英國《金融時(shí)報(bào)》7月13日文章，原題：中國散戶神話掩蓋大戶角色 在中國股市今年的大起大落中，一項(xiàng)傳統(tǒng)觀點(diǎn)并未遭到質(zhì)疑：夫妻店式的投資者驅(qū)動(dòng)市場。

　　老奶奶和大學(xué)生熱切地在市場中投機(jī)的故事讓人很容易理解，中國人作為不守規(guī)矩人群的刻板印象，他們可投資儲蓄的增長速度超過了良好判斷力提高的速度。

　　仔細(xì)審視誰在投資中國股市以及投資多少的數(shù)據(jù)讓人有了不同的感受。盡管散戶占據(jù)整體市場參與者的一大部分，但他們在總市值中的占比只有5%或更少。

　　其他數(shù)據(jù)似乎為散戶驅(qū)動(dòng)市場假說提供了論據(jù)。今年第二季度，新開股票賬戶數(shù)量達(dá)到3800萬，而2014年全年僅為900萬戶。這給外界造成的印象是，散戶資金正在洶涌殺入點(diǎn)位不斷升高的A股市場。然而，個(gè)人可能開有多個(gè)賬戶。個(gè)體市場參與者現(xiàn)共有9100萬人，但截至今年6月底，只有5100萬人的股票賬戶中持有股票。

　　毫無疑問，那些參與市場的人控制著總體市值的一大部分。上交所數(shù)據(jù)顯示，2014年7月，個(gè)人投資者擁有81%的流通股市值。然而，這一數(shù)據(jù)同樣夸大了新入市的中產(chǎn)階層在市場中的作用。這是因?yàn)�，一小部分富有的投資者擁有不成比例的股市財(cái)富。

　　截至今年6月底，在股市所有個(gè)人投資者中，21%的投資者持有股票市值不足1萬元人民幣，而69%的投資者持有股票市值不超過10萬元。由于A股總市值高達(dá)46萬億元，這意味著，超過2/3的投資者所持股票市值總額不足總市值的5%。

　　另一方面，占投資者總數(shù)僅為0.1%的71400名投資者持有1000萬至1億元市值的股票，還有4400多個(gè)股票賬戶持有股票市值超過1億元。盡管這些賬戶登記為個(gè)人，但此類投資者幾乎不可能是外界普遍想象的新手。(作者吳佳柏，伊文譯)

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