中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng) 韓復(fù)齡（央廣網(wǎng) 李靜/攝）

    央廣網(wǎng)財(cái)經(jīng)北京12月8日消息 由中央人民廣播電臺(tái)經(jīng)濟(jì)之聲、中國(guó)政法大學(xué)中國(guó)企業(yè)法務(wù)管理研究中心共同主辦的第六屆中國(guó)上市公司法律風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)報(bào)告暨2013年中國(guó)企業(yè)法務(wù)管理高峰論壇8日在京舉行。

　　出席會(huì)議的中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)韓復(fù)齡說(shuō)，去年以來(lái)我們對(duì)上市公司的信息披露違規(guī)、發(fā)行違規(guī)等現(xiàn)象追究之后發(fā)現(xiàn)，違規(guī)的根源在于由股權(quán)結(jié)構(gòu)的不合理導(dǎo)致的不按照公司法、證券法以及上市公司相關(guān)的法規(guī)來(lái)執(zhí)行。

　　韓復(fù)齡表示，上市公司是由股東、管理層，還有職工共同形成一系列的法律法規(guī)和制度。中國(guó)的上市公司大概可以分成三種類(lèi)型，第一種是國(guó)有絕對(duì)控股型。目前我們的國(guó)有控股往往有名無(wú)實(shí)，或者說(shuō)沒(méi)有落到實(shí)處。出資人沒(méi)有真正的行使出資者的股東職權(quán)，而是由上市公司高管或者是國(guó)企高管成為事實(shí)上的決策者，陷入一種內(nèi)部人控制的怪圈。去年以來(lái)中石油高管集體犯事被抓，以至于中石油前任董事長(zhǎng)已經(jīng)當(dāng)?shù)絿?guó)資委主任也被雙規(guī)，根本問(wèn)題在哪？就是國(guó)有股東的代理人，也就是上市公司高管他們不受約束，侵害中小股東的利益，形成一種利益輸送，因公廢私。

　　第二種是民營(yíng)企業(yè)控股型。國(guó)有企業(yè)一股獨(dú)大形成了好多問(wèn)題，實(shí)際上民營(yíng)企業(yè)也沒(méi)能避免這些問(wèn)題。像當(dāng)年黃光�？毓傻膰�(guó)美電器，在收購(gòu)其他上市公司過(guò)程中，利用自己公司的資金和內(nèi)幕消息來(lái)炒作這個(gè)股票，一個(gè)星期讓股票從7塊錢(qián)漲到15塊，最后導(dǎo)致黃光裕本人入獄，這個(gè)根源問(wèn)題也在與沒(méi)有按照上市公司的規(guī)則來(lái)出牌和行使股東權(quán)利。

　　第三種是股東相對(duì)均衡型，或者說(shuō)相對(duì)控股型。這種情況下就容易形成股權(quán)的爭(zhēng)奪，或者說(shuō)雙方股權(quán)比例僵持不下。股權(quán)的爭(zhēng)奪將會(huì)成為上市公司治理和控制的關(guān)鍵。所以對(duì)于公司來(lái)講，要追求一個(gè)比較穩(wěn)健的、均衡的治理結(jié)構(gòu)。