文 / 石萌

　　投資者對(duì)蘋(píng)果股價(jià)前景從未如此分歧，一場(chǎng)打的正酣的多空大戰(zhàn)，已然上演。

　　美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）最新公布的一系列13F文件顯示，一季度增持蘋(píng)果股票規(guī)模最大的前20家機(jī)構(gòu)總共買(mǎi)入約1.02億股蘋(píng)果股票，前20大減持者同期則拋售了1.58億股，減持規(guī)模比增持超出50%。從全部機(jī)構(gòu)持倉(cāng)來(lái)看，凈減持規(guī)模為5870萬(wàn)股。

　　多空對(duì)峙

　　在多頭一方，領(lǐng)軍者是Capital Group Companies，一季度增持3210萬(wàn)股。其次是巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司，一季度增持980萬(wàn)股；美國(guó)銀行、高盛以及美國(guó)先鋒集團(tuán)緊隨其后。

　　“空軍”力量則以華爾街“狼王”伊坎為首，一季度拋售4576萬(wàn)股；其次是海納國(guó)際集團(tuán)（Susquehanna International Group），減持2596萬(wàn)股；蘋(píng)果大股東富達(dá)基金減持1135萬(wàn)股，位居第三；隨后是法巴銀行和摩根大通。

　　華爾街見(jiàn)聞此前提及，一季度伯克希爾哈撒韋豪擲逾10億美元買(mǎi)入蘋(píng)果公司股票，下注這家科技公司股價(jià)將反彈，一掃此前iPhone銷(xiāo)量增速下滑的陰霾。

　　研究機(jī)構(gòu)CM Research董事總經(jīng)理Cyrus Mewawalla表示，蘋(píng)果CEO庫(kù)克正逐步向服務(wù)領(lǐng)域邁進(jìn)，并在探索諸如自動(dòng)駕駛汽車(chē)等新科技，以減少對(duì)iPhone產(chǎn)品的依賴(lài)，這些積極行動(dòng)不太可能今年就立竿見(jiàn)影，但可能給予更為耐心的投資者回報(bào)。他稱(chēng)：

　　成就該筆投資是筆好買(mǎi)賣(mài)的原因在于我們已知的蘋(píng)果公司正在著力于進(jìn)行的計(jì)劃。他們?cè)陔娨�、汽�?chē)和蘋(píng)果手表一系列app上下功夫，而蘋(píng)果在移動(dòng)支付領(lǐng)域才剛剛起航。

　　不過(guò)億萬(wàn)富翁伊坎上月底在接受CNBC采訪時(shí)則表示，業(yè)績(jī)不佳，蘋(píng)果股價(jià)持續(xù)縮水，他已經(jīng)賣(mài)掉了蘋(píng)果的股票，擔(dān)心中國(guó)對(duì)蘋(píng)果的態(tài)度是他拋售蘋(píng)果股票的主要原因。

　　“我有些擔(dān)憂中國(guó)對(duì)蘋(píng)果的態(tài)度，蘋(píng)果可能在中國(guó)的銷(xiāo)售變得十分困難�！� 伊坎稱(chēng)，如果中國(guó)“基本企穩(wěn)”了，他就會(huì)再買(mǎi)入蘋(píng)果的股票。他在2013年買(mǎi)入蘋(píng)果股票。

　　此外，全球最大對(duì)沖基金橋水（Bridgewater Associates）一季度也狂砍蘋(píng)果持倉(cāng)，削減幅度達(dá)2/3，至106000股。

　　沖突根源

　　這場(chǎng)大戰(zhàn)的導(dǎo)火索，無(wú)疑是對(duì)蘋(píng)果能否繼續(xù)保持高增長(zhǎng)的爭(zhēng)論。

　　4月26日盤(pán)后蘋(píng)果公布的財(cái)報(bào)顯示，公司營(yíng)收及凈利潤(rùn)不及預(yù)期，iPhone銷(xiāo)售同比下滑16%，營(yíng)收跌13%為13年來(lái)首跌。蘋(píng)果對(duì)下財(cái)季銷(xiāo)售預(yù)期遠(yuǎn)低于市場(chǎng)期待。

　　不及預(yù)期的財(cái)報(bào)公布后，蘋(píng)果股價(jià)盤(pán)后大跌近8%，從去年3月18日被納入美國(guó)道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)算起，累計(jì)跌幅達(dá)到25%，成為這期間道指成分股最大的輸家，超過(guò)美國(guó)運(yùn)通同期19%的跌幅。

　　在財(cái)報(bào)公布之前，業(yè)內(nèi)人士已經(jīng)不看好蘋(píng)果未來(lái)一段時(shí)間的發(fā)展。知名蘋(píng)果分析師郭明池表示，智能手機(jī)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，而蘋(píng)果下半年將發(fā)布的iPhone 7賣(mài)點(diǎn)可能又相當(dāng)有限，在三星、蘋(píng)果、華為、OPPO和Vivo這五大手機(jī)廠商中，蘋(píng)果將成為今年唯一一個(gè)出貨量下滑的品牌。

　　頂級(jí)國(guó)際政治風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)家、Eurasia集團(tuán)創(chuàng)始人兼總裁Ian Bremmer表示，蘋(píng)果可能被中國(guó)市場(chǎng)拒之門(mén)外，或面臨類(lèi)似Facebook式的局面。

　　英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道稱(chēng)，整體市場(chǎng)日趨飽和、產(chǎn)品創(chuàng)新速度趨緩、市場(chǎng)份額又面臨華為等的挑戰(zhàn)，對(duì)于蘋(píng)果公司來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在更可怕的是，手機(jī)產(chǎn)品可能會(huì)走上電腦產(chǎn)品的舊路子——銷(xiāo)量一路下滑，難以重返巔峰。

　　事關(guān)美股走向

　　自2008年金融危機(jī)之后，美股的牛市已經(jīng)持續(xù)了8年多。期間試圖做空的投資者都遭遇了無(wú)情的“打臉”。然而時(shí)過(guò)境遷，在最新一季蘋(píng)果公司財(cái)報(bào)公布之后，有關(guān)美股即將轉(zhuǎn)弱的聲音似乎有機(jī)會(huì)成為現(xiàn)實(shí)。

　　據(jù)高盛最新的對(duì)沖基金追蹤報(bào)告，至少有163家對(duì)沖基金在做多蘋(píng)果股票，而在一年前，做多蘋(píng)果的對(duì)沖基金超過(guò)200家。蘋(píng)果股價(jià)當(dāng)時(shí)閃崩8%，意味著其市值瞬間蒸發(fā)逾450億美元，做多蘋(píng)果的對(duì)沖基金損失慘重。

　　在一個(gè)隨波逐流的市場(chǎng)中，一旦有大資金被迫帶頭離場(chǎng)/平倉(cāng)蘋(píng)果頭寸的話，多米諾效應(yīng)不僅會(huì)重創(chuàng)蘋(píng)果，還會(huì)引發(fā)整個(gè)美股的情緒。

　　在4月過(guò)去之后，整個(gè)市場(chǎng)多頭的攻擊在最后幾個(gè)交易日因?yàn)樘O(píng)果因素而被瓦解，這是否會(huì)代表著風(fēng)險(xiǎn)將被釋放？

　　芝商所(CMEGroup)的波動(dòng)率指標(biāo)工具 (VolatilityTerm Structure Tool)顯示，E-MINI納指100期貨周線隱性波動(dòng)率不斷走低并且處于明顯低位，意味著市場(chǎng)很有可能將迎來(lái)“大行情”。

　　前全球最大共同基金PIMCO的前任CEO Mohamed El-Erian表示，美股可能很快變得更加瘋狂，當(dāng)前的“過(guò)度”反彈可能導(dǎo)致今后幾個(gè)月美股大跌，跌幅可能達(dá)到10%。El-Erian還指出，如果看到股市向另一個(gè)方向波動(dòng)5%-10%也不要意外，因?yàn)閷?shí)際上股市已經(jīng)在震蕩。