一、數(shù)據(jù)說匯改：十年間人民幣升值近三成

　　今天，中國人民銀行宣布，為增強(qiáng)人民幣兌美元匯率中間價(jià)的市場(chǎng)化程度和基準(zhǔn)性，央行決定完善人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)。自今天起，做市商在每日銀行間外匯市場(chǎng)開盤前，參考上日銀行間外匯市場(chǎng)收盤匯率，綜合考慮外匯供求情況以及國際主要貨幣匯率變化向中國外匯交易中心提供中間價(jià)報(bào)價(jià)。

　　數(shù)據(jù)顯示，2014年末以來，美元持續(xù)走強(qiáng)，歐元、日元以及一些新興市場(chǎng)國家貨幣均表現(xiàn)出大幅貶值，而人民幣實(shí)際有效匯率始終較強(qiáng)，與市場(chǎng)預(yù)期出現(xiàn)一定偏離。實(shí)施新報(bào)價(jià)方式后，今天人民幣對(duì)美元中間價(jià)為6.2298元，較上日下調(diào)逾1000個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)2013年4月25日來新低。

　　今年，恰逢人民幣匯率改革十周年，十年間，中國無論在人民幣定價(jià)機(jī)制、匯率波動(dòng)幅度等方面都在不斷完善。2005年7月21日，央行宣布實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，正式拉開匯改大幕。十年間，相繼改革詢價(jià)交易方式、做市商制度、放寬人民幣對(duì)美元日波動(dòng)幅度擴(kuò)大至2%等等。十年間，人民幣匯率從2005年，一路攀升至6.03的高點(diǎn)，升值幅度約27%，隨后穩(wěn)步下行，一直在區(qū)間內(nèi)小幅波動(dòng)。

　　我們看到，今天的人民幣兌美元匯率中間價(jià)與昨天的中間價(jià)出現(xiàn)了接近2%的變化，這也是兩年多以來最大的單日波動(dòng)。那么此次調(diào)整是出于什么樣的考慮？短期來看對(duì)我國的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有何影響？

　　中國人民銀行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 馬駿：今天人民銀行修改了人民幣美元中間價(jià)報(bào)價(jià)。這是一個(gè)技術(shù)層面的變化，主要是想解決中間價(jià)與市場(chǎng)匯率持續(xù)偏離的問題。它的好處是可以提高中間價(jià)的市場(chǎng)化程度和基準(zhǔn)刑。

　　央行表示，近一段時(shí)間，人民幣匯率中間價(jià)偏離市場(chǎng)匯率幅度較大，持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，影響了中間價(jià)的市場(chǎng)基準(zhǔn)地位和權(quán)威性。此次進(jìn)一步完善人民幣匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)，是應(yīng)匯率市場(chǎng)發(fā)展的需要。優(yōu)化做市商報(bào)價(jià)，有利于提高中間價(jià)形成的市場(chǎng)化程度，擴(kuò)大市場(chǎng)匯率的實(shí)際運(yùn)行空間，更好地發(fā)揮匯率對(duì)外匯供求的調(diào)節(jié)作用，促進(jìn)國際收支平衡。下一步央行還將陸續(xù)出臺(tái)豐富外匯產(chǎn)品、延長(zhǎng)外匯交易時(shí)間、引入合格境外主體等一系列匯改政策，進(jìn)一步促進(jìn)形成境內(nèi)外一致的人民幣匯率。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家 曹遠(yuǎn)征：在目前的情況下，由于大宗原材料價(jià)格的波動(dòng)，美元還有加息的可能，歐債的危機(jī)還沒有完全過去，這個(gè)時(shí)候市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)在加大，要求各個(gè)金融機(jī)構(gòu)根據(jù)自己的情況進(jìn)行調(diào)整，它調(diào)整的結(jié)果就是今天看到的情況，匯率出現(xiàn)了一個(gè)比較大幅的的下挫，但是這是反映市場(chǎng)的一個(gè)總體情況，它同時(shí)也是為了應(yīng)對(duì)市場(chǎng)未來變動(dòng)的一個(gè)機(jī)制性安排。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 連平：它對(duì)出口產(chǎn)業(yè)會(huì)有一些積極的影響，但是一般會(huì)出現(xiàn)在兩個(gè)季度以后，當(dāng)然匯率的變動(dòng)會(huì)對(duì)資本的流動(dòng)產(chǎn)生一些影響，如果說未來中長(zhǎng)期的趨勢(shì)比較明確的話，應(yīng)該說它不會(huì)帶來（資本）大規(guī)模流出的壓力。

　　從8月10日的6.1162，到今天的6.2298，人民幣匯率中間價(jià)今天直接下調(diào)了1136個(gè)基點(diǎn)。這一變動(dòng)在外匯市場(chǎng)上引發(fā)了不小的波動(dòng)，我們一起來梳理一下今天的市場(chǎng)。

　　中國銀行的外匯交易室里異常熱鬧，客戶打來的電話此起彼伏，交易員們正在緊張地商量著買賣價(jià)格，近來一直平靜的人民幣匯率，在今天一下子成為了熱門交易貨幣。

　　記者 王允彤：今天的人民幣匯率上演了一波非常強(qiáng)烈的波動(dòng)行情，我們從即期匯率的走勢(shì)圖上就可以看到，從今年的4月份到8月份，美元對(duì)人民的匯率是保持著相對(duì)平穩(wěn)的一個(gè)走勢(shì)，從今天早上開始，美元兌人民幣的即期匯率，是大幅跳空高開了400多個(gè)基點(diǎn)，之后就拉出了一條非常長(zhǎng)的陽線，那么現(xiàn)在，美元對(duì)人民幣的即期匯率是達(dá)到了6.32左右的水平，相比昨天6.21的收盤價(jià)是大幅上升了1000多個(gè)基點(diǎn)。

　　不僅如此，在大量買盤推動(dòng)下，美元對(duì)離岸人民幣也大幅跳漲，在記者發(fā)稿時(shí)，上升至6.37左右。受人民幣中間價(jià)下調(diào)的刺激，國際匯市也出現(xiàn)波動(dòng)，美元指數(shù)瞬間走強(qiáng)，從97.13急升至97.48，而作為商品貨幣的澳元和新西蘭元?jiǎng)t紛紛下跌。

　　記者 王允彤：那么今天在人民幣匯率貶值的影響下，亞洲市場(chǎng)貨幣整體都很受傷，我們可以到屏幕上來看一下，今天的泰國、馬來西亞、新加坡、韓國這些市場(chǎng)的貨幣今天都是百分之一點(diǎn)幾的跌幅，與中國經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)度比較高的澳大利亞元，今天也是下跌得比較厲害，從日線上來看，今天澳大利亞元貶值了1.2%左右，是近一個(gè)月以來的最大單日跌幅。

　　匯率的每一次變動(dòng)都影響著大家手中的外匯，是縮水了還是更值錢了。隨著人們對(duì)匯率越來越關(guān)注，每一次匯率的大幅變動(dòng)，也是人們調(diào)整自己外匯資產(chǎn)的時(shí)候。記者在交易大廳看到，來辦理業(yè)務(wù)的人是非常多的，工作人員告訴記者，今天來辦外匯兌換業(yè)務(wù)的，就占到了50%以上�？吹饺嗣駧艆R率在波動(dòng)，一些人開始擔(dān)心，這會(huì)不會(huì)開啟了人民幣貶值的通道。對(duì)于人民幣匯率未來的趨勢(shì)，央行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家今天給出了權(quán)威回應(yīng)。

　　人民銀行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 馬駿：這是由于完善報(bào)價(jià)所帶來的一次性的調(diào)整，不應(yīng)該被解讀為人民幣會(huì)出現(xiàn)趨勢(shì)性貶值。

　　馬駿表示，從經(jīng)濟(jì)基本面上來看，我國主要宏觀指標(biāo)都支持人民幣匯率的基本穩(wěn)定。比如說，我國GDP增速是7%，雖然比過去低一些，但仍然高于絕大多數(shù)國家。另外由于宏觀調(diào)控措施效果的逐步顯現(xiàn)，基礎(chǔ)設(shè)施投資開始加速，房地產(chǎn)銷售也在改善，我國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)了企穩(wěn)回升的跡象。

　　人民銀行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 馬駿：我國其他的一些基本面因素也支持匯率穩(wěn)定。比如，我國經(jīng)常性項(xiàng)目有順差，外匯儲(chǔ)備很高，通脹率較低，財(cái)政赤字和政府債務(wù)都在安全區(qū)間，這些基本面因素都明顯強(qiáng)于許多新興經(jīng)濟(jì)體。從這個(gè)意義上來說，我認(rèn)為，人民幣不會(huì)出現(xiàn)趨勢(shì)性貶值。

　　魯政委：匯率市場(chǎng)化是中國的明智之選

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，讓市場(chǎng)主導(dǎo)人民幣匯率，是中國經(jīng)濟(jì)最明智的政策選擇，如果此次市場(chǎng)化貶值成趨勢(shì)，將有助于改善中國總需和企業(yè)盈利，促使中國經(jīng)濟(jì)盡快復(fù)蘇和去杠桿，更靈活的市場(chǎng)化匯率也將為最終加入SDR加分，若幅度足夠，中國經(jīng)濟(jì)通縮狀態(tài)也將改觀。

　　丁志杰：提高匯率彈性 釋放經(jīng)濟(jì)活力

　　對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院教授丁志杰表示，這次人民幣中間價(jià)形成機(jī)制的改變，是匯率形成機(jī)制市場(chǎng)化的重要一步，它一次性消除中間價(jià)的政策性扭曲，提升了國內(nèi)市場(chǎng)對(duì)人民幣匯率的定價(jià)權(quán)；也為在SDR談判中爭(zhēng)取主動(dòng)，而匯率彈性的提高，也終將傳導(dǎo)至經(jīng)濟(jì)層面，釋放經(jīng)濟(jì)活力。

　　海通證券：人民幣貶值有助緩解出口壓力

　　海通證券認(rèn)為：7月出口同比大降8.3%，外需低迷導(dǎo)致出口放緩，上半年人民幣實(shí)際有效匯率升值2.95%，壓制了出口的復(fù)蘇，央行完善人民幣匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)后，未來中間價(jià)將真正實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化，有助于緩解出口壓力。

　　民生證券：短期資產(chǎn)價(jià)格將受沖擊

　　民生證券認(rèn)為：過去一年，人民幣匯率彈性不夠?qū)е氯嗣駧艑?shí)際有效匯率跟隨美元連連攀升，而同期歐元日元金磚國家貨幣皆大幅貶值10%以上，出口壓力增大，加劇穩(wěn)增長(zhǎng)壓力，這一次匯改，加大人民幣彈性，主動(dòng)釋放貶值壓力。從長(zhǎng)期來看，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)有利，但短期將沖擊資產(chǎn)價(jià)格。

　　來源：央視財(cái)經(jīng)、經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 

　　本文編輯：姜美羊