原標題：人民幣“入籃”　國際化加速（經(jīng)濟聚焦）

　　制圖：蔡華偉

　　北京時間12月1日凌晨，國際貨幣基金組織（IMF）執(zhí)董會決定將人民幣納入特別提款權（SDR）貨幣籃子，SDR貨幣籃子相應擴大至美元、歐元、人民幣、日元、英鎊5種貨幣，人民幣在SDR貨幣籃子中的權重為10.92%，美元、歐元、日元和英鎊的權重分別為41.73%、30.93%、8.33%和8.09%。根據(jù)IMF決定，新SDR貨幣籃子將于2016年10月1日生效。

　　人民幣加入SDR意味著什么？會對老百姓的錢包有何影響？未來貨幣政策又將怎樣發(fā)展？

　　IMF認可人民幣滿足可自由使用標準

　　2015年，是IMF就SDR籃子貨幣進行復核的評估年，自新年伊始市場對于人民幣是否納入SDR的關注度便一直很高。

　　SDR是IMF于1969年創(chuàng)設的一種補充性儲備資產(chǎn)，與黃金、外匯等其他儲備資產(chǎn)一起構成國際儲備。2015年審查前，SDR貨幣籃子包括美元、歐元、英鎊和日元四種主要國際貨幣。根據(jù)11月30日的匯率，1單位SDR約相當于1.37217美元。

　　目前，SDR主要用于IMF成員國與IMF以及國際金融組織等官方機構之間的交易，包括使用SDR換取可自由使用貨幣、使用SDR向IMF還款、支付利息或繳納份額增資等。

　　IMF每5年評估一次SDR貨幣籃子，一般會調(diào)整籃子中的貨幣權重，并考慮納入其他貨幣。過去5年來，人民幣國際化迅速發(fā)展，人民幣已是全球第二大貿(mào)易融資貨幣、第四大支付貨幣、第六大外匯交易貨幣，可自由使用程度不斷提高。中國人民銀行國際司司長朱雋表示，在1日凌晨國際貨幣基金組織執(zhí)董會上，各執(zhí)董一致認可人民幣滿足可自由使用的標準，支持人民幣加入SDR，并對我國改革開放的成就以及解決操作層面所付出的努力表示贊賞。

　　“就加入SDR而言，我們做了一些技術和操作層面的改革。”中國人民銀行副行長易綱說，比如，向境外央行類的金融機構開放了銀行間債券市場和外匯市場；財政部在10月份開始每周滾動發(fā)行三個月期限國債，完善收益率曲線；外匯交易中心每天5次公布匯率，并且用下午4點的匯率作為SDR使用的參考匯率�！斑@些確實在SDR評審過程中推進了技術條件的成熟。”

　　同時，IMF也公布了人民幣在SDR的權重為10.92%。據(jù)易綱介紹，當前制定的公式一半權重是出口，即貨物貿(mào)易和服務貿(mào)易；另一半是金融變量，其中主要考慮三個變量，即外匯儲備、外匯交易和國際金融業(yè)務，各變量分別占比1/3�！白罱K算出來的結果即中國應該得10.92%，我對這個公式算出來的權重表示認可和尊重�！币拙V說。

　　易綱認為，我們要對未來我國進出口貨物服務貿(mào)易發(fā)展、外匯儲備和外匯市場交易等趨勢做到心中有數(shù)，現(xiàn)在有這樣一個權重，相信未來人民幣會越來越好，在全球金融市場中會發(fā)揮更加重要的作用。

　　提高人民幣預期，減少老百姓錢包縮水壓力

　　人民幣加入SDR，我們該如何看待？

　　“人民幣加入SDR是一個里程碑式的事件，它的意義非常重大，利在長遠�！币拙V表示，它標志著國際社會對中國經(jīng)濟發(fā)展和改革開放成果的肯定，特別是對人民幣國際化的肯定。這對于中國和世界來說是一個雙贏的結果。

　　值得提醒的是，易綱強調(diào)，加入SDR不是一勞永逸，一種貨幣在符合條件的時候可以加入SDR，當它不符合條件時也可以退出SDR。“所以我們要繼續(xù)改革開放，這樣人民幣作為SDR籃子貨幣的地位才能不斷鞏固。”

　　加入SDR會有何影響？易綱認為，人民幣加入SDR以后，會成為IMF官方儲備貨幣之一，意味著對人民幣有一個更高期許和更嚴格要求。整體來看，市場對人民幣的預期會提升，它將是一個更穩(wěn)定、更廣泛被接受的貨幣，人們會更有信心持有人民幣資產(chǎn)。在這樣的環(huán)境下，肯定會使我國執(zhí)行貨幣政策的考量和政策制定更加有紀律，也可以使貨幣更加穩(wěn)健，在全世界的信用更高�！斑M而也能減少你我錢包縮水的壓力�！币拙V說。

　　這樣一來，人民幣成為自由使用貨幣，得到各國普遍接受，獲得國際認可越來越多，“老百姓在全球購物、旅游、留學花人民幣會更加便利，企業(yè)人民幣跨境投資也會更加方便�！睂ν饨�(jīng)貿(mào)大學校長助理丁志杰說。

　　恒豐銀行首席品牌官、研究院常務院長胡海峰認為，對商業(yè)銀行而言，應加大人民幣相關產(chǎn)品和服務創(chuàng)新力度，以滿足境內(nèi)外客戶不斷增長的需求。

　　金融改革會按既定方針繼續(xù)推進

　　有人擔心加入SDR以后，人民幣匯率會貶值。

　　對此，易綱認為，中國的經(jīng)濟還在中高速增長，增長的態(tài)勢沒有改變，并且目前我國貨物貿(mào)易還有比較大的順差，外商直接投資和中國對外直接投資都是持續(xù)增長，外匯儲備也非常充裕。“這些因素決定人民幣沒有持續(xù)貶值的基礎。”

　　“人民幣加入SDR之后，我們基本的匯率制度不會改變�！币拙V指出，匯率形成機制最終目標是要穩(wěn)步地實現(xiàn)人民幣匯率的“清潔浮動”——也就是市場在匯率形成中起決定性作用。而從有管理的浮動匯率制度向匯率的“清潔浮動”過渡，這個過程應該是漸進和穩(wěn)健的。

　　同時，人民幣加入SDR對于整個貨幣政策框架的影響也是有限的。易綱表示，我國貨幣政策總體來說是按照既有政策框架進行，人民幣加入SDR說明IMF和國際社會對中國貨幣政策框架的認可。我們所做的適合SDR操作和改進的內(nèi)容，也是與完善貨幣政策框架改革方向完全一致的。

　　加入SDR后，我國金融改革的步伐會以什么樣的步調(diào)進行？

　　“我國金融改革的開放步伐還會按照既定方針繼續(xù)向前推進，不會慢�！币拙V指出，當前，中國的經(jīng)濟已經(jīng)深度地融入了世界經(jīng)濟，我國貨幣政策面對的是一個開放的宏觀經(jīng)濟格局和一個復雜的金融市場環(huán)境。貨幣政策面對這種復雜局面，肯定需要穩(wěn)步推進利率、匯率的市場化改革。

　　未來，易綱表示，數(shù)量型政策工具還是很重要并且會繼續(xù)用，但利率、匯率這些價格型貨幣政策工具在和全球市場互動中，在實行穩(wěn)健貨幣政策過程中發(fā)揮的作用會越來越重要。

　　“今后，我國的貨幣政策框架會更加穩(wěn)定、更具彈性，效率會進一步提高�！币拙V表示，我國貨幣政策框架在保持中國特色的同時，它的透明度、信息傳播以及對預期的管理將更加與國際接軌。