原標(biāo)題：9日新股指南：兩公司今申購(gòu) 四股確定發(fā)行價(jià)

    今日兩公司展開(kāi)新股申購(gòu) 頂格打新備56萬(wàn)現(xiàn)金

　　楚天科技：申購(gòu)價(jià)40元

　　楚天科技(300358)今日發(fā)行A股1824.9813萬(wàn)股，其中網(wǎng)上發(fā)行365萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)40元。單一賬戶(hù)申購(gòu)上限3500股，申購(gòu)數(shù)量必須是500股的整數(shù)倍。資金解凍日期為1月14日(下周二)。

　　【基本信息】

　　【公司簡(jiǎn)介】

　　公司是一家主要從事制藥裝備研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售的機(jī)電一體化高新技術(shù)企業(yè)。主營(yíng)業(yè)務(wù)為水劑類(lèi)制藥裝備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和服務(wù)。公司研發(fā)的“新型高速安瓿瓶聯(lián)動(dòng)線(xiàn)”被國(guó)家科技部、商務(wù)部、國(guó)家質(zhì)檢總局和國(guó)家環(huán)�？偩终J(rèn)定為國(guó)家重點(diǎn)新產(chǎn)品，被中華全國(guó)工商聯(lián)合會(huì)授予科技進(jìn)步一等獎(jiǎng)�！俺�天”商標(biāo)被國(guó)家工商總局認(rèn)定為中國(guó)馳名商標(biāo)。公司是全國(guó)制藥裝備標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會(huì)委員單位、全國(guó)企事業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)試點(diǎn)單位，先后參與制定、修訂行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)14項(xiàng)。公司獲得授權(quán)專(zhuān)利四百余項(xiàng)，是中國(guó)制藥裝備行業(yè)擁有專(zhuān)利最多的企業(yè)之一。

　　【機(jī)構(gòu)定位】

　　中信建投：楚天科技上市合理價(jià)格39-43元

　　公司下游客戶(hù)包括小容量注射劑、粉針、凍干粉針、口服液、大容量注射劑的生產(chǎn)企業(yè)；主要產(chǎn)品包括安瓿瓶聯(lián)動(dòng)線(xiàn)、西林瓶聯(lián)動(dòng)線(xiàn)、口服液聯(lián)動(dòng)線(xiàn)和軟袋大輸液聯(lián)動(dòng)線(xiàn)等四大系列，以及燈檢機(jī)等新產(chǎn)品。公司2011 年收入在整個(gè)制藥裝備行業(yè)名列第五。公司2009-2012年收入和利潤(rùn)均快速增長(zhǎng)。

　　公司募投資金主要投向之一為“現(xiàn)代制藥裝備技術(shù)改造”，投產(chǎn)后為公司生產(chǎn)新型西林瓶聯(lián)動(dòng)線(xiàn)和L 型安瓿瓶聯(lián)動(dòng)線(xiàn)等高端產(chǎn)品，符合行業(yè)升級(jí)趨勢(shì)，提升公司盈利水平。按照發(fā)行1000 萬(wàn)股新股估算，23-15 年攤薄后EPS 為1.70、2.15 和2.70 元。參考同類(lèi)可比上市公司估值水平，按照2014 年18-20 倍PE 考慮，我們認(rèn)為上市合理價(jià)格39-43 元。

　　東興證券：楚天科技合理股價(jià)在52.50-61.25元之間

　　公司是我國(guó)水劑類(lèi)制藥裝備龍頭企業(yè)。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為水劑類(lèi)制藥裝備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和服務(wù)。公司在2010 年我國(guó)制藥裝備行業(yè)主要企業(yè)銷(xiāo)售收入排第六，在水劑類(lèi)制藥裝備企業(yè)中排名第一。公司主要產(chǎn)品是安瓿瓶聯(lián)動(dòng)線(xiàn)、西林瓶聯(lián)動(dòng)線(xiàn)兩大類(lèi)，合計(jì)占公司主營(yíng)收入的70%以上。

　　研發(fā)和技術(shù)實(shí)力領(lǐng)先。公司設(shè)有國(guó)家級(jí)企業(yè)技術(shù)中心、博士后科研流動(dòng)站協(xié)作研發(fā)中心。公司共擁有已取得證書(shū)或授權(quán)專(zhuān)利561 項(xiàng)，其中發(fā)明專(zhuān)利63 項(xiàng)，實(shí)用新型專(zhuān)利377項(xiàng)，外觀設(shè)計(jì)專(zhuān)利121項(xiàng)。公司是全國(guó)制藥裝備標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會(huì)委員單位，先后參與制訂、修訂行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)14項(xiàng)，其中10項(xiàng)已頒布實(shí)施。

　　募集資金項(xiàng)目為快速發(fā)展儲(chǔ)備產(chǎn)能。公司募集資金投資的年產(chǎn)200 套各類(lèi)制藥聯(lián)動(dòng)線(xiàn)擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目可有效提高公司產(chǎn)能、裝備水平及配套能力，消除潛在的產(chǎn)能掣肘，公司現(xiàn)代制藥裝備研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目可有效提高公司技術(shù)水平和可持續(xù)發(fā)展能力。

　　盈利預(yù)測(cè)與估值。預(yù)計(jì)2013-2015年歸屬母公司所有者凈利潤(rùn)分別為1.54、1.97、2.44 億元，按發(fā)行后總股本攤薄的每股收益分別為1.75、2.24、2.77元。綜合絕對(duì)估值和相對(duì)估值結(jié)果，我們認(rèn)為公司發(fā)行上市后的合理股價(jià)在52.50-61.25元之間。