國(guó)際清算銀行（BIS）今日稱，原油價(jià)格自2014年中期以來(lái)大幅下滑，僅從產(chǎn)量和消費(fèi)量的變化方面來(lái)解釋是不對(duì)的，因?yàn)樘灼诒Ｖ岛湍茉垂�司的債�?wù)水平也起到一定的作用。

　　國(guó)際清算銀行對(duì)近期原油的下跌情況和1996年及2006年的狀況進(jìn)行了對(duì)比，對(duì)比發(fā)現(xiàn)此次原油價(jià)格下跌與前兩次并不相同，此次原油產(chǎn)量接近預(yù)期，而原油的消費(fèi)需求僅稍微的低于預(yù)期。

　　國(guó)際清算銀行稱：“油價(jià)的快速下跌和每天油價(jià)達(dá)大幅波動(dòng)讓人想起了一種金融資產(chǎn)�！�

　　該行還稱，OPEC拒絕減產(chǎn)成為近期油價(jià)下跌的關(guān)鍵因素，但是其他的因素已經(jīng)加劇了油價(jià)下跌。這些因素就包括近些年石油部門上升的債務(wù)。較大的債務(wù)負(fù)擔(dān)可能已經(jīng)影響了石油市場(chǎng)。

　　該行分析稱：“在高債務(wù)背景下，油價(jià)下跌弱化了石油公司的資產(chǎn)負(fù)債表，收緊了這些公司的信貸條件，這些都加劇了油價(jià)的跌勢(shì)，結(jié)果石油資產(chǎn)被拋售�！�

　　世界各國(guó)原油生產(chǎn)成本

　　油價(jià)下跌提高了油企的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致油企資金流動(dòng)減少無(wú)力支付債務(wù)的利息，這會(huì)導(dǎo)致油企繼續(xù)出產(chǎn)更多的原油以維持資金流動(dòng)，推遲對(duì)原油供給量的削減。

　　在新興國(guó)家還有一個(gè)特殊的因素，近期美元走強(qiáng)對(duì)已經(jīng)負(fù)債的油企打擊更是雪上加霜。

　　油企對(duì)掉期交易商的依賴自2010年來(lái)日益上升可能也是導(dǎo)致油價(jià)下跌的一個(gè)原因。國(guó)際清算銀行稱：“在油價(jià)波動(dòng)性上升和在負(fù)債油企的產(chǎn)負(fù)債表收緊之時(shí)，這些掉期交易商就變得不愿意給油企提供保護(hù)了�！�

　　原油價(jià)格波動(dòng)性反映出掉期交易商在行為上贊同降低倉(cāng)位，無(wú)論何時(shí)，只要金融環(huán)境變得更加動(dòng)蕩，他們都會(huì)這樣做。

　　清算銀行稱，這反過(guò)來(lái)可能導(dǎo)致油企希望通過(guò)衍生品市場(chǎng)直接對(duì)沖日益下降的收入，這可能影響了近期油價(jià)的走勢(shì)。