中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所所長(zhǎng)吳曉求(央廣網(wǎng) 王夢(mèng)妍/攝) 

　　央廣網(wǎng)財(cái)經(jīng)4月23日消息 23日，由中央人民廣播電臺(tái)經(jīng)濟(jì)之聲主辦的《大國(guó)大時(shí)代：中國(guó)經(jīng)濟(jì)報(bào)告會(huì)》《四月談：互聯(lián)網(wǎng)金融，何去何從》舉行。中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所所長(zhǎng)吳曉求出席并發(fā)表演講。

　　以下是演講實(shí)錄：

　　各位上午好，非常容幸參加由中央人民廣播電臺(tái)主辦的大國(guó)時(shí)代這樣一個(gè)論壇。大國(guó)大時(shí)代這個(gè)主題非常好，今天的中國(guó)應(yīng)該說在一個(gè)大時(shí)代，在這個(gè)大時(shí)代中國(guó)也一定完成了一個(gè)大國(guó)經(jīng)濟(jì)，成為了一個(gè)強(qiáng)勢(shì)的國(guó)家，那么強(qiáng)勢(shì)的國(guó)家有很多的標(biāo)識(shí)，包括產(chǎn)業(yè)訓(xùn)練力度、經(jīng)濟(jì)規(guī)模、貿(mào)易的規(guī)模、人才法制。當(dāng)然，其中還有一個(gè)非常重要的指標(biāo)，就是國(guó)家的金融體系。所以，大國(guó)經(jīng)濟(jì)需要大國(guó)金融。

　　大國(guó)金融應(yīng)該有什么樣的特點(diǎn)呢？我想至少需要三個(gè)方面的特點(diǎn)：

　　第一，要有足夠的窗口，融資和投資活動(dòng)有廣泛的平臺(tái)，融資者有非常多的可以融資工具來優(yōu)化它的資本結(jié)構(gòu)，投資者也可以選擇它所喜歡的流動(dòng)性、受益性相匹配的各類金融資產(chǎn)。同時(shí)，這個(gè)金融體系是要透明的。我想這個(gè)是大國(guó)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)足夠的標(biāo)準(zhǔn)，是要足夠的寬度，無論是融資者還是投資者有充分的選擇空間。

　　第二，有足夠的長(zhǎng)度和廣度，配置資源，不僅是在國(guó)內(nèi)來配置資源，更可以延伸到國(guó)際來配置資源。同時(shí)，它也有良好的風(fēng)尚的功能，所以它要在全球有配置資源，同時(shí)又能分散風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)金融體系，也就是這個(gè)金融體系是高度國(guó)際化的。

　　第三，要有足夠的深度，既有寬度、既有長(zhǎng)度、沒有深度。這個(gè)金融體系中本來出現(xiàn)不了航空母艦，還有足夠的深度，這個(gè)深度就是最重要的特點(diǎn)就是要市場(chǎng)化，要市場(chǎng)化程度很高。

　　所以寬度的重點(diǎn)改革的重點(diǎn)主要是證券化，就是提升證券化的金融資產(chǎn)在整個(gè)金融資產(chǎn)中的比重，它的廣度最重要的特點(diǎn)是國(guó)際化。國(guó)際化改革的重點(diǎn)對(duì)中國(guó)來說，主要是推動(dòng)人民幣的國(guó)際化，這是個(gè)先導(dǎo)。當(dāng)然也有中國(guó)金融體系的國(guó)際化，在中國(guó)金融體系國(guó)際化的過程中從中國(guó)經(jīng)濟(jì)模式的角度出發(fā)，更為重要的是要讓外國(guó)投資者能夠有序的進(jìn)入到中國(guó)的資本市場(chǎng)來進(jìn)行投資，而不是目前的主要以FDI的方式來吸引外國(guó)投資，讓他們到中國(guó)的資本上來投資。為此就必須要大力發(fā)展資本市場(chǎng)。所以這是我們大國(guó)金融廣度最重要的就是國(guó)際化。市場(chǎng)化最重要的深度最重要的是市場(chǎng)化的改革。

　　我們中國(guó)的金融一定是這三個(gè)特點(diǎn)的匯總，這是我們的戰(zhàn)略目標(biāo)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)要維持長(zhǎng)時(shí)間的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，我們就必須從戰(zhàn)略的層面上去思考我們需要一個(gè)什么樣的現(xiàn)代金融體系。經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步顯然是第一步，我們中國(guó)美國(guó)在過去，100年經(jīng)濟(jì)時(shí)代，大致能看到這一條。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)長(zhǎng)周期的出現(xiàn)是以科技進(jìn)步或者科技革命為先導(dǎo)的，沒有科學(xué)技術(shù)的革命就沒有產(chǎn)業(yè)革命，沒有產(chǎn)業(yè)革命就不能有產(chǎn)業(yè)根本的升級(jí)換代，也就不可能經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)周期的出現(xiàn)。

　　所以科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步當(dāng)然是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的第一推動(dòng)力。但是更為重要的是我們還需要第二推動(dòng)力，也就是如同把衛(wèi)星送上天，光有一級(jí)火箭的動(dòng)力顯然這是不夠的，我們還必須要有一個(gè)二級(jí)的動(dòng)力才可以讓它進(jìn)入預(yù)定的軌道，這個(gè)動(dòng)力是誰(shuí)？那就是現(xiàn)代金融體系。

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)的成長(zhǎng)金融所做的貢獻(xiàn)非常之大。2008年金融危機(jī)之后美國(guó)之所以能很快的從危機(jī)中走出來，而且其自身沒有受到根本性的沖擊，一個(gè)及其重要的原因就是它的金融體系可以在全球配置資源，同時(shí)又在全球分散風(fēng)險(xiǎn)。我想這一點(diǎn)我們要認(rèn)真的研究借鑒。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)要維持百年的成長(zhǎng)，完成我們經(jīng)濟(jì)現(xiàn)代化的戰(zhàn)略目標(biāo)，成為21世紀(jì)偉大的國(guó)家，我們構(gòu)造一個(gè)現(xiàn)代金融體系是至關(guān)重要的。如果說一個(gè)國(guó)家的現(xiàn)代金融體系需要具備我剛才所說的三個(gè)特點(diǎn)來維持，我們就必須推進(jìn)改革。

　　從中國(guó)金融體系的目前現(xiàn)狀來看，我們無論是在寬度、長(zhǎng)度和深度的三個(gè)方面都存在著一些嚴(yán)重的問題。

　　在寬度方面，最重要的是證券化金融資產(chǎn)的比重太低，平滑風(fēng)險(xiǎn)能力很弱，控制風(fēng)險(xiǎn)能力很差，財(cái)富管理的功能弱。中國(guó)金融體系始終把融資放在最重要的功能，融資當(dāng)然是最基礎(chǔ)的功能之一，但是現(xiàn)代金融的功能正在發(fā)生根本性的變化，從原來的主要提供支付清算和融資服務(wù)這幾項(xiàng)功能，慢慢上升為財(cái)富管理到風(fēng)險(xiǎn)管理。財(cái)富管理的核心就是全社會(huì)的金融市場(chǎng)要有足夠多的多元化的證券化的金融資產(chǎn)，我們才有一個(gè)很好的財(cái)富管理功能。所以中國(guó)金融的體系的功能由于非常狹窄，證券化金融比重低，所以它的功能也是比較低的，這是一個(gè)落后的表現(xiàn)。所以我們?yōu)榇司捅仨毎l(fā)展包括股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)在內(nèi)的資本市場(chǎng)。因?yàn)樗麄兛梢蕴峁┒鄻踊�的流�?dòng)性和收益相匹配的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)具有良好透明度。所以這也是我多年強(qiáng)調(diào)發(fā)展資本市場(chǎng)是中國(guó)金融改革的核心的原因所在。

　　第二個(gè)需要改革的就是我們要開放和國(guó)際化。中國(guó)金融體系的國(guó)際化的程度是比較低的，這種低的最重要的標(biāo)識(shí)是兩個(gè)，一個(gè)是人民幣在全球的影響力遠(yuǎn)不及中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)全球的影響力。雖然我要看到有關(guān)報(bào)道說，有40國(guó)央行把人民幣作為儲(chǔ)備性貨幣來看待，但它畢竟不是一個(gè)可自由交易的貨幣，所以不能說它是一個(gè)全球重要的儲(chǔ)備貨幣，所以我們必須要推進(jìn)人民幣的國(guó)際化的改革。

　　人民幣國(guó)際化有兩個(gè)目標(biāo)，一個(gè)就是要它成為可自由交易的貨幣，這個(gè)是我們金融體制改革、匯率制度改革就能夠達(dá)到的目標(biāo)，我個(gè)人認(rèn)為中國(guó)已經(jīng)完全具備了人民幣可自由交易的幾乎所有的條件。如果我們和已經(jīng)或者曾經(jīng)和我們等類似的國(guó)家等比較，我們的條件目前比他們當(dāng)年推行它本國(guó)貨幣的可自由交易改革的條件要好得多，無論是印度還是俄羅斯、韓國(guó)、甚至日本跟他們當(dāng)時(shí)的條件相比要好得多。我們的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)達(dá)到具有萬億美元資源的規(guī)模，是全球第二，我們的貿(mào)易規(guī)模是全球第一，我們通過改革開放30多年我們建立了一套市場(chǎng)化的金融體系對(duì)風(fēng)險(xiǎn)有足夠的了解，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)從總體上看還是在穩(wěn)步增長(zhǎng)。所以，我們具備了這些條件所，應(yīng)該順勢(shì)而為。要加快人民幣可自由交易的這種改革，國(guó)務(wù)院是決定到2020年要把上海建成國(guó)際金融中心，這個(gè)在幾年前就頒布了一個(gè)戰(zhàn)略目標(biāo)一個(gè)藍(lán)圖——離2020年只有6年的時(shí)間，要把上海建成國(guó)際金融中心，顯而易見一個(gè)最重要的前提是人民幣要可自由交易。

　　另一個(gè)目標(biāo)是，人民幣還應(yīng)當(dāng)成為一個(gè)重要的儲(chǔ)備性貨幣，因?yàn)閲?guó)際金融中心不是一個(gè)貨幣金融交易中心，也不是一個(gè)清算中心，它是一個(gè)資產(chǎn)的交易中心，資產(chǎn)的配置中心，所以以人民幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)如果說我們上海國(guó)際金融中心的話應(yīng)該全球投資者也包括各國(guó)央行所應(yīng)當(dāng)配置的資產(chǎn)。所以從這個(gè)意義上說，當(dāng)然人民幣應(yīng)當(dāng)成為儲(chǔ)備性貨幣，留給我們的時(shí)間并不是太長(zhǎng)，所以我們要加快這些方面的改革。

　　第二個(gè)重要的認(rèn)識(shí)是，雖然從08年金融危機(jī)之后我們國(guó)家和央行采取了各種措施推進(jìn)人民幣的國(guó)際化程，包括和多國(guó)央行的貨幣互換，包括鼓勵(lì)我們邊境的省會(huì)，以及邊界的地區(qū)，從事貿(mào)易、鼓勵(lì)人民幣結(jié)算等等。當(dāng)然這些措施包括當(dāng)然最有利人民幣的國(guó)際化，及時(shí)如此我們最近也擴(kuò)大了匯率的波動(dòng)幅度，但即使如此我們?nèi)嗣駧胚�是沒有完全可自由交易，所以這個(gè)是需要著力推進(jìn)的。中國(guó)金融體系的開放將是激勵(lì)我們中國(guó)經(jīng)濟(jì)加入WTO之后，又是重大的一個(gè)改變開放措施，其意義可能還要比我們?cè)?001年加入WTO時(shí)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)所具有的意義還要大。因?yàn)樗鼘?duì)中國(guó)會(huì)進(jìn)進(jìn)一步推動(dòng)作用，對(duì)中國(guó)法制的建設(shè)對(duì)中國(guó)系統(tǒng)體系的建設(shè)以及透明度的完善都是具有重要的推動(dòng)作用。所以金融體系的開放特別是人民幣的國(guó)際化它不僅僅具有經(jīng)濟(jì)上的意義，更具有社會(huì)進(jìn)步的意義。

　　第三點(diǎn)，我們還必須著力推進(jìn)中國(guó)金融體系的市場(chǎng)化的改革，也就說要是使得中國(guó)經(jīng)濟(jì)足夠得深。目前來看來，中國(guó)金融系出現(xiàn)了某種壟斷現(xiàn)象，競(jìng)爭(zhēng)是不充分的，金融效率相對(duì)低下，這其中一個(gè)非常重要的標(biāo)志，就是M2/GDP比值中國(guó)是全世界最高的，也就反映了我們金融體系配置金融資源的效率是相對(duì)低的，這里面顯然就出現(xiàn)了壟斷。

　　壟斷或競(jìng)爭(zhēng)不充分最重要的特點(diǎn)，第一，價(jià)格是壟斷的，突出的表現(xiàn)是還沒有實(shí)現(xiàn)利率的市場(chǎng)化。中國(guó)金融體系的改革經(jīng)過了三十年，從1983年確立央行的職能之后已經(jīng)30年了，實(shí)際上我們?cè)谥卮蟮氖袌?chǎng)化改革方面還有不盡完美的地方，利率沒有市場(chǎng)化。中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革成功的經(jīng)驗(yàn)告訴我們，第一是要企業(yè)成為真正的市場(chǎng)主體；第二是價(jià)格要以市場(chǎng)供求關(guān)系來決定。中國(guó)金融體系的改革應(yīng)該借鑒這兩個(gè)經(jīng)驗(yàn)。

　　時(shí)至今日，我們的利率并沒有市場(chǎng)化，從而使得整個(gè)金融體系特別是商業(yè)銀行出現(xiàn)了超額的利潤(rùn)，這個(gè)超額的利潤(rùn)有我們國(guó)家金融改革特別是商業(yè)銀行改革創(chuàng)新近年來的成就。但是，也不可否認(rèn)的是有壟斷的成分。某些壟斷利潤(rùn)的成分雖然內(nèi)部是充分競(jìng)爭(zhēng)的，但是因?yàn)樗�的外部是有高度的門檻，所以從外部來看，它競(jìng)爭(zhēng)是不充分的，甚至是壟斷的。

　　我們就要找就出一種力量，一種外部的力量來對(duì)這樣一個(gè)有高額利潤(rùn)的行業(yè)構(gòu)成威脅和競(jìng)爭(zhēng)。如果沒有外部的力量，內(nèi)部有如此高的利潤(rùn)的行業(yè)是沒有改革的動(dòng)力的，也沒有生存的壓力的。幸好在2013年對(duì)中國(guó)金融體系改革的戰(zhàn)略力量出現(xiàn)了，這就是互聯(lián)網(wǎng)金融。所以我把互聯(lián)網(wǎng)金融看成是推進(jìn)中國(guó)金融體系市場(chǎng)化改革的戰(zhàn)略性力量。

　　顯而易見，要推進(jìn)這個(gè)改革，不是說讓幾家民營(yíng)資本去成立幾家商業(yè)銀行，這對(duì)中國(guó)體系的市場(chǎng)化改革沒有太大的作用。但是互聯(lián)網(wǎng)金融承擔(dān)了從戰(zhàn)略的層面去推動(dòng)中國(guó)金融體系的改革。為什么說它是一個(gè)戰(zhàn)略性的力量呢？為什么其他的就不能充當(dāng)這個(gè)力量呢？因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融實(shí)現(xiàn)了金融里面的根本轉(zhuǎn)型，推動(dòng)了包括利率市場(chǎng)化、金融產(chǎn)品創(chuàng)新一系列的改革。

　　中國(guó)的金融長(zhǎng)期以來應(yīng)該有個(gè)根深蒂固的理念，它是為大企業(yè)服務(wù)、為富人服務(wù)，融資更多的是大中型企業(yè)，理財(cái)更多的是富人。比如，銀行的私人銀行部一般起點(diǎn)財(cái)富管理一百萬美元，在中國(guó)有一百萬美元的人并不是太多。到了后來，也進(jìn)行了創(chuàng)新，搞了一些理財(cái)產(chǎn)品，理財(cái)產(chǎn)品與其說是財(cái)富管理，不如說它就是一種批發(fā)式的負(fù)債的業(yè)務(wù)，因?yàn)樗鼪]有實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理的基本功能，它的收益率太低了，所以互聯(lián)網(wǎng)金融會(huì)使得傳統(tǒng)金融更多的為大企業(yè)為富人服務(wù)的這種理念轉(zhuǎn)向了普惠型金融，也就是說讓小企業(yè)也能獲得融資，讓中低收入者，也有可能獲得財(cái)富管理。

　　一種金融的制度，一種金融產(chǎn)品，之所以能夠讓大量融資者歡迎，一定是它的對(duì)面是不好的，是不能夠提供這種服務(wù)的，所以這就是它的優(yōu)勢(shì)所在，那么更為重要的是互聯(lián)網(wǎng)金融它改變了我們傳統(tǒng)金融的理念，傳統(tǒng)金融根深蒂固的理念我認(rèn)為是為自己服務(wù)，比如說它的風(fēng)險(xiǎn)管控是擺在絕對(duì)重要的位置，以至于為了風(fēng)險(xiǎn)管控安全的措施影響了客戶的使用效率，影響了客戶使用的方便，它可以不顧客戶使用上非常麻煩，但是我要安全，那么這本質(zhì)上沒有錯(cuò)，沒有問題，那么當(dāng)一種金融產(chǎn)品，一種金融服務(wù)它把安全的成本大大超過了客戶的效率的時(shí)候，這個(gè)安全就值得懷疑了。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融有一個(gè)特點(diǎn)，一切為客戶考慮，叫互聯(lián)網(wǎng)思維，你需要什么？我創(chuàng)造什么？所以你可以看到互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)品是一體化的，它的最大的特點(diǎn)是讓客戶快捷、靈活、高效、同時(shí)也是安全的，只不過它把方便、靈活、快捷放在首位，它不像傳統(tǒng)金融把安全放在首位。雖然也沒有經(jīng)濟(jì)表明互聯(lián)網(wǎng)的安全就一定比傳統(tǒng)金融安全差，有人夸大它的安全漏洞，我不認(rèn)為這是事實(shí)。

　　互聯(lián)網(wǎng)的電商模式之所以對(duì)傳統(tǒng)金融有顛覆性的影響，是因?yàn)樗�有身份的�?yōu)勢(shì)，它有區(qū)域的優(yōu)勢(shì)，它有時(shí)間的優(yōu)勢(shì)，更重要的是它有信息對(duì)稱的優(yōu)勢(shì)，它可以進(jìn)行合理的引導(dǎo)。

　　我想互聯(lián)網(wǎng)金融雖然沒有電子商務(wù)對(duì)傳統(tǒng)商業(yè)模式影響那么大，但是它一定會(huì)帶來巨大的沖擊�；ヂ�(lián)網(wǎng)金融是一個(gè)比較大的概念，剛才我們片子里面說了，我贊成那個(gè)定義，它一定是以互聯(lián)網(wǎng)為平臺(tái)所展開的與金融活動(dòng)相關(guān)系的一系列的融投資和支付的活動(dòng)，它基礎(chǔ)的概念一定是以互聯(lián)網(wǎng)為平臺(tái)，而不僅僅是借互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)。這兩個(gè)東西完全不同，以互聯(lián)網(wǎng)為平臺(tái)，它是互聯(lián)網(wǎng)思維，它實(shí)際上讓客戶在使用的產(chǎn)品上是要保持高度的靈活、便捷、迅速有效，這是它最顯著的效應(yīng)。

　　所以，雖然現(xiàn)在也有很多類似與互聯(lián)網(wǎng)這種的產(chǎn)品，在我們的商業(yè)銀行里面出現(xiàn)，但是他們之間基因是不同的，所以我經(jīng)常說互聯(lián)網(wǎng)金融和資本市場(chǎng)和商業(yè)銀行它這三個(gè)東西都是具有不同的基因，他們是三種金融業(yè)態(tài)，不要把互聯(lián)網(wǎng)看成是一種異物。商業(yè)銀行是第一金融業(yè)態(tài)，它有悠久的歷史，他有廣闊的資源，有雄厚的客戶基礎(chǔ)，也有很強(qiáng)大的一個(gè)人才隊(duì)伍。這是第一金融業(yè)態(tài)。

　　第二金融業(yè)態(tài)是資本市場(chǎng)，資本市場(chǎng)實(shí)際上是在商業(yè)銀行的第一次脫媒，我們說叫“金融脫媒”，是金融市場(chǎng)對(duì)商業(yè)銀行的容貸的審貸飽和度來進(jìn)行脫媒，實(shí)現(xiàn)了資金的供給者和需求者的直接見面，從而提高了金融效率，降低了風(fēng)險(xiǎn)，這是第一次金融脫媒的基本原因。

　　金融脫媒是個(gè)基本的趨勢(shì)，而互聯(lián)網(wǎng)金融作為第三業(yè)態(tài)主要是對(duì)商業(yè)銀行，有時(shí)也叫二次脫媒，二次脫媒的起點(diǎn)是要讓金融服務(wù)一體化，讓金融的成本大幅度降低，這是第二次脫媒的重大一次。

　　所以要從這個(gè)視角去看待的話，概括出來主要有四條，第一是互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的支付體系，第二是以互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的融資體系，第三個(gè)是以互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)信息發(fā)布。我們大家都知道金融六大功能，這四條涵蓋了金融的全面四大功能，也就是說互聯(lián)網(wǎng)金融為四條業(yè)務(wù)線帶來重大的影響，這些產(chǎn)品他們有的是相互補(bǔ)充，相互競(jìng)爭(zhēng)，從而才會(huì)有支付寶，從而才有余額寶，這兩個(gè)東西不要割裂開，他們是一起的金融產(chǎn)業(yè) 。它不像商業(yè)銀行，它是斷裂的，它的各種寶和支付部門是脫節(jié)的�，F(xiàn)在我有錢了，我買了商業(yè)銀行的基金就不能把錢取出來，這是根本。所以，我們要有一個(gè)開放的姿態(tài)、包容的姿態(tài)來推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的發(fā)展。

　　當(dāng)然我們也要看到互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)，有人說要加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，我贊成，但是我同時(shí)會(huì)問它，你說加強(qiáng)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)是什么？根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)，我們來加強(qiáng)監(jiān)管，互聯(lián)網(wǎng)金融目前沒有標(biāo)準(zhǔn)，沒有監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，是因?yàn)槲覀儗?duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)不了解。金融的所有監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的缺一，都是在金融風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)的加一缺一，因?yàn)槿魏我豁?xiàng)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)都是對(duì)沖特定風(fēng)險(xiǎn)的。比如商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率就是要對(duì)沖貨幣的無限創(chuàng)作帶來的巨大風(fēng)險(xiǎn)，所以在商業(yè)銀行出現(xiàn)之后，各國(guó)銀行推出了存款準(zhǔn)備金率來收縮貨幣實(shí)施，比如核心資本溝通率，它的存在它的存款報(bào)銷制度等等都是要對(duì)沖特定的風(fēng)險(xiǎn)的。

　　互聯(lián)網(wǎng)的風(fēng)險(xiǎn)是什么呢？有人潛意識(shí)地說，無論是證券金融信托還是商業(yè)銀行的標(biāo)準(zhǔn)去監(jiān)管，我覺得不對(duì)，因?yàn)樗�是第三金融業(yè)態(tài)，必須要科技業(yè)分析內(nèi)在的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)。互聯(lián)網(wǎng)這種高級(jí)風(fēng)險(xiǎn)，任何金融活動(dòng)都有風(fēng)險(xiǎn)，只不過這種風(fēng)險(xiǎn)是衍生型的，它和原來的金融風(fēng)險(xiǎn)有根本性的差別。今天由于時(shí)間的關(guān)系，我不能展開，但是由于它和資本市場(chǎng)基因的匹配性更多，所以監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)有時(shí)候更多的會(huì)被資本市場(chǎng)接近。比如互聯(lián)網(wǎng)金融透明度將可能是它的一個(gè)重要的轉(zhuǎn)折。

　　所以，我想說在一個(gè)新鮮事物出來之后不要匆忙的下結(jié)論，更不要采取阻止它的發(fā)展，我們要采取包容的政策，要制定一個(gè)控制互聯(lián)網(wǎng)的金融風(fēng)險(xiǎn)，從而使得中國(guó)金融體系的專業(yè)化分布更加明確的方向，這才是我們應(yīng)有的態(tài)度。

　　我再說一句，互聯(lián)網(wǎng)金融不可能覆蓋金融的全部，因?yàn)橛腥苏f互聯(lián)網(wǎng)金融可以覆蓋金融的全部，我看中國(guó)的現(xiàn)階段很難，商業(yè)銀行也好，資本市場(chǎng)也好，它們獨(dú)立的生存空間，比如大客戶，比如富人。那么一些中小投資者、一些小微企業(yè)、一些中低收入階層對(duì)互聯(lián)網(wǎng)的依賴程度很高，所以在商業(yè)銀行在資本市場(chǎng)在互聯(lián)網(wǎng)金融里面，它們各自可以找到各自的生存提高，從而提高中國(guó)金融體系的服務(wù)的專業(yè)化，提升中國(guó)金融體系的效率，這才是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的根本。謝謝大家。