清華大學(xué)高級(jí)研究員、博士韓峰

　　央廣網(wǎng)財(cái)經(jīng)4月21日消息 第三屆互聯(lián)網(wǎng)金融全球峰會(huì)北大論壇于4月19-21日在北京召開。清華大學(xué)高級(jí)研究員、博士韓峰出席并致辭。

　　韓峰表示，金融是人們?yōu)榱颂岣呓灰仔�率，降低交易成本，所以必須在一方承諾未來償還的前提下，另一方為其提供商品或服務(wù)的行為。他必須要產(chǎn)生這種信用，為了產(chǎn)生這種信用，必然就需要信用資源。而每個(gè)人的大數(shù)據(jù)將來都可以在區(qū)塊鏈上公證，從而產(chǎn)生自己的信用，讓信用資源永遠(yuǎn)是稀缺的狀態(tài)，變成每個(gè)人自己產(chǎn)生，而且信用資源未來是一個(gè)很豐富的時(shí)代。

　　以下為發(fā)言實(shí)錄：

　　韓鋒：今天我接在秦誼女士后面講挺榮幸的，她講的信用的重新產(chǎn)生，我講信用資源的生產(chǎn)。

　　最近跟西南財(cái)大的教授合寫一本書，自然是從金融史的角度的談區(qū)塊鏈，當(dāng)然，首先的概念就是信用，信用的本意是什么，信用資源是怎么產(chǎn)生的，這個(gè)問題當(dāng)然是金融最基本的問題，因?yàn)榻鹑谥�所以需要金融，是人們�(yōu)榱颂岣呓灰椎男�率，降低交易的成本，所以必須在一方承諾未來償還的前提下，另一方為其提供商品或服務(wù)的行為。他必須要產(chǎn)生這種信用，為了產(chǎn)生這種信用，必然就需要信用資源，像自然資源、社會(huì)資源諸如此類。

　　如果看一下歷史的話，我們可以看到信用資源進(jìn)化的腳步，要么是相信物，要么是相信人的，但是最早是比較偏于相信物的，大家知道很多漢字跟金融有關(guān)的是“貝”字旁，但是光信信用資源，顯然在市場交易中就不夠了，所以出現(xiàn)了票號(hào)，票號(hào)就是可以用紙質(zhì)的證明來借貸，可以代表金銀的流通。一份金銀，還可以發(fā)行借貸五份金銀的銀票，擴(kuò)展的這種信用資源，實(shí)際上在生產(chǎn)信用資源。根據(jù)歷史的脈絡(luò)，我產(chǎn)生了這么一個(gè)思想，實(shí)際上他在生產(chǎn)信用資源。因?yàn)榻疸y不夠了，但是他在開出他的銀票的同時(shí)，他是必須要強(qiáng)調(diào)這個(gè)照片是我正好在棗莊、臺(tái)兒莊有一個(gè)遺跡，模型就是最早的帳房，后臺(tái)是堆滿金錠的，必須做出承諾，他的銀票可以隨時(shí)兌付金錠的，實(shí)際上他所生產(chǎn)的信用資源并不等于他擁有的金錠，一般要擴(kuò)張五倍。實(shí)際上生產(chǎn)的越多，獲得的收入利息會(huì)越高，但是銀行往往把這個(gè)游戲玩到破產(chǎn)，因?yàn)樗�開出的銀票往往會(huì)過多，一旦碰到擠兌，大家對(duì)他開始懷疑的話，他的信用將破產(chǎn)。歷史上，這樣的信用資源的生產(chǎn)是在全球范圍內(nèi)進(jìn)行，但是最高峰是美元，其實(shí)美元開始在布雷頓森林體系無外乎就是想把美元作為一種全球性的信用資源。但是他最早也是綁定的黃金，跟日升昌的玩法幾乎是一樣的，他承諾美元是可以隨時(shí)兌付黃金的。   

　　但是這個(gè)游戲到了70年代又大變了，他宣布跟銀行脫鉤，原因是什么，我在這兒不細(xì)講，因?yàn)闀r(shí)間的關(guān)系�？偠�言之，布雷頓森林體系到70年代就破產(chǎn)了，美元不跟任何自然資源綁定，他成為全球的信用資源只依賴于美聯(lián)儲(chǔ)的信用。自那以后，我想大家通過各種金融危機(jī)，包括他們的數(shù)據(jù)，自打脫鉤以后，美元兌換黃金的匯率就通貨膨脹了20倍，越來越傾向于人的信用資源的生產(chǎn)，是我們現(xiàn)在金融的一種基本的形態(tài)，他因此確實(shí)產(chǎn)生了很多問題。

　　實(shí)際上，現(xiàn)在的金融機(jī)構(gòu)，他生產(chǎn)信用，基本上在干什么呢？甚至連銀票都不用生產(chǎn)，大家用的信用卡，你們的微信支付，或者是支付寶，實(shí)際上他們?cè)谧鲆患�事，無外乎就是記帳，帳面上一個(gè)人的資產(chǎn)向另外一個(gè)人的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，實(shí)際上他們信用資源的生產(chǎn)基本上依賴于記帳的管理，但是不是“中心化”記，“中心化”記會(huì)出現(xiàn)什么問題？剛才秦誼已經(jīng)講得比較充分了，所謂區(qū)塊鏈，它的創(chuàng)新最根本就是比特比最早宣稱我不依賴一個(gè)中心去記帳，不依賴任何第三方，我要依賴全網(wǎng)的節(jié)點(diǎn)，P2P的去記帳，這樣可以降低整個(gè)信用資源生產(chǎn)的成本。

　　這個(gè)帳本，把全網(wǎng)的帳都記下來，現(xiàn)在是由“礦工”通過工作量證明，大家會(huì)問我憑什么要相信這些“礦工”呢？現(xiàn)在全球有差不多將近一萬個(gè)節(jié)點(diǎn)，在為比特幣做區(qū)塊鏈上的記帳，證明，既然你說相信銀行，相信“中心化”會(huì)有問題，但是我憑什么要“礦工”呢？這些礦工生產(chǎn)的信用，他是依賴于消耗自然資源，消耗他的算力來生產(chǎn)的，不是你相信這些人，你因?yàn)槟阏J(rèn)不認(rèn)識(shí)這些“礦工”，這些“礦工”品德如何完全不重要，他們通過比特幣的協(xié)議，必須靠消耗算力競爭合法的記帳權(quán)，來生產(chǎn)信用。

　　現(xiàn)在所謂的區(qū)塊就是這么一個(gè)帳本，10分鐘把全網(wǎng)蓋章的帳記下來，合法的交易，誰記的帳呢？那邊記帳的人填的就是中國最大的比特幣礦石，審核是誰呢？全網(wǎng)的“礦工”，其他“礦工”負(fù)責(zé)為他審核，接受他的所謂合法記帳權(quán)，他因此才能夠得到每10分鐘，25個(gè)比特幣的獎(jiǎng)勵(lì)，每四年減半一次。到了今年下半年，會(huì)繼續(xù)減半，比特幣的區(qū)塊鏈就是靠這么一個(gè)邏輯，分布式的記帳來生產(chǎn)信用資源。

　　注意，這個(gè)邏輯從我剛才說的全球信用資源在上世紀(jì)70年代以后，基本上全靠人來生產(chǎn)，現(xiàn)在又開始偏向于消耗自然資源去生產(chǎn)信用，這是人類金融史上改進(jìn)的一種自然的足跡。春節(jié)的時(shí)候，我去慰問了一下幾位“礦工”，他們分布在哪里呢？為了能夠盡量低的生產(chǎn)這樣的信用資源，現(xiàn)在中國的“礦工”都分布在最深山野領(lǐng)中的這些四川的小水電，基本上是這些地方，跟月球一樣荒涼，但是當(dāng)?shù)赜蟹浅ＸS富的水電，因此他們能夠低成本的生產(chǎn)，中國人最大的本事就是把很高大的項(xiàng)目，很昂貴的東西，非常低成本的拿到中國來制造。居然信用資源現(xiàn)在也是這種邏輯，70%的所謂比特幣的算力被集中在中國，經(jīng)常是超過70%，前三大塊都是來自于中國。后面的秘密沒有什么，就是中國人特別善于把制造一個(gè)產(chǎn)品，以比全世界都低的成本來進(jìn)行�，F(xiàn)在我們發(fā)現(xiàn)比特幣的區(qū)塊鏈居然能夠讓信用資源這樣一個(gè)全球最稀缺，本來最昂貴，美元純粹是靠十多艘航空母艦戰(zhàn)斗隊(duì)來生產(chǎn)的稀缺資源，靠非常低廉的成本在中國生產(chǎn)，未來的邏輯非常有可能是這樣的。

　　所以帕累托改進(jìn)的腳步，實(shí)際上這個(gè)圖是從醉漢的腳步里扒來的，的確挺像，從上世紀(jì)末的偏向于人，現(xiàn)在慢慢開始偏向于物了。未來比特幣的區(qū)塊鏈絕不僅僅是生產(chǎn)比特幣，現(xiàn)在已經(jīng)有很多系統(tǒng)，像Factom，可以以任何數(shù)據(jù)加密，把它在區(qū)塊鏈上公正你任何的數(shù)據(jù)、文件，可以依賴比特幣的區(qū)塊鏈做智能和約，小蟻系統(tǒng)是中國在區(qū)塊鏈做股權(quán)登記的系統(tǒng)。

　　當(dāng)然還有一種未來的區(qū)塊鏈的應(yīng)用，剛才已經(jīng)重點(diǎn)講了，是靠信任人的重組來降低“信用”，靠各銀行之間這樣的機(jī)構(gòu)。

　　總而言之，我個(gè)人之所以到區(qū)塊鏈，包括比特幣的區(qū)塊鏈，是因?yàn)槲艺J(rèn)為我們每個(gè)人的大數(shù)據(jù)，將來都可以在區(qū)塊鏈上公證，從而產(chǎn)生自己的信用，人類第一次讓信用資源，本來永遠(yuǎn)是稀缺的狀態(tài)，永遠(yuǎn)是靠第三方高成本提供的狀態(tài)，變成從每個(gè)人自己產(chǎn)生的，而且信用資源未來是一個(gè)很豐富的時(shí)代。大家設(shè)想一下，如果信用資源全球變得很豐富了，未來全球的貿(mào)易，尤其是互聯(lián)網(wǎng)貿(mào)易將進(jìn)入比現(xiàn)在繁榮得多的時(shí)代。我們恰恰是因?yàn)閷?duì)這個(gè)時(shí)代充滿了憧憬和希望，因此，我們?nèi)绱藷崆榈負(fù)肀А⒀芯亢吞剿鲄^(qū)塊鏈的。謝謝大家！