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　　在眾籌平臺Kickstarter上，9500人將200萬美元投資給Oculus Rift，到頭來只能得到一件T恤衫或者其他什么東西，然而不久之后，他們卻只能眼睜睜的看著這家公司以20億美元的高價(jià)賣給了Facebook。我們對此感到有些悲哀。如果眾籌者所獲得的是股票而不是那些可有可無的小玩意兒，那么情況會不會有所改觀？當(dāng)然，這將會使他們獲得1000%的回報(bào)，但是，很顯然眾籌并不會讓成功投資公司變得那么容易。 

　　真正的問題就在于像你我這樣的未授信投資者不易管理，我們對于投資的期望和典型的天使投資這或者風(fēng)投資本也是不一樣。真正的問題是，并沒有立法能讓眾籌變得像大家所想的那樣，成為金融業(yè)的變革力量。 

　　此外，如何讓眾籌變得更加平易近人，如何讓其成為融資者渴求的資本來源，同時(shí)又讓投資者獲得可觀的回報(bào)和優(yōu)先認(rèn)購股權(quán)——以上各項(xiàng)，SEC似乎都沒有也似乎不愿意做出多大的推動。 

　　當(dāng)下，議會中的兩黨合作甚少，一方希望每一條有意義的法律只要能夠贏得對方一丁點(diǎn)支持通過就已經(jīng)是能達(dá)到的最好情況了。不幸的是，這并不適用最近的兩黨聯(lián)立法案，即2012創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資法案。 

　　創(chuàng)業(yè)法案的大多數(shù)規(guī)定涉及晦澀難懂的聯(lián)邦安全規(guī)定——這實(shí)在是個(gè)繁冗復(fù)雜的東西，如果我在這里詳述，估計(jì)讀者會感覺無聊至極。但是！在這部法案的第三章，也就是闡述關(guān)于未經(jīng)授信的投資者的股權(quán)眾籌規(guī)定的一章，捕捉到了連續(xù)創(chuàng)業(yè)家、商業(yè)作家、硅谷CEO以及科技博客作者的集體幻想，激發(fā)了對投資革命、風(fēng)險(xiǎn)資本的滅亡、商場中反對性別歧視和種族主義姍姍來遲的勝利、資本主義的民主化、失業(yè)的終結(jié)以及美國夢重現(xiàn)的急切預(yù)言。 

　　不幸的是，股權(quán)眾籌的大肆宣揚(yáng)也不過如此。眾籌不會明顯提高投資資本供給，而且眾籌確實(shí)提供的資本也不會為投資者帶來大幅的財(cái)富增長。實(shí)際上，由于那些通常思維清晰的媒體也表現(xiàn)的像聽見有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)（“這里變成了任何事情�！保┑淖砭拼髮W(xué)生一樣，一旦證券交易委員會終結(jié)了眾籌規(guī)定，那些不疑有他的投資者們將會有很大風(fēng)險(xiǎn)玩火自焚。