【導讀】央企四項改革試點方案已完成編制，將推員工持股。《央廣財經(jīng)評論》本期觀點：激發(fā)內(nèi)部活力，提高國企競爭力。

　　據(jù)經(jīng)濟之聲報道，國資委最新披露，國資委全面深化改革領(lǐng)導小組第十八次全體會議日前審議了《關(guān)于混合所有制企業(yè)實行員工持股試點的指導意見》。此外有媒體報道，央企“四項改革”試點方案已經(jīng)完成編制。這“四項改革”試點方案是指2014年7月份，國資委在中央企業(yè)啟動的“四項改革”試點。這表明央企改革系列方案出臺步伐正在加快。而作為其中試點重點之一的混合所有制企業(yè)員工持股也將迎來實質(zhì)進展。業(yè)內(nèi)人士預計，2015年國資國企改革將進入全面實施階段，“兩會”召開前有望公布一系列國資國企改革方案，而一份可以具體操作的員工持股試點細則將會很快就浮出水面。但是對央企員工持股試點顯然也有很多顧慮，此前國資委改革局處長郭子麗表示，混合所有制企業(yè)實行員工持股計劃，應(yīng)該堅持試點先行的原則，在嚴格遵守現(xiàn)有國有企業(yè)改制等情況下防止大家一哄而上。知名財經(jīng)專欄作家葉檀表示，央企員工持股是國企改革的方向，其中的改革難點需要我們謹慎對待。

　　葉檀：央企的薪酬制定機制本來就是一個非常困難的事情，這是一個國際難點�，F(xiàn)在通過員工持股的方式，能不能建立正確的激勵機制，還是需要掌握一個平衡點的，如果這個央企的性質(zhì)是比較接近公益的，在一個非充分競爭領(lǐng)域是享受社會的廉價資源的。這樣的央企如果員工大規(guī)模持股，最后的紅利到了員工這，對于整個社會來說是不公平的，建立一個一票否決制來保證其他公共權(quán)益，這個是必須要做的，否則的話它的公益性是沒有辦法保障。不同的央企對應(yīng)的措施是不一樣的，在充分競爭的領(lǐng)域，這個央企甚至控股權(quán)都可以出讓，只要它的價格在一個公開、公平的市場，它的市場充分定價，員工的激勵機制也不會有太大的問題。

　　經(jīng)濟之聲：一直冰封的央企員工持股計劃，出現(xiàn)了曙光。昨日國資委披露，國資委全面深化改革領(lǐng)導小組第十八次全體會議日前審議了《關(guān)于混合所有制企業(yè)實行員工持股試點的指導意見》，員工持股能夠給國企帶來什么樣的改變？經(jīng)濟之聲特約評論員、復旦大學公共經(jīng)濟研究中心主任石磊對此評論。

　　石磊：首先明確兩個概念上，員工持股和混合所有制這是兩回事，不是說采取了混合所有制就一定要用員工持股制，沒有用混合所有制的照樣有些民營企業(yè)、國有企業(yè)早就實行部分員工持股制。早在90年代初期上海搞三改一加強的時候，就是改制、改組、改造，加強企業(yè)內(nèi)部管理，加強公司治理的時候就已經(jīng)推出過國有企業(yè)在部分大型國有企業(yè)里面實行員工持股的試點，當時事件的效果并不好，最后大部分被廢除了。值得我們思考當下的問題，如果我們在一部分混合所有制企業(yè)試點采取員工持股制度，里邊有兩個問題。第一就是有沒有憲法基礎(chǔ)，如果是央企，央企的資產(chǎn)是全民資產(chǎn)，全民資產(chǎn)它不能簡單的讓企業(yè)這個內(nèi)部的少數(shù)一部分職工在持有，這是一個缺乏憲法基礎(chǔ)的問題，你可以試點，那么今后你怎么通過從法理上的完善使得它不盡合理而且合法，這是一個需要補充解決的問題。第二個方面，如果我們實行員工持股，要解決什么問題？到目前為止大家異口同聲的說這是為了解決員工有效激勵的問題，激勵其實有多種方式，不一定非得采取員工持股的方式，員工持股充其只是從某一個方面提供一種激勵的可能，但它效果如何有待觀察，所以國家要試點也是對的。就是我們現(xiàn)在不要說一棍子打死，說一定可以做，一定不可以做，我們試點。事實上從企業(yè)理論來說，員工和投資人，員工和企業(yè)以及員工當中具有技術(shù)專長的人和不具備專業(yè)性資產(chǎn)的普通員工，所對應(yīng)的激勵方式是不一樣的，員工更多的靠自己勤奮的工作，以及公司公平地評價勞動業(yè)績的機制來使得每一個敬業(yè)的員工都能夠根據(jù)他的勞動奉獻程度得到他應(yīng)得的部分，這部分叫薪酬。如果一定要用資本來鼓勵勞動者，勞動力最終有可能淡化勞動的貢獻，期待資產(chǎn)的收益，可能異化了勞動者本身的身份。

　　經(jīng)濟之聲：《意見》只是涉及了混合所有制企業(yè)。去年國資委宣布選擇6家央企開展試點，當時的試點央企中，中國建材入選混合所有制經(jīng)濟和央企董事會行使三項職權(quán)的雙項試點，成為改革焦點企業(yè)。中國建材公司高層曾表示，下一步該集團將在“生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)層面發(fā)展股東型管理層持股，形成3-5家員工持股公司”。這種模式會不會成為以后央企改革的示范樣本？

　　石磊：既然它是試驗，現(xiàn)在也很難說，將來一定會成為可以在所有的央企當?shù)氖痉�，示范一定是一個成熟推廣的模式，現(xiàn)在我還有待于進一步觀察。根據(jù)我們對國內(nèi)外有效激勵機制研究來看，公司里面的員工可以分兩大類，一類是擁有專業(yè)性資產(chǎn)的，這些人一旦離開了公司，他帶走了公司的黑匣子，對公司的資產(chǎn)和運營很不安全，因此很多高科技的企業(yè)，針對擁有專業(yè)性技能的人開始職工持股的制度，是為了穩(wěn)住他，這是一種有效的激勵方式。但并不是對所有的普通員工，沒有技術(shù)性、專業(yè)性資產(chǎn)，也同樣都無差異實行股權(quán)激勵，一般沒有這種普遍的案例。

　　經(jīng)濟之聲：混合所有制企業(yè)推行員工持股計劃趨勢已經(jīng)明朗，但一些關(guān)鍵問題還需要斟酌推敲，其中誰持股、持股比例、股票資金來源、退出機制四大問題還需要達成共識。涉及所有權(quán)層面的改革，現(xiàn)在有哪些問題需要注意？

　　石磊：涉及到對混合所有制中央給的制度性的規(guī)定，這個混合所有制不是說國有跟國有放在一起，民營跟民營放在一起�；蛘呤菄�有企業(yè)一部分員工持股需要混合，它不是，它是指國有資產(chǎn)跟非共有資產(chǎn)放到一起這叫做混合。因為它指的是所有制的混合，再有就是產(chǎn)權(quán)的混合。員工持股實際上是分解了一部分原來獨屬于公司這個組織的資產(chǎn)，有一部分以分散股權(quán)的形式由員工來持有。如果說在混合所有制企業(yè)里面采取員工持股的制度，有一個可能的好處，那就是既然你是混合所有制，如果你一部分國有資產(chǎn)跟另外一部分非國有資產(chǎn)混合了，如果員工利益不能通過它的股權(quán)收益得以保障的話，極有可能員工在這里原有的基本的福利不能在財產(chǎn)收益上得以表現(xiàn)。那么這個可能可以解釋的好處就是為了保證混合所有以后，原國有企業(yè)的員工借助于資產(chǎn)股權(quán)的分配，能夠享有一部分財產(chǎn)性收益。