央廣網(wǎng)北京1月7日消息（記者 馮方）1月7日，央行公布最新官方儲(chǔ)備資產(chǎn)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月，央行持有黃金7415萬(wàn)盎司，較上月增加3萬(wàn)盎司。自2024年11月以來(lái)，央行已連續(xù)14個(gè)月增持黃金。

2025年官方儲(chǔ)備資產(chǎn)數(shù)據(jù)（截圖自央行網(wǎng)站）

近年來(lái)，黃金價(jià)格持續(xù)飆升。Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年國(guó)際黃金價(jià)格累計(jì)漲幅超過(guò)60%，創(chuàng)下近46年來(lái)最大單年漲幅。進(jìn)入2026年，黃金價(jià)格還會(huì)繼續(xù)走高嗎？上漲空間還有多大？

國(guó)金證券研報(bào)指出，盡管2025年內(nèi)央行購(gòu)金節(jié)奏放緩，但投機(jī)資金涌入推動(dòng)金價(jià)走高，短期回調(diào)主要受情緒和技術(shù)性因素驅(qū)動(dòng)，而全球滯脹、秩序混沌、美國(guó)赤字貨幣化的核心支撐邏輯未變。展望2026年，黃金牛市基礎(chǔ)依然穩(wěn)固，上漲趨勢(shì)未改，且有望外溢至相關(guān)有色金屬及戰(zhàn)略金屬領(lǐng)域。

東吳證券研報(bào)指出，2026年一季度市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好上升或構(gòu)成短期利空邏輯，從中長(zhǎng)期來(lái)看，美元信用風(fēng)險(xiǎn)仍將令全球央行的購(gòu)金潮持續(xù)。在地緣摩擦不斷、大國(guó)博弈難以逆轉(zhuǎn)的背景下，央行購(gòu)金這一趨勢(shì)性的行為令黃金價(jià)格存在廣闊的上行空間，同時(shí)也為金價(jià)中樞上移提供了強(qiáng)有力的支撐。

國(guó)金證券認(rèn)為，當(dāng)市場(chǎng)對(duì)“AI未知”這一定價(jià)邏輯尚未改變時(shí)，缺乏秩序仍是黃金的有利環(huán)境。當(dāng)AI泡沫與黃金構(gòu)成“啞鈴”，黃金作為AI持倉(cāng)的“保險(xiǎn)”已實(shí)現(xiàn)了高光時(shí)刻的價(jià)值。此外，白銀作為既有“類(lèi)黃金”屬性又與AI電力敘事相關(guān)的資產(chǎn)，具備階段性更高的彈性。但一旦AI敘事變得清晰，黃金的高光時(shí)刻或?qū)⒙淠唬瑢脮r(shí)“兩頭受益”的白銀敘事可能也會(huì)回歸理性。