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　　央廣網(wǎng)北京10月20日消息 經(jīng)濟(jì)之聲交易實(shí)況投資講堂第一期于19日下午在北京舉行�；顒�(dòng)邀請交易實(shí)況節(jié)目的嘉賓聯(lián)訊證券高級投資顧問康崇利、民間投資高手孫立龍，及著名理財(cái)專家、良諾財(cái)富、美源金業(yè)北京營業(yè)部首席策略官李靜與交易實(shí)況的聽眾和投資者共話證券投資理財(cái)大計(jì)。

　　文字實(shí)錄：

　　主持人：感謝立龍。咱們交易實(shí)況的聽眾見面會(huì)，第二位嘉賓是連訊證券的康崇利，有請。

　　康崇利：大家好，我是康崇利，連訊證券的策略分析師，很高興來到經(jīng)濟(jì)之聲交易實(shí)況這次舉辦的報(bào)告會(huì)，我也是受邀，在周末跟大家分享一些投資心得，今天我跟大家分享的是不同的投資策略，這對于我們是新的東西，這是我們做培訓(xùn)時(shí)候的PPT，跟大家分享，說是10月份開始，目前沒有一個(gè)確切的時(shí)間，按照現(xiàn)在定的是10月27號體現(xiàn)向市場公布，目前還沒有得到公布的信息，不管是按時(shí)開通還是延后，但是作為四季度來講，我們對待大盤的方向，或者說10月份還是比較明確的，畢竟三月份漲的比較高了，大家也比較關(guān)心變量，我們今天先來聊一聊滬港通，然后大家再有沒有溝通交流的。滬港通里還是有兩塊，一個(gè)是滬股通，一個(gè)是港口通，滬股通是指外資投資的股票，有一些是同時(shí)發(fā)行了A+H股，大部分是上交所交易，所以對于不屬于QFII的交易者而言，我們也做一些分類，這里涵蓋了十幾個(gè)行業(yè)，我們也做一些分化，金融股32個(gè)，工業(yè)77個(gè)，運(yùn)輸、醫(yī)療保健、公共事業(yè)等等，大家看出來可選消費(fèi)還是比較多的，包括工業(yè)，但是金融跟能源的權(quán)重占比比較大，整個(gè)的568只股票里，總市值是18萬億，占上海A股市場的份額是90%，從市值上來講占比比較大，金融類41.2%，能源類40.1%，雖然說金融跟能源的股票家數(shù)不多，但是總體市值占比比較大。如果按照三個(gè)月的平均交易量看，最活躍的是金融、裁量、科技、醫(yī)療保健，所以滬港通開通之后外資要想進(jìn)來，如果作為資深基金的標(biāo)配，占交易量活躍的板塊和權(quán)重市值大的是我們關(guān)注的重點(diǎn)。大多數(shù)股票的估值都是五年內(nèi)比較低的水平，如果2013年看上海市場的市盈率是10.4倍，市盈率是1.38倍，資產(chǎn)報(bào)酬率為1.7，從過去歷史水平看，PE為9.8-21.6等等，基本上這些是處在一個(gè)，從去年的歷史數(shù)據(jù)看，是處在近五年比較低的水平，所以估值的角度看，A股市場還是具備一定的吸引力的。那么里面的一些板塊上看，因?yàn)槲覀冞x擇不管是市盈率、PE還是資產(chǎn)收益率上看，最便宜的是金融類的股票，市盈率是6.1倍，資產(chǎn)收益率是17.7，如果市凈率看最便宜的是通信類的，如果資產(chǎn)回報(bào)率看最便宜的是消費(fèi)類的，最貴的是媒體和通信類的，所以大家如果從估值選擇的話，就是從市盈率、市凈率、資產(chǎn)回報(bào)率上選擇，略高的的就是媒體和通信類的，大家要防風(fēng)險(xiǎn)。這些股票里做了一個(gè)表格，里面有數(shù)量和行業(yè)數(shù)據(jù)，通過營首情況和增長情況可以劃分，通過企業(yè)的利潤率的指標(biāo)可以看出哪些行業(yè)會(huì)帶來一定的操作機(jī)會(huì)，那么滬港通是有助于提升A股對于海外資金的配置價(jià)值，首先從規(guī)模上講，滬港通和QFII一致，并且多于RQFII的獲批額度，所以這次滬港通的投資份額是新增加了50%，如果對中國大陸有比較多的投資需求的海外對沖基金，他目前對于A股的資金書寫又會(huì)有比較多的3000億的水平，如果相當(dāng)于RQFII來講，境外的這些投資者如果以前，基本上都是機(jī)構(gòu)，比如說獲批的QFII可以投資A股市場，但是獲批的投資者可以投資QFII，而且他的留存資金可以原路返回，這樣也是提高了資金的靈活度，就是做可以進(jìn)來，不做可以回去，也降低了投資者的資金占用成本，投資者在投資標(biāo)等方面會(huì)有限制，但是后面這些限制會(huì)逐級取消，一旦流通程度滬港通會(huì)有更多的標(biāo)地，包括深港通，目前咱們投資的是50萬，未來我相信這個(gè)門檻也會(huì)降低，A股市場的投資價(jià)值，中國A股的流通市值在全球排名是第五位，全球資產(chǎn)配置當(dāng)中是不可或缺的，除了橫生指數(shù)之外及A股目前跟發(fā)達(dá)國家的美國、德國、日本的估值和新興市場的關(guān)聯(lián)性都比較低，因?yàn)锳股作為分散和多元化配置是一個(gè)良好的標(biāo)地，從這點(diǎn)上看就是目前中國的A股市場，其實(shí)跟國外的關(guān)聯(lián)度并不是很高，這里邊我們談到下面的一條，以MSCI指數(shù)作為說明，目前中國指數(shù)和新興市場指數(shù)當(dāng)中占比是零的，我記得七八月份MSCI對于海外的影響，因?yàn)樗�是海外投資者關(guān)注中國市場的指數(shù)，目前的流通市值還沒有加入MSCI當(dāng)中，如果一旦加入當(dāng)中去，很多歐美投資者就會(huì)對于A股市場再次做一個(gè)標(biāo)配的選擇，所以除了當(dāng)前的滬港通之外，后續(xù)如果加入到MSCI當(dāng)中去，對于A股市場也是新的書寫，這也是大家需要關(guān)注的地方，其實(shí)滬港通的開通討論起來一直是大家比較疑惑的，有說這個(gè)行情6月份的炒作是帶動(dòng)了上漲，也有說10月份開通之后就會(huì)變成利好兌現(xiàn)，我也不排斥也不肯定這種說法，我覺得6月份的啟動(dòng)不見得是滬港通的開通，但是滬港通肯定是有不確定的因素，這個(gè)我們會(huì)談一下，短期如果從資金流向上看確實(shí)是雙人，就是開通之后海外資金會(huì)有搶籌，目前A股受到海外投資者的關(guān)注度會(huì)高，但是只限于QFII和RQFII，目前滬港通開通之后肯定會(huì)有資金進(jìn)場進(jìn)行配置，所以資金會(huì)流到A股市場當(dāng)中，但是同樣海外投資者選擇A股的時(shí)候，也是選擇低估的品種，因?yàn)楹Ｍ馔顿Y者機(jī)構(gòu)互惠比較多，他從財(cái)務(wù)、基本面的角度分析會(huì)更多一些，所以一旦他認(rèn)為估值超過他認(rèn)可的程度，那么資金會(huì)撤離，甚至?xí)�受益于美國QE的退出，也會(huì)有資金倒流的情況，我覺得是階段性的配置，如果這個(gè)水位達(dá)到了平均水平，后續(xù)的持續(xù)度會(huì)有所欠缺，所以后期市場影響會(huì)偏小。

　　那么A股市場跟港股市場的投資者的結(jié)構(gòu)的差異化也導(dǎo)致了股指的便利，截止到今年1月份，A股投資者的占比僅僅是1%，回到最低點(diǎn)，公募基金的占比回到了6%，這個(gè)數(shù)據(jù)很嚇人，2007年最火的時(shí)候機(jī)構(gòu)投資者僅僅是30%，隨著這幾年市場的回落振蕩只有不到6%的占比，94%還是散戶，這是非常可怕的。如果是以港股為判斷，機(jī)構(gòu)投資者占比時(shí)鐘是60%以上，個(gè)人投資者已經(jīng)是下降趨勢，可以看到2012、2013年的比例是22%，滬港通的賺錢效應(yīng)可能超預(yù)期，如果說27號開通了，那么他的每日額度現(xiàn)在是131，如果比較快速的時(shí)間用完的話，也表明不管是大陸還是海外的投資者，都非常認(rèn)可新的交易市場的開通，也激發(fā)了短期的樂觀情況和熱情，如果每天都用完的話行情會(huì)升，如果每天都用完可能新的開通并不是很恰當(dāng)，屆時(shí)對于A股的滬港通報(bào)以很好期待的資金就會(huì)有撤離，所以一定要關(guān)注27號開通滬港通，是不是一周之內(nèi)天天130億的惡毒都能夠用完，用完了好，用不完要當(dāng)心。剛才介紹了一些板塊的劃分，包括哪些板塊它的估值水平是低估的，然后我們再看一下港股，港股市場的波動(dòng)性是低于A股的，大家可以看一下上證指數(shù)的波動(dòng)性，比如2007年出現(xiàn)了波動(dòng)，他的運(yùn)行基本上是在相對比較窄的區(qū)間之內(nèi)進(jìn)行一個(gè)窄幅的橫向的上移，但是A股市場就不一樣了，包括波動(dòng)比值也是低于1的，所以聯(lián)動(dòng)性并不是很強(qiáng)，港股市場的上市公司的數(shù)量也比較少，我們目前上市公司加起來大概2500多家，那么香港這邊目前只有1700多家的水平，但是這個(gè)數(shù)據(jù)隨著6月份開始之后的第二輪IPO，數(shù)據(jù)是有增加的，大家可以看出來A股市場的發(fā)行是超過的，那么總市值看，港股目前是全流通的水平，A股經(jīng)過2005年的股改之后，目前也基本上達(dá)到了全流通的水平，所以市值方面差距不大，港股的水平相當(dāng)于A股的92%，所以雖然他的家數(shù)偏少一些，但是市值差不多。港股市場的整體規(guī)模雖然小于A股，但是機(jī)構(gòu)投資者是主導(dǎo)的，這相當(dāng)于他的交易活躍度會(huì)低于A股市場，因?yàn)閺暮Ｍ馔顿Y者的選股邏輯上看，他炒作的因素會(huì)低于A股，中長期的是看他的變化，所以波動(dòng)性會(huì)比較低，這樣看他的話，他的日成交額僅為A股的27%，如果我們境內(nèi)的資金流入港股去，這其實(shí)是有利于港股的成交，這就是說港股市場有港交所的意圖，因?yàn)樗�一直很羨慕我們的A股市場，不用振臂一輝我們都會(huì)折騰，那么港股里如果沒有那么多渦輪、對沖機(jī)制等等，他的市場比現(xiàn)在還不活躍，所以一旦開通之后，對于港交所來講是非常好的，而且港交所也是上市公司，他的推動(dòng)力度也會(huì)比較強(qiáng)，港股公司當(dāng)中的中資公司的總市值占港股總市值的39.65%，也就是大陸的A股當(dāng)中的上市公司A+H股，占到了整個(gè)40%的市值，所以如果有大戶要選擇這些的話，有一些品種還是很好研究的，這些企業(yè)我們是能夠看懂的。相對來講我們做港股呢，可能還是集中在港股當(dāng)中的中資股當(dāng)中，看得會(huì)更清晰一些。H股占20%，紅籌股占19.6%，從成交金額上看，2014年占49.85%，紅籌股占14.52%，所以相對來講港股我們并不陌生，從這些公司選擇起來也沒有太跨界，所以從行業(yè)上劃分，港股當(dāng)中的金融行業(yè)的上市公司是指成交金額遠(yuǎn)低于其他，金融板塊和其他板塊，在2014年的總市值和成交金額占到全市場的43%和36%，就是金融和房地產(chǎn)在港股當(dāng)中的市值，其實(shí)占得比較大，但是成交并不是很活躍，跟我們的A股市場有相同之處，也就是說我們的金融、房地產(chǎn)板塊是市場的風(fēng)向標(biāo)，因?yàn)樗�占的份額很大，但是他的日成交金額不大，因?yàn)橐呀?jīng)被買得很多，所以這兩個(gè)板塊，兩個(gè)市場是比較相同的。

　　香港市場的公司治理及監(jiān)管體系是比較完善的，投資者也是以機(jī)構(gòu)為主，所以他炒作也是以此為預(yù)期，他們的定價(jià)也貼近國際標(biāo)準(zhǔn)，整體市場理性，更注重價(jià)值投資和回報(bào)，雖然A股的整體水平有向港股靠攏，但是歷史上看，相對是比較平穩(wěn)較低的水平，這也是我們的機(jī)構(gòu)投資者最先開始，是江湖的市場大顎轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌鼋?jīng)理，那么后來有了年輕人進(jìn)來，他們的知識(shí)還是偏向于書本，所以當(dāng)這些人手握重金去操作的時(shí)候，機(jī)會(huì)會(huì)降低了很多，不像我們的老股民會(huì)看到莊股的運(yùn)行，現(xiàn)在也會(huì)有莊股，只是我們說這些公司因?yàn)槟撤N因素出現(xiàn)了上漲，其實(shí)也是莊股行為，但是我們不那么叫了，而且現(xiàn)在的資金也經(jīng)常會(huì)做短線交易，每天也在打短差，所以目前市場跟2000年之前沒有太多區(qū)別了。從港股的成分上看，目前橫生的大型、中型股分別占到港股市場的66%、16%和25%，那么符合要求的成交金額占到49%、18%、18%，所以如果我們想操作港股，肯定還是按照占比比較大的這些大型股當(dāng)中去進(jìn)行一些選擇，因?yàn)樗�的成交量相對來講還是比較好的大型股占到港股市場的66%，成交金額也是45%，交易相對來講會(huì)活躍一些。從分行業(yè)看，大股的排名靠前，中型股是以資本品、消費(fèi)品為行業(yè)標(biāo)地，上交故對應(yīng)的H股是以資本股、運(yùn)輸、原材料投資標(biāo)地為主，所以這是香港的恒升綜指對應(yīng)的分布。這是成交量排名前二十位的公司的統(tǒng)計(jì)，中國銀行、工商銀行、建設(shè)銀行，就是金融類的公司，他成交量的占比在港股當(dāng)中也是靠前的，港股當(dāng)中成交額排名前二十位的，騰訊、建行、中國移動(dòng)、工行等等，都是盤子比較大的。

　　滬港通近六個(gè)月漲幅排名前二十位的品種就有區(qū)別了，洛陽玻璃、華電國際、漢能太陽能、武漢國際、昆明機(jī)床。最后總結(jié)一下投資機(jī)會(huì)，A股的和港股的和其他的交易機(jī)會(huì)，A股的投資機(jī)會(huì)是A+H股的套利，含有影子股，有軍工、白酒、中藥、影視動(dòng)漫等等，這都是A股具備特點(diǎn)的，高股的類債券的品種有利差套利，因?yàn)楦酃僧?dāng)中沒有軍工、白酒、中藥等等，所以港股要想布局的話會(huì)選擇這些比較有特色的A股，同時(shí)A股也會(huì)選擇，高股息率就是有比較穩(wěn)定的投資收益率，這里面也會(huì)有套利機(jī)會(huì)，也會(huì)讓海外的投資者關(guān)注，港股也是有一些特點(diǎn)，我們大陸沒有的，比如說港交所等等，當(dāng)然上周的時(shí)候中國賽馬會(huì)成立了一個(gè)賽馬小組，那么以后有可能賽馬會(huì)成為一個(gè)A股當(dāng)中的新的博彩品種，或者是彩票品種，這是一個(gè)新特點(diǎn)，當(dāng)然它的推出會(huì)有一定的時(shí)間，港股不一樣，他現(xiàn)在就有博彩的公司，目前A股沒有，如果大家想選擇資產(chǎn)管理類的公司，目前就去香港買，還有交易規(guī)則的差異，A股市場分布更多的工業(yè)化是工業(yè)、日常消費(fèi)等等，這個(gè)選擇余地是多于H股的，港股就是金融、能源、電信的占比比較高，醫(yī)藥不在恒升的成分當(dāng)中，在全部的占比也比較低，所以目前大家要炒作的話也是老三樣，如果不做老三樣就做博彩、資產(chǎn)管理或者體育連鎖等等，那么TMT、原材料、地產(chǎn)板塊相對于港股是有溢價(jià)的，所以滬港通開通的時(shí)候，原材料和地產(chǎn)大家要關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橐鐑r(jià)比港股要高，也許有炒作的，港股有更便宜的地產(chǎn)和原材料和TMT， 大家會(huì)去炒作。那么食品飲料、內(nèi)陸消費(fèi)品、銀行等等這些估值是存在折價(jià)的，就是相對偏低，所以這些板塊會(huì)受到機(jī)構(gòu)的追捧，食品飲料、消費(fèi)品、銀行保險(xiǎn)，A+H股的套利，短期內(nèi)滬港通將驅(qū)動(dòng)A+H股的套利，折價(jià)率的收窄，目前部分A+H股是存在了跟港股的折價(jià)空間，所以會(huì)進(jìn)行再配置的情況，那么這種折價(jià)情況到后續(xù)會(huì)逐漸的降低，但是開始的時(shí)候兩個(gè)市場之間是有套利機(jī)會(huì)的，所以一些敏銳的投資者是可以進(jìn)行提前的布局和風(fēng)險(xiǎn)防控，當(dāng)然這里邊也不可能完全做到水位相同，因?yàn)檫@里有市場的換算和估值的計(jì)算，有差異，所以他的折價(jià)率的空間后期就是5-10，那么他的套利空間就會(huì)消失，不是完全沒有，但是大家做的機(jī)會(huì)就會(huì)很小。

　　這個(gè)是存在10%以上折價(jià)的品種的羅列，海螺水泥、銀狐高速、中國神華、中國平安，這是目前A+H股中間A股相對于H股有10%以上折價(jià)的，這是水位比較低的地方，如果一旦開通可能會(huì)對機(jī)構(gòu)資金會(huì)有吸引力。還有有特色的，比如說中藥、軍工等等，軍工已經(jīng)炒高了，當(dāng)然有軍工的自身因素，滬港通一旦開通之后，為什么說天花板的效益弱？因?yàn)樗�的稀缺性依然存在，所以后期投資者的加碼都會(huì)讓軍工股依舊有飆升的空間，而且之前我們也談到了軍工也是進(jìn)行了重新的歸位，從一塊五回到了一塊，第二天就漲到了一塊一，所以機(jī)會(huì)還是存在的。白酒走得比較慢一點(diǎn)，稀土要靠行業(yè)政策。高股息率的類債券對大資金有吸引力，因?yàn)橄愀凼袌隼�率比較低，A股的高分紅藍(lán)籌股是對港股有吸引力的，目前低成本的離岸資金可以通過滬港通進(jìn)入到國內(nèi)，也有助于改善國內(nèi)融資成本，降低無風(fēng)險(xiǎn)利率，從而拉平兩低的利差水平，對于A股市場估值的提升也有好處。我們有一些高股息率的藍(lán)籌股分紅好，這是有優(yōu)勢的，境外投資者對于藍(lán)籌股有中期的價(jià)格重估，所以一些大盤藍(lán)籌股呢，相對來講在整個(gè)的A股市場當(dāng)中，還是受到了一些海外投資者比較高的關(guān)注度，所以這些品種一定是標(biāo)配。高股息率，對于海外資金的穩(wěn)健方面，吸引度最高的是內(nèi)蒙華電、上汽集團(tuán)、中行、建行、雅戈?duì)柕鹊�，這些是有高股息率，對于海外資金是有吸引，作為長期的布局。第四就是港股的特色了，剛才提到了港交所、博彩業(yè)等等，這些是港股中有特點(diǎn)的品種，也是羅列了一個(gè)表格，比如說奧格控制、銀河娛樂，一些澳門的博彩類的品種，其實(shí)它的稀缺性也是比較明顯，跟A股當(dāng)中的軍工股也是有一拼，港股當(dāng)中的營收品，估值比整體市盈率便宜的是港股當(dāng)中有優(yōu)勢的，剛才我們一直談A股當(dāng)中有大盤藍(lán)籌股，估值比較低，但是港股當(dāng)中也有水平偏低的，過去三年的負(fù)荷大于40%的，像保信汽車等等，這些可以作為投資港股的標(biāo)地選擇，其他交易性的機(jī)會(huì)，重點(diǎn)還是在交易時(shí)間方面，因?yàn)楦酃墒袌龅拈_市的時(shí)間跟A股是同步的，但是收市的時(shí)候是晚于A股一小時(shí)，所以A股的消息對于港股是率先反映的，是漲是跌對于第二天的A股市場同樣又有一個(gè)連帶的判斷，這個(gè)是可以在操作方面打時(shí)間差，如果你開通了滬港通，你可以先去買港股，第二天A股開通再套現(xiàn)。另外港股的交易時(shí)間是五個(gè)半小時(shí)，價(jià)格反應(yīng)得更加充分，T+0和T+1的區(qū)別，某些時(shí)間港股是可以做T+0的，A股只能做T+1，所以港股有他的優(yōu)勢，如果資金比較大的投資者可以開通滬港通，進(jìn)行兩個(gè)市場的套利行為，漲跌幅的限制，對于雙邊掛牌的公司，A股市場是有漲跌停板的，港股可以做T+0，這是A股差一些的。這就跟股指期貨融資融券一樣是新的交易工具，如果大家用好了這個(gè)工具是可以把風(fēng)險(xiǎn)給規(guī)避的，如果沒開通可能就比別人少一些武器。

　　對應(yīng)市盈率和市凈率看，滬市是食品行業(yè)、煙草等等有優(yōu)勢，從市凈率上看，上海的電信、軟件、服務(wù)、消費(fèi)是具備優(yōu)勢，港股當(dāng)中的房地產(chǎn)是比較有優(yōu)勢的，基本上都是相同的，因?yàn)樾袠I(yè)的市盈率、市凈率指標(biāo)上看，基本上都是相同，上海的食品飲料和煙草，半導(dǎo)體行業(yè)設(shè)備也都是好于港股的股權(quán)回報(bào)率方面，都是好于港股的，而港股的電信、軟件、服務(wù)類的品種回報(bào)率也是比較好的。

　　這也就是我今天講的滬港通的結(jié)尾，也是跟大家做個(gè)總結(jié)，從滬市上看食品行業(yè)、煙草等等有優(yōu)勢，港股的電信軟件有優(yōu)勢。然后如果滬港通開通之后，這個(gè)結(jié)論我也跟大家講了，要關(guān)注開通之后的每日份額，如果每日份額上海能夠達(dá)到130億，港股達(dá)到105億，這對于兩個(gè)市場是好的事情，如果成交量偏低，證明這家業(yè)務(wù)沒有受到大家的認(rèn)同，沒有得到資金關(guān)注，那么對待市場的指數(shù)就會(huì)偏小，今天我的分享就到這里，看大家還有問題嗎？

　　主持人：有問題嗎？信息量太大了，我們的錄音都做了，我們也會(huì)請分析師把熱點(diǎn)在節(jié)目中詳細(xì)總結(jié)，那么關(guān)于滬港通的時(shí)間點(diǎn)，因?yàn)樗闹腥珪?huì)開之后最大的熱點(diǎn)就是滬港通，大家有什么問題可以直接提。

　　康崇利：滬港通我不是專家，但是可以跟大家分享。

　　提問：買港股最少是多少？

　　康崇利：50萬起步，沒有封頂。

　　提問：他們最少買多少？

　　康崇利：一百股，但是交易手續(xù)費(fèi)會(huì)貴一些，但是有很復(fù)雜的交易方式，不像我們加上傭金和交易所的正常費(fèi)用，為什么滬港通交易完成之后遲遲的沒有落地，就是兩個(gè)市場關(guān)于稅費(fèi)的問題做了很長時(shí)間的溝通，上交所也跟香港的稅務(wù)部門溝通了很多次，最后才形成了落地，但是這個(gè)稅費(fèi)我們是算不出來的，只能通過一個(gè)交易軟件里，你輸入金額他給你稅費(fèi)，包括我們買一千股就直接劃分了，但是香港你可能有一個(gè)拆分，這個(gè)投資者買了50股，那個(gè)買了900，如果這個(gè)拆分成型的話，比如買了一千股，當(dāng)時(shí)這個(gè)賣單細(xì)分了五手十手五百手等等，要分不同的手續(xù)費(fèi)，計(jì)算復(fù)雜，交易成本高，但是作為投資者來講，他再高的手續(xù)費(fèi)也高不過交易所獲得的收益，肯定比A股高，但是不會(huì)高得離譜。

　　提問：他的折溢價(jià)往哪邊靠攏？

　　康崇利：目前A股的折價(jià)有一些，基本上還是以金融股和房地產(chǎn)為主，但是里邊更多還是看個(gè)股的折溢價(jià)，因?yàn)檫@次從6月份開始炒滬港通的開通，當(dāng)時(shí)我記得有一個(gè)品種是山東墨龍，當(dāng)時(shí)他也是一個(gè)A+H股，他H股的股價(jià)比較低，但是開通滬港通的傳聞一起來，在市場上迅速的漲了40%，A股也漲了，但是漲幅不大，所以就是兩個(gè)市場對于滬港通的炒作有區(qū)別，港股是率先對滬港通起到了看多的熱情，傳遞到了A股，那么折溢價(jià)呢，后續(xù)可能就會(huì)不同，會(huì)有平均，再到后期又會(huì)不同，因?yàn)殡S著市場的過激行為出現(xiàn)，折溢價(jià)會(huì)再出現(xiàn)。