中經記者 石英婧 上海報道

2026年第一季度，隨著政策持續(xù)發(fā)力、經濟活躍度穩(wěn)步回升，上海商業(yè)地產市場迎來積極回暖，為全年奠定良好開局。

日前，仲量聯(lián)行上海商業(yè)地產部總監(jiān)兼華東區(qū)零售地產部負責人黃臻對媒體表示：“2026年第一季度，上海甲級辦公樓市場需求持續(xù)回暖，租金降幅收窄，整體市場表現(xiàn)分化�！� 在零售物業(yè)方面，隨著支持性政策加碼與消費信心穩(wěn)步修復，運動服飾、潮玩雜貨、消費電子及平價餐飲等業(yè)態(tài)租賃需求保持強勁。在物流地產方面，租戶主導的市場環(huán)境為眾多本地企業(yè)提供了倉儲設施升級契機。在投資市場方面，上海核心區(qū)域資產成交勢頭活躍，成交總額同比上升。上海旅游市場持續(xù)回暖，推動酒店市場穩(wěn)步復蘇。

同時，2026年一季度，上海甲級辦公樓市場需求持續(xù)復蘇。全市凈吸納量錄得20.1萬平方米，中央商務區(qū)凈吸納量錄得7.2萬平方米。黃臻表示：“金融服務企業(yè)仍是主要需求來源，部分外資金融及專業(yè)服務企業(yè)展現(xiàn)積極的租賃策略，同時科技互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)升級型需求活躍。”非中央商務區(qū)市場凈吸納量錄得13.0萬平方米，市場持續(xù)受益于成本驅動與升級型需求。

2026年一季度，上海產業(yè)園區(qū)凈吸納量錄得255000平方米，面對新項目的持續(xù)入市，產業(yè)園區(qū)租戶積極尋求品質升級與成本平衡。部分新興板塊產業(yè)及商務氛圍逐漸成熟，吸引優(yōu)質企業(yè)入駐。仲量聯(lián)行上海商業(yè)地產部產業(yè)園區(qū)總監(jiān)俞則人表示：“科技互聯(lián)網(wǎng)和先進制造類企業(yè)仍為產業(yè)園區(qū)的主力需求方，生命科學類企業(yè)的需求已顯現(xiàn)初步回暖跡象。同時，政府平臺類的產業(yè)孵化器及科研機構等需求也較為活躍�！�

隨著“國補”延續(xù)、消費貸貼息、擴大免簽入境范圍等促消費政策繼續(xù)加碼，推動消費市場信心穩(wěn)步提升。黃臻表示：“在新興消費趨勢不斷涌現(xiàn)和政策支持的雙重驅動下，運動服飾、潮玩雜貨、消費電子以及平價餐飲等業(yè)態(tài)的租賃需求依然保持堅挺�！�

隨著越來越多品牌選擇在客流密集的核心商圈布局大面積旗艦或概念店，以打造沉浸式消費體驗、升級品牌形象，核心商圈租賃活躍度進一步提升。2026 年第一季度，核心商圈空置率環(huán)比下降 0.3 個百分點至 8.1%。然而，品牌在非核心商圈的拓店依然相對謹慎。2026 年第一季度，非核心商圈空置率環(huán)比微升 0.2 個百分點至 13.5%。

展望未來，與數(shù)智經濟、品質生活、理性務實及情緒價值深度關聯(lián)的新興消費趨勢，將持續(xù)催生對相關零售業(yè)態(tài)的空間需求。與此同時，服務消費有望加速崛起，為消費增長提供新動能。消費者日益從“購買商品”轉向“購買體驗與服務”，在文化娛樂、體育賽事、教育培訓、健康咨詢等領域的服務需求有望進一步釋放。這一轉變不僅將推動內需擴容與經濟結構優(yōu)化，更將為零售地產帶來新機遇。

2026年第一季度，大體量資金涌入上海大宗交易市場，內環(huán)內資產成交勢頭高漲，累計達成24宗交易，成交額錄得約146億元，同比上升27%。從交易規(guī)模維度分析，本季度數(shù)宗地標性辦公樓成交拉高了單體交易規(guī)模，單體平均成交額達6.1億元，較2025年第一季度的4.8億元同比增長27%。

2026年第一季度，地標辦公樓資產備受大資金青睞，核心區(qū)域辦公物業(yè)仍為買家投資首選，辦公物業(yè)交易額達97億元，占成交金額的66%和成交宗數(shù)的54%。其余類別資產的交易金額中，零售商業(yè)占19%，酒店占9%，長租公寓和工業(yè)地產分別占5%和1%。

從需求結構看，本季度自用型需求占比增至42%，較2025年全年水平顯著上升，疊加當前貸款利息優(yōu)惠政策，進一步推動自用型買家入市。從投資者類型而言，境內企業(yè)與高凈值人士保持活躍態(tài)勢，港資及東南亞資本亦開始積極布局上海核心資產。

仲量聯(lián)行投資及資本市場華東區(qū)負責人孫翎表示：“伴隨投資人對核心資產的持續(xù)收購，上海核心區(qū)域可售資產持續(xù)減少，我們預計核心區(qū)資產價格將進入筑底階段�！�