就在近期蘇寧、紅豆等民營(yíng)企業(yè)還在爭(zhēng)先恐后申請(qǐng)?jiān)O(shè)立民營(yíng)銀行時(shí)，作為中國(guó)市值最大的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商——萬(wàn)科卻搶先邁出了進(jìn)軍金融業(yè)的第一步。

　　10月31日，萬(wàn)科（000002.SZ）發(fā)布公告稱，擬通過(guò)旗下子公司萬(wàn)科置業(yè)（香港）有限公司以基石投資者（cornerstone investors）身份參與徽商銀行（3698.HK）H股的首次公開(kāi)發(fā)行。萬(wàn)科預(yù)計(jì)認(rèn)購(gòu)徽商銀行股份的總金額不會(huì)超過(guò)34.3億港元。

　　11月2日，徽商銀行正式登陸港交所，發(fā)行價(jià)達(dá)到每股3.53元，實(shí)際募集資金凈額為85億港元。萬(wàn)科在 其中的持股比例達(dá)到8.28%，成為流通股第一大股東。作為基石投資者，萬(wàn)科所持有的股份還存在6個(gè)月的鎖定期。

　　基石投資者，通常由一些優(yōu)秀的機(jī)構(gòu)投資者或者知名企業(yè)組成。擬上市企業(yè)引入基石投資者主要是增強(qiáng)投資者信心，讓市場(chǎng)支持自身發(fā)展的戰(zhàn)略決策。在國(guó)內(nèi)房?jī)r(jià)調(diào)控形勢(shì)仍趨緊張、銀行信貸又稀缺的背景下，地產(chǎn)巨頭加速布局金融業(yè)，這究竟會(huì)對(duì)地產(chǎn)市場(chǎng)和金融市場(chǎng)帶來(lái)什么影響？

　　萬(wàn)科欲打造社區(qū)金融

　　徽商銀行總部位于安徽省合肥市，是一家整合了安徽省多家城市信用社而成立的城市商業(yè)銀行。這雖然是萬(wàn)科首次入股銀行，但萬(wàn)科卻成為了基石投資者中手筆最大的一位。

　　除了萬(wàn)科之外，徽商銀行還引入了其他基石投資者：周大福認(rèn)購(gòu)5665.7萬(wàn)股；江蘇匯金控股集團(tuán)有限公司認(rèn)購(gòu)1.37億股；通用技術(shù)集團(tuán)香港國(guó)際資本有限公司認(rèn)購(gòu)6589.1萬(wàn)股等。

　　對(duì)于首次大手筆投資房地產(chǎn)以外的領(lǐng)域，且首次大規(guī)模認(rèn)購(gòu)新股，萬(wàn)科董事會(huì)辦公室有關(guān)負(fù)責(zé)人向《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者表示：“認(rèn)購(gòu)徽商銀行的投資規(guī)模不大，但可望發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，幫助公司率先向客戶提供國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的社區(qū)金融服務(wù)，提升公司在全面居住服務(wù)方面的競(jìng)爭(zhēng)力�！�

　　相比普通公眾投資者，萬(wàn)科等基石投資者具有一定的成本優(yōu)勢(shì)。11月11日，徽商銀行發(fā)布港股上市配售情況公告，萬(wàn)科等基石投資者購(gòu)買的配售價(jià)格最終定為3.53港元，這意味著，萬(wàn)科為此次入股徽商銀行投入31.2億港元，比之前市場(chǎng)預(yù)計(jì)的最高投入34.3億港元，低了近3億港元。

　　對(duì)于萬(wàn)科而言，相對(duì)于傳統(tǒng)的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，如今投資金融業(yè)意味著萬(wàn)科從地產(chǎn)業(yè)獲得的資金在向外流。難道萬(wàn)科也不看好中國(guó)地產(chǎn)市場(chǎng)？

　　對(duì)此，上述萬(wàn)科董事會(huì)辦公室有關(guān)負(fù)責(zé)人告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》，這并不意味著萬(wàn)科不看好地產(chǎn)業(yè)，恰好相反，這表明萬(wàn)科看好地產(chǎn)業(yè)，因?yàn)槿f(wàn)科希望聯(lián)手銀行，打造社區(qū)金融，為業(yè)主提供金融的居住配套服務(wù)，以使得萬(wàn)科在地產(chǎn)市場(chǎng)更具競(jìng)爭(zhēng)力。

　　地產(chǎn)商與銀行頻頻聯(lián)姻

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局稱，2013年1—10月份，商品房銷售面積95931萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)21.8%，增速比1—9月份回落1.5個(gè)百分點(diǎn)；其中住宅銷售面積增長(zhǎng)22.3%，辦公樓銷售面積增長(zhǎng)30.6%，商業(yè)營(yíng)業(yè)用房銷售面積增長(zhǎng)11.2%。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，目前，雖然一二線城市供需結(jié)構(gòu)緊張，但廣大的三四線城市都面臨庫(kù)存急劇上漲的現(xiàn)實(shí)，這種分化導(dǎo)致房企集中在一二線購(gòu)入土地，避免在三四線城市進(jìn)行投資。

　　這種分化在短期內(nèi)會(huì)導(dǎo)致一二線城市房市量?jī)r(jià)上漲，三四線庫(kù)存積壓越來(lái)越嚴(yán)重。但長(zhǎng)期看，很可能醞釀?wù)�體市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　此前華遠(yuǎn)地產(chǎn)董事長(zhǎng)任志強(qiáng)在接受《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》采訪時(shí)表示，“預(yù)計(jì)房地產(chǎn)銷售面積今年會(huì)超過(guò)12億平方米，這一指標(biāo)最近幾年每年都是往上漲的，但預(yù)計(jì)到17億平方米左右的時(shí)候就開(kāi)始降，降的話意味著開(kāi)發(fā)商不再多開(kāi)發(fā)房產(chǎn)，而是就變成持有房屋物業(yè)，就像香港現(xiàn)在這樣�！�

　　如何在新形勢(shì)下繼續(xù)穩(wěn)住自己的市場(chǎng)地位就成為萬(wàn)科不得不思考的問(wèn)題。之前萬(wàn)科產(chǎn)品的重要賣點(diǎn)之一是良好的物業(yè)管理服務(wù)，但這還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，要在三四線城市繼續(xù)保持客戶黏性，為社區(qū)業(yè)主提供完善的金融配套服務(wù)成為一個(gè)不錯(cuò)的選擇。

　　隨著萬(wàn)科社區(qū)金融的完善，為其龐大的存量業(yè)主群提供財(cái)富管理服務(wù)既增加了存量客戶的黏性，又對(duì)增量客戶有吸引力，萬(wàn)科何樂(lè)而不為？

　　此外，從前期的融資到中期的按揭，以及后續(xù)的社區(qū)金融體驗(yàn)等，房企與銀行股權(quán)層面的合作，可以有效降低交易成本。要想搞好社區(qū)金融服務(wù)，就必須得有一家服務(wù)于社區(qū)的商業(yè)銀行。無(wú)疑，擁有經(jīng)營(yíng)金融業(yè)務(wù)許可證的城市商業(yè)銀行——徽商銀行成為萬(wàn)科青睞的對(duì)象。

　　事實(shí)上，房企進(jìn)軍銀行業(yè)的早已不止萬(wàn)科一家。三季報(bào)顯示中國(guó)泛�？毓杉瘓F(tuán)持有民生銀行（600016.SH）2.46%的股權(quán)；魯能集團(tuán)持有交通銀行（601328.SH）0.77%的股權(quán)。而2011年9月，綠地集團(tuán)通過(guò)增資控股的方式成為盤錦市商業(yè)銀行第一大股東。

　　銀行的資金饑渴癥

　　對(duì)于徽商銀行而言，隨著萬(wàn)科的加入，對(duì)于其全國(guó)性網(wǎng)點(diǎn)的選址和擴(kuò)張都有好處。此外，萬(wàn)科的進(jìn)入，不僅僅是對(duì)自己戰(zhàn)略布局的需求，對(duì)徽商銀行而言也能解資金之急。

　　徽商銀行的2012年年報(bào)顯示，地方融資平臺(tái)的貸款量占據(jù)了重要部分。截至2012年末，在徽商銀行的前十大貸款客戶中，有6家為融資平臺(tái)公司，分別是安徽省投資集團(tuán)控股有限公司、合肥市濱湖新區(qū)建設(shè)投資有限公司、合肥城建投資控股有限公司、合肥鑫城國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司、合肥高新建設(shè)投資集團(tuán)公司、蕪湖市建設(shè)投資有限公司，貸款共逾56億元。

　　有分析人士指出，市場(chǎng)對(duì)地方融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，會(huì)影響銀行上市的估值，萬(wàn)科的基石投資或有助于提升徽商銀行的發(fā)行價(jià)。

　　自2007年，北京銀行（601169.SH）、南京銀行（601009.SH）、寧波銀行（002142.SZ）三家城商行上市以來(lái)，城商行的上市擱淺至今。據(jù)悉，多家城市商業(yè)銀行早已向證監(jiān)會(huì)遞交上市申請(qǐng)材料。但I(xiàn)PO實(shí)質(zhì)性暫停已逾一年，城商行要想在A股上市仍顯得遙遠(yuǎn)。

　　一家銀行系券商的銀行業(yè)分析師告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》，對(duì)于未上市的銀行而言，融資渠道相對(duì)匱乏，同時(shí)，一般的城商行還肩負(fù)著地方融資的重任，對(duì)資金的需求非常旺盛。

　　今年，媒體報(bào)道稱多家城商行意欲轉(zhuǎn)道香港上市融資。記者從監(jiān)管層了解到的信息是，監(jiān)管層支持銀行通過(guò)市場(chǎng)化的手段融資。證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》，支持符合境外上市地上市條件的境內(nèi)企業(yè)根據(jù)國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略及自身發(fā)展的需要到境外上市，充分利用境內(nèi)外兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源，不斷提高核心競(jìng)爭(zhēng)力。目前，除了徽商銀行外，還有重慶銀行（1963.HK）也已于11月6日登陸港交所。

　　而在11月8日，證監(jiān)會(huì)和銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于商業(yè)銀行發(fā)行公司債券補(bǔ)充資本的指導(dǎo)意見(jiàn)》，拓寬商業(yè)銀行資本補(bǔ)充渠道，利用債券市場(chǎng)滿足商業(yè)銀行資本工具創(chuàng)新需求，值得注意的是，其中申請(qǐng)?jiān)诰硟?nèi)首次公開(kāi)發(fā)行股票的在審商業(yè)銀行亦被列入債券的發(fā)行主體。

　　“這顯示了監(jiān)管層對(duì)商業(yè)銀行尋求資金紓困的支持�！鄙鲜龇治鰩熣f(shuō)。