轉(zhuǎn)型動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)城國(guó)際動(dòng)漫游戲股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)城動(dòng)漫（000835,股吧）”）5月17日召開了年度股東大會(huì)。據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)報(bào)道，長(zhǎng)城動(dòng)漫的副董事長(zhǎng)、總經(jīng)理申西杰表示，公司目前正在關(guān)停長(zhǎng)期虧損的圣達(dá)焦化公司。轉(zhuǎn)型的兩年之后，長(zhǎng)城動(dòng)漫的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入其實(shí)仍然來自于圣達(dá)焦化，占據(jù)長(zhǎng)城動(dòng)漫2015年度營(yíng)業(yè)收入的57%。但也正因?yàn)榻够Y產(chǎn)的虧損，令長(zhǎng)城動(dòng)漫陷入困境，2015年長(zhǎng)城動(dòng)漫扣除非經(jīng)常性損益之后報(bào)虧1800余萬元，2016年度的一季度報(bào)告顯示該公司已經(jīng)全面虧損。
過去兩年間，長(zhǎng)城動(dòng)漫高溢價(jià)收購(gòu)了多家游戲、動(dòng)漫公司，借此實(shí)現(xiàn)了從一家煤炭公司向游戲、動(dòng)漫公司的轉(zhuǎn)型。然而，據(jù)新京報(bào)報(bào)道，耗資10.16億元收購(gòu)的7家游戲和動(dòng)漫公司，并未為長(zhǎng)城動(dòng)漫業(yè)績(jī)?cè)錾�，多個(gè)并購(gòu)項(xiàng)目“勉強(qiáng)”完成承諾。界面新聞也指出，收購(gòu)公司業(yè)績(jī)達(dá)標(biāo)是靠政府補(bǔ)助。
據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞（博客，微博）報(bào)道，目前，長(zhǎng)城動(dòng)漫仍在繼續(xù)謀求并購(gòu)。但在股東大會(huì)上，當(dāng)小股東質(zhì)疑動(dòng)漫影視方面什么時(shí)候出現(xiàn)突破性產(chǎn)品的時(shí)候，申西杰只是表示，能否出現(xiàn)爆款作品，還需市場(chǎng)來決定，我們只能是盡最大努力。
針對(duì)上述問題，中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)對(duì)長(zhǎng)城動(dòng)漫董秘發(fā)去采訪函，截至發(fā)稿未收到回復(fù)。
轉(zhuǎn)型后營(yíng)收凈利均下滑 焦炭生產(chǎn)將關(guān)停
據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)報(bào)道，在5月17日的年度股東會(huì)上，長(zhǎng)城動(dòng)漫的副董事長(zhǎng)、總經(jīng)理申西杰表示，公司目前正在關(guān)停長(zhǎng)期虧損的圣達(dá)焦化公司，以避免公司的虧損進(jìn)一步擴(kuò)大，但是這會(huì)讓公司營(yíng)業(yè)收入大幅度減少。
圣達(dá)焦化是長(zhǎng)城動(dòng)漫的主要收入來源子公司，盡管圣達(dá)焦化貢獻(xiàn)了公司的大部分營(yíng)業(yè)收入，但由于焦化行業(yè)虧損嚴(yán)重，圣達(dá)焦化2015年的虧損金額接近4000萬元，因此，長(zhǎng)城動(dòng)漫決定關(guān)閉圣達(dá)焦化的60萬噸焦炭生產(chǎn)線。
公司表示，關(guān)停圣達(dá)焦化生產(chǎn)線的原因，是因?yàn)樯舷掠萎a(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)低迷，市場(chǎng)供需逆轉(zhuǎn)，焦炭市場(chǎng)受到極大影響并長(zhǎng)期保持在低位徘徊。加之政府政策調(diào)控，煤炭原料組織困難，采購(gòu)成本高。圣達(dá)焦化焦炭生產(chǎn)線運(yùn)行時(shí)間久，老化嚴(yán)重，維護(hù)成本高。綜上導(dǎo)致企業(yè)長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)，難以繼續(xù)開爐生產(chǎn)。
關(guān)停生產(chǎn)線之后，長(zhǎng)城動(dòng)漫將如何處置這一資產(chǎn)，申西杰表示，目前剝離出售、關(guān)閉清算等幾種方案都在考慮之中，關(guān)閉的話可能還涉及到員工安置和資產(chǎn)減值的問題，對(duì)公司財(cái)務(wù)會(huì)有進(jìn)一步的影響。
有一點(diǎn)可以確定的是，處置完圣達(dá)焦化60萬噸生產(chǎn)線后，長(zhǎng)城動(dòng)漫將不再?gòu)氖陆固康纳a(chǎn)，徹底轉(zhuǎn)型為涵蓋動(dòng)漫設(shè)計(jì)、制作、動(dòng)漫游戲、創(chuàng)意旅游和玩具銷售等動(dòng)漫業(yè)務(wù)的大型文化類企業(yè)。
據(jù)新京報(bào)報(bào)道，在由焦煤行業(yè)轉(zhuǎn)型為動(dòng)漫、游戲產(chǎn)業(yè)一年之后，4月底，長(zhǎng)城動(dòng)漫卻交出了一份營(yíng)收凈利均較轉(zhuǎn)型前大幅下滑的成績(jī)。
2015年年報(bào)顯示，過去一年，長(zhǎng)城動(dòng)漫營(yíng)業(yè)收入3.57億元，同比下降了20.45%；凈利潤(rùn)1838.65萬元，同比下降75.4%。其中57.90%還是依賴于四川圣達(dá)原有的煉焦行業(yè)；2015年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1838.65萬元，但扣除非經(jīng)常損益，凈利潤(rùn)則虧損1805.61萬元。
扭虧為盈被指靠補(bǔ)助 并購(gòu)公司業(yè)績(jī)對(duì)賭險(xiǎn)過關(guān)
據(jù)界面報(bào)道，長(zhǎng)城動(dòng)漫業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向源起于2014年。公司原名四川圣達(dá)，是四川省重點(diǎn)支持發(fā)展的大型獨(dú)立焦炭企業(yè)。原有的焦炭業(yè)務(wù)正逐漸減產(chǎn)，收入也呈現(xiàn)逐年下滑態(tài)勢(shì)。
2014年原第一大股東四川圣達(dá)集團(tuán)向長(zhǎng)城集團(tuán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份后，長(zhǎng)城影視（002071,股吧）成為四川圣達(dá)第一大股東，從而轉(zhuǎn)型為涵蓋動(dòng)漫設(shè)計(jì)、制作、動(dòng)漫游戲、創(chuàng)意旅游等業(yè)務(wù)的娛樂公司。
在此期間內(nèi)，長(zhǎng)城動(dòng)漫的收入結(jié)構(gòu)悄然發(fā)生著改變，原有的煤炭收入占比以及毛利率逐漸下降：從2013年的9.6億元，降低至2014年的4.4億元。到了2015年，收入僅為2.09億元，同比再降約50%。與此同時(shí)，長(zhǎng)城動(dòng)漫收購(gòu)的娛樂產(chǎn)業(yè)標(biāo)的開始逐漸增厚業(yè)績(jī)：2015年度動(dòng)漫產(chǎn)品以及動(dòng)漫玩具收入分別為1.02億元以及3300萬元。因而簡(jiǎn)單看集團(tuán)合并的業(yè)績(jī)下滑顯然并不全面，并購(gòu)的業(yè)績(jī)正逐漸釋放，企業(yè)正在度過陣痛期。
2014年至2015年期間，長(zhǎng)城動(dòng)漫通過不斷的資產(chǎn)注入以及收購(gòu)來切入動(dòng)漫等行業(yè)：5億元收購(gòu)新娛兄弟，評(píng)估增值12700%；1.85億元收購(gòu)滁州創(chuàng)意園，評(píng)估增值18%；1.4億元收購(gòu)杭州長(zhǎng)城動(dòng)漫，評(píng)估增值65%。上述交易都為關(guān)聯(lián)方交易。
其中，不少收購(gòu)均伴隨著業(yè)績(jī)承諾，例如新娛兄弟的溢價(jià)收購(gòu)最高，其承諾2015、2016以及2017年業(yè)績(jī)承諾分別為5000萬、6500萬以及8450萬元。
根據(jù)統(tǒng)計(jì)，共有五家公司在并購(gòu)時(shí)伴有業(yè)績(jī)承諾，2015年總計(jì)承諾凈利潤(rùn)6960萬元。預(yù)計(jì)2016、2017年度的業(yè)績(jī)承諾分別為8973萬以及11573萬元。
表面上看，業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)可以值得期待，但是細(xì)看并購(gòu)子公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)來源，卻令人擔(dān)憂。以滁州創(chuàng)意園為例，一年政府補(bǔ)助的金額就超過4000萬元，靠著補(bǔ)助甚至實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。
另據(jù)新京報(bào)報(bào)道，溢價(jià)127倍收購(gòu)的游戲公司新娛兄弟，2015年實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)5059.36萬元，僅比承諾利潤(rùn)高59.36萬元；溢價(jià)239倍收購(gòu)的天芮經(jīng)貿(mào)，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)975.07萬元，比承諾利潤(rùn)高出75.07萬元。
此外，東方國(guó)龍，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)較承諾利潤(rùn)高出12.4萬元。不過，這其中包含了動(dòng)漫補(bǔ)貼。至于滁州創(chuàng)意園項(xiàng)目，更是一年獲得政府補(bǔ)助近4299.9萬元，幫助長(zhǎng)城動(dòng)漫扭虧為盈。
一邊虧損一邊并購(gòu) 爆款作品未有時(shí)
據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞報(bào)道，在5月17日的股東大會(huì)上，小股東當(dāng)場(chǎng)發(fā)出質(zhì)疑：“你們的動(dòng)漫影視方面什么時(shí)候出現(xiàn)突破性產(chǎn)品？”對(duì)此，申西杰表示，能否出現(xiàn)爆款作品，還需市場(chǎng)來決定，未來長(zhǎng)城動(dòng)漫將完善其動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)鏈布局�！拔覀冎荒苁潜M最大努力，希望出現(xiàn)爆款的作品�！鄙晡鹘鼙硎尽�
“收的是產(chǎn)業(yè)基石，是為了鋪好底子。”申西杰表示，收購(gòu)一家公司并不是為短期貢獻(xiàn)的利潤(rùn)，長(zhǎng)城動(dòng)漫希望打造“綜合性全產(chǎn)業(yè)鏈平臺(tái)”，未來的收購(gòu)標(biāo)的也將作為產(chǎn)業(yè)鏈的補(bǔ)充，與原有業(yè)務(wù)形成協(xié)同效應(yīng)。
據(jù)新京報(bào)報(bào)道，長(zhǎng)城動(dòng)漫的資金鏈在今年一季度繼續(xù)承壓。一季報(bào)顯示，長(zhǎng)城動(dòng)漫投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-1861.06萬元，同期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~也開始轉(zhuǎn)負(fù)，為-1453.17萬元。同時(shí)，今年一季度，長(zhǎng)城動(dòng)漫虧損1912.46萬元，扣非后的虧損更是達(dá)到2029.93萬元。
依據(jù)長(zhǎng)城動(dòng)漫如今的資金情況，創(chuàng)意園的建設(shè)資金從何而來？其中一個(gè)可能的渠道便是銀行借貸。
今年4月25日，長(zhǎng)城動(dòng)漫稱，為保障公司及下屬子公司的資金需求，公司將向銀行等金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)不超過12億元的融資額度。
目前，長(zhǎng)城動(dòng)漫仍在繼續(xù)謀求并購(gòu)。5月9日，長(zhǎng)城動(dòng)漫披露其重大資產(chǎn)重組進(jìn)展，繼續(xù)推進(jìn)籌劃收購(gòu)西安靈境、廣州飛翔達(dá)等兩家公司，并不排除增加新的收購(gòu)標(biāo)的。其中，西安靈境為從事虛擬現(xiàn)實(shí)等技術(shù)的開發(fā)。
編輯：
謝元森
關(guān)鍵詞：
《信念奠定思想――真理的味道非常甜》
