工人們在流水線分揀蘋果

陜西蘋果企業(yè)的現(xiàn)代化果品分揀線

　　中國已成為世界上最大的蘋果生產(chǎn)國，種植面積和總產(chǎn)量均占全世界的50%左右。在果業(yè)界又有一個說法：“全球蘋果看中國，中國蘋果看陜西”——陜西是中國最大的蘋果主產(chǎn)省，集蘋果產(chǎn)業(yè)發(fā)展的自然稟賦、區(qū)位交通、科技研發(fā)、產(chǎn)業(yè)競爭、空間拓展、生產(chǎn)實踐六大優(yōu)勢于一體。渭北黃土高原更建成了全球最大的集中連片蘋果種植區(qū)域。在此背景下，今天正式亮相的全球首個鮮果行業(yè)期貨、我國首個扶貧期貨品種——蘋果期貨，牽動著陜西這個蘋果大省產(chǎn)業(yè)鏈條上成千上萬人的心。

　　保障果農(nóng)收益 提高行業(yè)標準

　　面對閃亮登場的蘋果期貨，陜西的廣大果農(nóng)、果商和整個產(chǎn)業(yè)鏈，將會得到什么樣的推動、促進作用？在這一現(xiàn)代金融工具的助力下，陜西果業(yè)能否“乘東風”迎來又一波發(fā)展良機？

　　“期貨是資本市場的一種交易品種，也是管理、控制現(xiàn)貨風險的良好金融工具。就蘋果期貨而言，這是國家從資本市場層面落實脫貧攻堅戰(zhàn)略部署的重要舉措，也是期貨市場支持貧困地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展、服務實體經(jīng)濟的重要安排�！碧O果期貨標準制定參與企業(yè)、陜西省目前最大蘋果期貨交割廠庫所在地陜西華圣企業(yè)（集團）股份有限公司果業(yè)公司新聞發(fā)言人彭小強對記者介紹說，對蘋果期貨的理解和認識，主要有以下三點要素：首先，通過蘋果期貨市場，可發(fā)揮市場示范和定價中心作用，借助優(yōu)質(zhì)優(yōu)價等市場規(guī)律引導蘋果種植結(jié)構(gòu)調(diào)整，最大程度保障廣大中小果農(nóng)的收益，有效解決豐產(chǎn)不豐收、果賤傷農(nóng)、銷售難等問題。其次，對于蘋果行業(yè)企業(yè)而言，可通過套期保值、倉單融資等手段，實現(xiàn)期貨現(xiàn)貨市場對接，降低經(jīng)營風險。通過期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能，完善價格機制，豐富貿(mào)易模式。利用期貨交割，增加銷售渠道，擴大銷售規(guī)模。利用期貨工具，通過期現(xiàn)結(jié)合操作來化解價格波動帶來的生產(chǎn)經(jīng)營風險。在風險較小的情況下鎖定生產(chǎn)利潤，穩(wěn)定企業(yè)經(jīng)營效益。第三，通過蘋果期貨交割的標準化、升貼水等制度，對提高蘋果行業(yè)標準化和產(chǎn)品質(zhì)量有重要推動作用。

　　套期保值鎖定收益 降低風險

　　對于不少果農(nóng)和果商而言，期貨本身是個陌生而全新的領(lǐng)域。那么，蘋果期貨中的套期保值，又究竟是如何“套”和如何“�！钡哪兀�

　　讓我們舉例說明：某果農(nóng)或某蘋果企業(yè)，想在兩個月后買入20噸蘋果，但又擔心兩個月后蘋果價格上漲，這種情況下，就可提前買入20噸“看漲”的蘋果期貨。兩個月后，若蘋果價格按照預期上漲，蘋果期貨也將相應上漲，此時賣出蘋果期貨合約，用蘋果期貨市場的盈利彌補現(xiàn)貨買入蘋果的虧損。

　　相反的，如果是想在兩個月后賣出蘋果，但是又擔心蘋果價格將來下跌，這個時候可提前買入20噸“看跌”的蘋果期貨。如果兩個月后蘋果價格按照預期下跌，蘋果期貨也將相應下跌，此時賣出蘋果期貨合約，依舊能夠通過期貨市場的盈利彌補現(xiàn)貨賣出蘋果的虧損。上述的操作流程，就是期貨交易達到套期保值效果的原理。

　　“套期保值能夠達到鎖定成本和收益，降低管理風險的目的。”彭小強總結(jié)說，合理化的套期保值操作，可以將現(xiàn)實蘋果交易中的虧損，通過期貨市場來彌補和抵消，使得果農(nóng)和企業(yè)不必承受現(xiàn)貨蘋果交易市場上的價格波動風險，讓大家的蘋果交易變得更加穩(wěn)重和堅實。

　　“套�！敝�外 還有“期貨＋保險”

　　對于陜西果農(nóng)和果商而言，除過套期保值功能外，蘋果期貨還有一項更實操性的可能用途——期貨＋保險。

　　“所謂期貨+保險模式，全稱是‘價格保險+場外期權(quán)+場內(nèi)期貨’。主要參與主體包括保險公司、普通農(nóng)戶或新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體、期貨公司、政府部門等�！笔”ｋU行業(yè)協(xié)會相關(guān)負責人對記者介紹，從目前已在我省落地實施、并讓諸多種植農(nóng)戶盡享實惠的玉米等“期貨＋保險”品種來看，種植農(nóng)戶并不需要了解復雜的期貨市場交易，而是向保險公司買入價格保險，保險公司用保費向期貨公司買入看跌期權(quán)，期貨公司再在期貨市場上進行對沖。一旦投保的農(nóng)產(chǎn)品價格下跌，原本農(nóng)民利益必然受損，現(xiàn)在則可以從保險公司那里得到賠付，而由于保險公司買入了看跌期權(quán)，價格下跌造成的虧損能夠在整個期貨市場化解，靠眾多的交易投資者分散風險，這樣就形成了一種閉環(huán)。在這個閉環(huán)中，期貨市場充當了“再保險”的角色。

　　“從此前其他品種的市場經(jīng)驗推斷，我們認為蘋果期貨上市后，會對陜西等蘋果主產(chǎn)區(qū)‘期貨＋保險’這一良好避險模式的推廣，起到積極的推動作用�！�

　　未來將助推陜西蘋果“集約化”

　　“蘋果期貨合約的推出，其交割模式預計將進一步推動陜西的果園向集約模式發(fā)展。向未來看，產(chǎn)地果品合作社或?qū)⒊蔀榉N植環(huán)節(jié)主要存在模式�！痹谧縿�(chuàng)資訊蘋果市場分析師楊軍看來，除過“套期保值”和“期貨＋保險”兩大核心功能外，蘋果期貨或許還將成為加速陜西蘋果集約化發(fā)展的催化劑。

　　“雖然陜西蘋果種植總面積在全國乃至全球都占比較高，但從我們的實際調(diào)研數(shù)據(jù)看，全省80%以上的產(chǎn)量都源自果園種植面積在5畝以下的個體果農(nóng)，整體呈現(xiàn)零、散、亂的現(xiàn)狀�！睏钴妼τ浾哒f，根據(jù)目前蘋果期貨的合約設計，一手是10噸，交割單位則為20噸。結(jié)合從陜西各地果園的平均產(chǎn)量來看，一畝果園每年出果在4000斤左右，再刨去不符合交割條件等級果，折算下來，參與一手期貨合約至少也得10畝以上果園參與量，交割則相當于20畝果園參與量。“果農(nóng)個體實際種植面積和蘋果期貨合約之間的‘大小矛盾’，或許將自下而上地促進陜西蘋果產(chǎn)業(yè)果園環(huán)節(jié)集約模式發(fā)展�！�

　　楊軍同時表示，蘋果期貨的交割基準合約規(guī)格，也有望帶動陜西蘋果產(chǎn)業(yè)存儲環(huán)節(jié)的規(guī)格細化進一步提升。根據(jù)卓創(chuàng)提供的數(shù)據(jù)，目前陜西蘋果冷庫主要入庫規(guī)格為75#起步商品果和70#起步半商品果。而當前期貨合約標的規(guī)格為80#一級貨源，75#-80#貨源須貼水2000元/噸。價格差的存在，將從源頭上利于我省蘋果從產(chǎn)地將規(guī)格進一步細化。此外，從銷售環(huán)節(jié)看，蘋果期貨也有利于減少實體存貨產(chǎn)生的成本費用。據(jù)調(diào)研，蘋果的流通費用、自損費用均值約0.4元/斤，蘋果期貨上市后，需求方將通過盤面操作，減少中間流通費用的支出。

　　“蘋果期貨” 是什么？

　　在資本市場的“萬眾矚目”中，呼聲已久的全球首個鮮果行業(yè)期貨——蘋果期貨合約，于今日在鄭州商品交易所正式掛牌交易。

　　數(shù)據(jù)顯示，目前陜西蘋果種植面積達1100萬畝，總產(chǎn)量1100多萬噸，分別占全國的四分之一和世界的七分之一�？梢哉f，以蘋果為代表的果業(yè)，已成為陜西現(xiàn)代農(nóng)業(yè)建設的一張亮麗名片和農(nóng)民增收的重要支柱產(chǎn)業(yè)。

　　記者從證券期貨業(yè)協(xié)會了解到，此次開展的蘋果期貨合約交易品種是紅富士，交易單位每手10噸，交割月份是1、3、5、7、10、11、12月，交割單位為20噸，設計有倉庫交割和車(船)板兩種交割方式，最大可能地覆蓋蘋果現(xiàn)貨多種經(jīng)營主體。從交割地分布看，基本都位于主產(chǎn)區(qū)，包括陜西、山東、河南、山西、河北、甘肅六省。其中，咱們陜西是基準交割地。

　　參與形式 有哪些？

　　蘋果期貨是我國首個扶貧期貨品種，其本就包含服務“三農(nóng)”的理念。因此，讓蘋果種植戶參與其中、通過蘋果期貨市場獲取收益或者鎖定成本，是設立該期貨品種的重要初衷。那么，對于果農(nóng)、果商或投資者而言，參與蘋果期貨市場的形式有哪些？

　　五礦經(jīng)易期貨西安營業(yè)部經(jīng)理高鵬介紹說，目前參與蘋果期貨主要有四種方式。

　　個體參與

　　對于個體的蘋果種植戶來說，可以通過期貨公司開戶獲得投資顧問服務、參與合約交易，藉此實現(xiàn)對蘋果價格套期保值，規(guī)避市場風險，同時利用期貨價格指導經(jīng)營。

　　但從現(xiàn)實情況看，這種方式也有較為明顯的缺點——對于農(nóng)戶而言，很難具備完善的期貨專業(yè)能力，及時獲得資本圈的相關(guān)資訊也非易事，對期貨行情全面研判挑戰(zhàn)性大，從事期貨套保的成本也很高。因此，個體參與蘋果期貨進行套保，實際操作的困難太大。專業(yè)人士建議，對于農(nóng)戶而言，借道“期貨＋保險”的路徑分享扶貧期貨品種紅利，更為可行。

　　集體參與

　　從目前情況看，集體參與的主流模式，為蘋果種植農(nóng)戶以合作社形式進行蘋果經(jīng)營。這種形式，一方面可以提高生產(chǎn)經(jīng)營組織化水平，提高生產(chǎn)規(guī)模和質(zhì)量，還能根據(jù)市場需要進行銷售，提高議價能力；另一方面可以建立專業(yè)進行套期保值的團隊從事套�；顒樱瑥氖袌龃髣菅信猩洗_定入市時間，做好近月庫存套保，同時根據(jù)生產(chǎn)做好遠月套保，保證生產(chǎn)和銷售與未來需求基本面一致，做好對市場價格波動的避險工作。無論果農(nóng)個體是否出現(xiàn)生產(chǎn)無法銷售，合作社都可通過期貨套保規(guī)避掉市場價格風險。

　　合作社套保的避險行為，可以從一定程度規(guī)避價格風險，集中力量好辦事。當然，這種方式在實際運行中也存著組織較為松散、缺乏市場分析和交易專業(yè)化人員、缺乏資金投入、難以抵御劇烈市場波動等短板，避險效果并非十全十美。

　　龍頭企業(yè)參與

　　區(qū)域性乃至全國性的蘋果產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)，一般采取按照預定價格收購農(nóng)民蘋果，當蘋果成熟后，根據(jù)市場價格通過期貨市場對預定收購價格套期保值，以低補的方式對農(nóng)戶進行補償，同時龍頭企業(yè)可以獲得穩(wěn)定成本的蘋果，進行后續(xù)加工和銷售。

　　這種形式可謂優(yōu)點多多——龍頭企業(yè)一般都具備較強的資金實力，可以保證農(nóng)戶蘋果銷路，而且龍頭企業(yè)一般可承擔相對完備的期貨、金融專業(yè)人才隊伍建設，并建立較為通暢、及時的咨詢獲得渠道。

　　政府支持參與

　　政府可以通過財政補貼等方式，對農(nóng)戶參與期貨市場進行資金支持，而農(nóng)戶則利用這部分政府補貼通過個體參與、合作社參與商業(yè)保險來進入期貨市場實現(xiàn)套期保值。

　　這種形式，一方面可以幫助政府減少維持這些農(nóng)產(chǎn)品價格水平的儲備成本，從而替代政府的農(nóng)產(chǎn)品收儲和最低價格的農(nóng)業(yè)支持政策；另一方面，可以提升這些農(nóng)產(chǎn)品市場的市場機制，農(nóng)戶可以穩(wěn)定和增加種植經(jīng)營收入，提高在市場環(huán)境中的競爭能力。

　　開戶流程怎么辦？

　　高鵬還詳細講解了蘋果期貨開戶的具體流程。期貨開戶即投資者開設期貨賬戶和資金賬戶的行為。期貨開戶是免費的，投資者可持身份證和銀行卡，前往期貨公司現(xiàn)場開戶，或依照相關(guān)要求進行網(wǎng)上開戶。證監(jiān)會對于期貨投資者的開戶資金下限并沒有明文規(guī)定。根據(jù)目前蘋果期貨合約設置，每手的保證金為7800元，交易手續(xù)費為每手0.5元，買入和賣出雙向收費，但當日買入后即平倉賣出的日內(nèi)短線交易，為單向收費。

　　需要特別提示的是，我國股市和期貨市場都是證監(jiān)會直接監(jiān)管的正規(guī)市場，炒股票要通過證券公司開戶，炒期貨要通過期貨公司開戶。投資者要符合期貨投資者適當性制度的規(guī)定。此外，新手辦理商品期貨開戶后，需要盡可能多地學習期貨知識，遵守交易法規(guī)，看懂自己的期貨賬單。

　　尤為需要注意的是，面對充滿誘惑的期貨交易資本市場，大家不要被可能的短線操作暴利蒙蔽耳目，須謹記行情波動之后伴生的巨大風險，切忌輕易參與投機模式。(文/圖 記者 劉寧)