對兩市金融國資改革股亦是一種鼓舞，相關(guān)個股有望因此提高估值。

　　估值方面，在上述27只個股中，興業(yè)銀行（4.35倍）、光大銀行（4.49倍）、浦發(fā)銀行（4.58倍）、交通銀行（4.58倍）、工商銀行（4.68倍）、建設(shè)銀行（4.68倍）、中國銀行（4.70倍）、中信銀行（6.98倍）等銀行股最新動態(tài)市盈率均不足10倍，而中國人壽（14.65倍）、經(jīng)緯紡機(jī)（14.98倍）等非銀金融股亦不足15倍。

　　對于板塊的投資機(jī)會方面，東莞證券表示，從公布的銀行業(yè)績快報來看，業(yè)績增速穩(wěn)健，將進(jìn)一步拉低估值水平，因此當(dāng)前安全邊際非常高。從行業(yè)基本面看，銀行板塊壓制因素雖然復(fù)雜交錯，但各種不確定因素有望逐步明朗化，有利于估值底的形成。雖然板塊當(dāng)前并無顯著的催化因素出現(xiàn)，但銀行股下跌空間已很小，建議中長線投資者耐心持有獲取絕對收益。個股推薦板塊內(nèi)顯著低估的興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行以及龍頭個股招商銀行、民生銀行。

　　金融

　　銀行股業(yè)績增速穩(wěn)健

　　電信

　　業(yè)績底部基本確認(rèn)

　　據(jù)《證券日報》市場研究中心數(shù)據(jù)顯示，在電信行業(yè)中，經(jīng)營性質(zhì)屬于一般國企以及央企的個股有17只。其中，今年以來股價實現(xiàn)上漲的個股有13只，其中，大唐電信（52.56%）、高鴻股份（47.11%）、星網(wǎng)銳捷（37.02%）、東方通信（31.49%）、東信和平（26.68%）、*ST太光（19.06%）、杰賽科技（18.35%）、海格通信（13.19%）、特發(fā)信息（11.79%）、烽火電子（10.77%）、深桑達(dá)A（10.15%）等個股期間累計漲幅均超過10%。

　　從資金流向來看，今年以來板塊內(nèi)共有4只個股實現(xiàn)大單資金凈流入，期間累計大單資金凈流入達(dá)44597.51萬元。它們分別為：大唐電信（28090.67萬元）、東方通信（12547.24萬元）、杰賽科技（2228.87萬元）、深桑達(dá)A（1730.74萬元）。

　　業(yè)績方面，截至2月23日，在這17家電信公司中，共有11家公司披露了2013年年報業(yè)績預(yù)告，其中，有9家公司業(yè)績預(yù)喜，高鴻股份（127.95%）、天喻信息（124.00%）、海格通信（40.00%）、光迅科技（30.00%）、杰賽科技（30.00%）、烽火電子（20.00%）、星網(wǎng)銳捷（20.00%）、東信和平（15.00%）等個股預(yù)計凈利潤實現(xiàn)同比增長，而*ST太光則有望在2013年實現(xiàn)扭虧為盈。

　　個股方面，高鴻股份在今年以來股價獲得近五成的上漲，公司大股東電信科學(xué)技術(shù)研究院是國資委管理的一家專門從事電子信息系統(tǒng)裝備開發(fā)、生產(chǎn)和銷售的大型高科技中央企業(yè)。擁有一系列具有自主知識產(chǎn)權(quán)的重大技術(shù)創(chuàng)新和突破，尤其在TD-SCDMA第三代移動通信、無線接入、集成電路、特種通信等領(lǐng)域的技術(shù)產(chǎn)業(yè)水平居國內(nèi)、國際領(lǐng)先水平。

　　對于板塊的投資機(jī)會方面，渤海證券表示，從基本面看，通信板塊業(yè)績底部基本確認(rèn)，良好的盈利預(yù)期加之高送轉(zhuǎn)題材是支撐估值提升的重要動力。投資策略仍維持原有觀點，建議重點選擇確定性強的子行業(yè)，從中長期布局，注重安全邊際，繼續(xù)推薦4G產(chǎn)業(yè)鏈、網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化、廣電設(shè)備、北斗等子行業(yè)，優(yōu)選行業(yè)明朗、業(yè)績高增長個股的投資機(jī)會，推薦數(shù)碼視訊、信維通信、梅泰諾、邦訊技術(shù)、世紀(jì)鼎利。

　　環(huán)保

　　所涉14只個股今年上漲者占9股

　　據(jù)《證券日報》市場研究中心數(shù)據(jù)顯示，在環(huán)保行業(yè)的20只個股中，經(jīng)營性質(zhì)屬于國企以及央企的個股有14只，占行業(yè)成份股總數(shù)的70.00%。其中，今年以來股價實現(xiàn)上漲的個股有9只，它們分別為：瀚藍(lán)環(huán)境（26.63%）、津膜科技（17.06%）、眾合機(jī)電（15.49%）、創(chuàng)業(yè)環(huán)保（11.02%）、江南水務(wù)（5.92%）、錢江水利（3.82%）、中山公用（3.17%）、首創(chuàng)股份（2.07%）和中原環(huán)保（0.36%）。

　　從資金流向來看，今年以來板塊內(nèi)共有2只個股實現(xiàn)大單資金凈流入，期間累計大單資金凈流入為1130.01萬元，它們分別為：瀚藍(lán)環(huán)境（685.34萬元）、創(chuàng)業(yè)環(huán)保（444.68萬元）。

　　業(yè)績方面，截至2月23日，在這14家國企及央企的鐵路公司中，共有4家公司披露了2013年年報業(yè)績預(yù)告，其中，有3家公司業(yè)績預(yù)喜，錢江水利、中山公用等2家公司年報業(yè)績預(yù)增，津膜科技預(yù)計2013年年報業(yè)績略增。

　　比較典型的是津膜科技，該股今年以來累計上漲17.06%，最新收盤價為35.47元。公司屬于膜組件細(xì)分龍頭，公司專注于超、微濾膜及膜組件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，并以此為基礎(chǔ)向客戶提供專業(yè)膜法水資源化整體解決方案—包括技術(shù)方案設(shè)計、工藝設(shè)計與實施、膜單元裝備集成及系統(tǒng)集成、運營技術(shù)支持與售后服務(wù)等。公司近年來應(yīng)用領(lǐng)域逐步拓寬，已經(jīng)拓展到污水處理及回用、工業(yè)廢水處理及回用、市政給水凈化、海水淡化(脫鹽淡化)以及發(fā)酵、制藥領(lǐng)域。公司預(yù)計2013年凈利潤7710.46萬元-8896.68萬元（上年同期凈利潤為5931.12萬元），同比增長30%-50%。2013年凈利潤增長的主要原因是銷售增長。截至2013年年底，非經(jīng)常性損益約在882.98萬元，對凈利潤具有一定影響。

　　從政策面來看，2月10日，環(huán)保部部長周生賢發(fā)文《改革生態(tài)環(huán)境保護(hù)管理體制》，提出改革生態(tài)環(huán)境保護(hù)管理體制的主要任務(wù)；2月11日，國新辦召開新聞發(fā)布會，指出2014年將著力解決損害群眾健康的突出環(huán)境問題，抓緊編制《水污染防治行動計劃》和《土壤環(huán)境保護(hù)和污染治理行動計劃》；2月12日，李克強總理主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，研究部署進(jìn)一步加強霧霾等大氣污染治理。

　　對于板塊的投資機(jī)會方面，興業(yè)證券表示，2月份整體看多環(huán)保板塊，投資者可從兩主線把握投資機(jī)會：首先，關(guān)注行業(yè)龍頭標(biāo)的：中電遠(yuǎn)達(dá)、碧水源、桑德環(huán)境；其次，高彈性反轉(zhuǎn)類標(biāo)的：凱美特氣、迪森股份、菲達(dá)環(huán)保和永清環(huán)保。

　　鐵路

　　運價改革持續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)

　　據(jù)《證券日報》市場研究中心數(shù)據(jù)顯示，在鐵路行業(yè)的37只個股中，經(jīng)營性質(zhì)屬于一般國企以及央企的個股有21只，占行業(yè)成份股總數(shù)的56.76%。其中，今年以來股價實現(xiàn)上漲的個股有7只，它們分別為：浙大網(wǎng)新（23.12%）、眾合機(jī)電（15.49%）、國電南瑞（8.81%）、北方創(chuàng)業(yè)（6.67%）、國電南自（5.72%）、晉西車軸（5.10%）和隧道股份（0.77%）。

　　從資金流向來看，盡管今年以來鐵路類股票市場表現(xiàn)較弱，仍然部分個股受資金的青睞，今年以來僅國電南瑞一只股票實現(xiàn)大單資金凈流入，期間累計大單資金凈流入為54873.29萬元，期間累計上漲8.81%，最新收盤價為16.18元。公司是中國電力自動化領(lǐng)域的技術(shù)領(lǐng)先企業(yè)，在高端電力二次設(shè)備市場占有率高達(dá)50%以上，在省電網(wǎng)調(diào)度高端自動化市場占有率達(dá)75%。公司預(yù)計2013年1月份至12月份凈利潤與上年同期(法定披露數(shù)據(jù))相比將增加50%以上(上年同期凈利潤為105596.24萬元)。公司業(yè)績增長原因系2013年度，公司完成重大資產(chǎn)重組，根據(jù)企業(yè)會計準(zhǔn)則本次重大資產(chǎn)重組構(gòu)成同一控制下合并，相關(guān)資產(chǎn)納入會計報表合并范圍。

　　業(yè)績方面，截至2月23日，在這21家國企及央企的鐵路公司中，共有7家公司披露了2013年年報業(yè)績預(yù)告，其中，有5家公司業(yè)績預(yù)喜，國電南瑞、深天健、粵水電等3家公司年報業(yè)績預(yù)增，太原重工和浙大網(wǎng)新等2家公司預(yù)計在2013年有望扭虧為盈。

　　根據(jù)國家發(fā)展改革委發(fā)布的《關(guān)于調(diào)整鐵路貨物運價有關(guān)問題的通知》，中國鐵路總公司（以下簡稱鐵總）決定自2014年2月15日起，對實行統(tǒng)一運價的營業(yè)線貨物運價進(jìn)行調(diào)整，貨物平均運價水平每噸公里提高1.5分，運價從之前的平均每噸公里13.01分提高到14.51分，漲幅約為11.53%。東莞證券表示，本輪提價對大秦鐵路的盈利影響顯著，廣深鐵路次之，鐵龍物流較小。大秦鐵路對全路實行統(tǒng)一運價的營業(yè)線貨物平均運價水平每噸公里提高1.5分。公司管內(nèi)原來實行特殊貨物運價的大秦、京原、豐沙大三線與其他鐵路跨線煤炭運輸按國鐵統(tǒng)一運價執(zhí)行。大秦、京原、豐沙大三線煤炭運輸運價率每噸公里提高1.5分。預(yù)計此次運價調(diào)整增加大秦鐵路營業(yè)收入約43億元，增加稅后利潤約33.11億元，增厚2014年每股收益為0.22元，增幅約為23.4%。

　　對于板塊的投資機(jī)會方面，申銀萬國表示，鐵路運價改革持續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)，公交觸“網(wǎng)”奮力轉(zhuǎn)型。近日鐵路公告貨運價格調(diào)整，其中鐵路普貨提價1.5分，廣深特價取消，大秦4線跨線運輸實行普貨價格、本線提價1.5分。雖表面上看未取消特殊運價，但大秦本線裝卸量非常少即實際以實現(xiàn)并軌�？傮w看方案符合預(yù)期，鐵路運價改革正持續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)。公交行業(yè)紛紛觸“網(wǎng)”轉(zhuǎn)型、“老”國企煥發(fā)新活力，海博股份“一體兩翼”布局電商后，打通食品冷鏈物流全產(chǎn)業(yè)鏈；保稅科技有意發(fā)展大宗商品交易平臺，豐富原有業(yè)務(wù)模式并向020方向發(fā)展；恒基達(dá)鑫拓展原有產(chǎn)業(yè)鏈參與山東油氣項目。

　　電力

　　從政策紅利和成長性挖掘機(jī)會

　　據(jù)《證券日報》市場研究中心數(shù)據(jù)顯示，在電力行業(yè)的57只個股中，經(jīng)營性質(zhì)屬于一般國企以及央企的個股有53只，占行業(yè)成份股總數(shù)的92.98%。其中，今年以來股價實現(xiàn)上漲的個股有15只，它們分別為：涪陵電力（27.08%）、黔源電力（12.40%）、濱海能源（12.32%）、新能泰山（10.09%）、豫能控股（10.00%）、建投能源（9.40%）、*ST東熱（9.00%）、國投電力（7.63%）、紅陽能源（7.27%）、寧波熱電（3.95%）、韶能股份（2.24%）、贛能股份（2.14%）、華電能源（1.22%）、申能股份（0.88%）和上海電力（0.86%）。

　　從資金流向來看，今年以來板塊內(nèi)共有8只個股實現(xiàn)大單資金凈流入，期間累計大單資金凈流入達(dá)11395.63萬元。它們分別為：金山股份（3922.64萬元）、黔源電力（2695.30萬元）、濱海能源（1844.35萬元）、涪陵電力（1345.01萬元）、豫能控股（1032.11萬元）、華電能源（291.84萬元）、岷江水電（251.53萬元）和紅陽能源（12.84萬元）。

　　業(yè)績方面，截至2月23日，在這53家國企及央企的電力公司中，共有27家公司披露了2013年年報業(yè)績預(yù)告，其中，有23家公司業(yè)績預(yù)喜，金山股份、豫能控股、寧波熱電、贛能股份、漳澤電力、皖能電力、建投能源、長源電力、華能國際、明星電力、粵電力A、華電國際、申能股份、國投電力、川投能源、韶能股份、湖北能源、浙能電力等18家公司年報業(yè)績預(yù)增，值得特別關(guān)注。

　　對于板塊的投資機(jī)會方面，申銀萬國表示，據(jù)悉神華等大型煤企與發(fā)電集團(tuán)2014年度第一輪長協(xié)談判基本結(jié)束，擬定的一季度長協(xié)價格為569元/噸，基本符合電廠一方初期的提議價格（570元/噸），煤炭市場短期難改供大于需的格局。維持2014年煤炭均價低于2013年的判斷�！懊弘娐�(lián)動”靴子尚未落地，截至1月底，各省級物價部門并沒有接到電價調(diào)整測算的通知，預(yù)計一季度出現(xiàn)煤電聯(lián)動調(diào)整的可能性較小，一季度后還要視煤價走勢情況。年度投資上，火電仍從防御性和煤價高彈性兩個角度出發(fā)，推薦華能國際、國電電力和長源電力。環(huán)保壓力日益加大，近期國務(wù)院常務(wù)會議提出加快實施跨區(qū)送電項目，建議關(guān)注內(nèi)蒙華電。持續(xù)看好清潔能源（水電、風(fēng)電等）發(fā)展，從政策紅利和成長性角度，尋找優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，仍推薦成長性較好且受益水電價改的川投能源和國投電力。