放開存款利率上限意義重大

　　央廣網(wǎng)江西分網(wǎng)7月6日消息 存款利率決定貸款利率，進而影響實體經(jīng)濟融資成本，是利率市場化的關(guān)鍵

　　我國利率市場化已取得較大進展，不少人認為，利率市場化僅剩下輕松的最后一步：存款利率上限的徹底放開。然而，存款利率市場化正是利率市場化實質(zhì)完成的關(guān)鍵所在，它既不輕松，也不是最后一步。

　　存款利率市場化之所以關(guān)鍵，首先是因為存款利率決定貸款利率，而貸款利率又直接影響到實體經(jīng)濟融資成本。雖然貸款利率在名義上已實現(xiàn)了完全市場化，但由于商業(yè)銀行貸款利率是在存款利率基礎(chǔ)上通過加成定價方法確定的，因此，存款利率上限的存在就決定了貸款利率的下限在實質(zhì)上依然存在，進而也決定了整個存貸款利率體系在實質(zhì)上依然處于受管制的狀態(tài)。

　　其次，我國金融體系以傳統(tǒng)銀行業(yè)為主導(dǎo)，存貸款利率體系決定了貨幣債券市場利率體系。一旦存款利率上限放開、存貸款利率體系實現(xiàn)市場化，則以往分置于“兩個世界”（基本市場化的貨幣和債券市場、受到管制的存貸款）的利率體系將徹底打通。這有助于形成互聯(lián)互通、統(tǒng)一的金融資源配置市場，但也會放大“兩個世界”中存在的問題和矛盾。

　　存款利率市場化不是輕松一步，也不是最后一步

　　存款利率市場化不僅是關(guān)鍵一步，這一步的邁出也可能會導(dǎo)致系統(tǒng)性金融風險。國外的實踐表明，存款利率市場化有可能降低銀行存貸款利差收益，存在道德風險等。

　　存款利率市場化也不意味著利率市場化就大功告成。一方面，我們需要通過改革和加強監(jiān)管來治理實體經(jīng)濟和金融體系中的軟約束。經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程中的軟約束歸根到底是因為“兩個不分”：“政市不分”，就是政府該做的沒做，不該做的做得太多，以至于市場難以發(fā)揮資源配置的決定性作用；“央地不分”，就是中央和地方?jīng)]有按照更好發(fā)揮政府作用的要求，合理劃分事權(quán)和財權(quán)。解決這“兩個不分”，必須按照十八屆三中全會的要求，建立和完善基本經(jīng)濟制度、現(xiàn)代市場體系以及政府職能架構(gòu)。

　　另一方面，還應(yīng)通過打造互聯(lián)互通、高效的貨幣債券市場來降低對傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)的依賴。如果經(jīng)濟過于依賴傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)，利率市場化就可能通過傳統(tǒng)銀行業(yè)而影響到整個經(jīng)濟的安全。當前迫切需要統(tǒng)一銀行間和交易所兩個貨幣債券市場，統(tǒng)一各個市場、各種債券品種不同的發(fā)行、交易和登記結(jié)算制度。（人民網(wǎng)）