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廣發(fā)基金施靜:如驚弓之鳥(niǎo)的人們?cè)鯓硬虐踩?!--/title-->

2010-10-14 12:25  來(lái)源:廣發(fā)基金我要評(píng)論 
前段時(shí)間美國(guó)的金融巨頭們紛紛倒下或向政府求助,現(xiàn)在他們的問(wèn)題還沒(méi)解決,汽車(chē)業(yè)的三大巨頭也開(kāi)始向政府求助,雖然他們的CEO都是坐著私人飛機(jī)到達(dá)華盛頓向國(guó)會(huì)請(qǐng)求政府注資以挽救企業(yè)破產(chǎn)的可能。面對(duì)失業(yè)率不斷上升,經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不斷下降,股市創(chuàng)下新低,而公司債和地產(chǎn)相關(guān)債券也因?yàn)閷?duì)其償付能力的擔(dān)心跌到了20多年來(lái)的最低水平。一時(shí)間,投資者為了持有短期美國(guó)國(guó)債這一最安全的證券品種,就算幾乎沒(méi)有收益也在所不惜,人人都如驚弓之鳥(niǎo)。周三,3個(gè)月期美國(guó)國(guó)債收益率報(bào)0.07%,創(chuàng)9月中旬也就是金融企業(yè)破產(chǎn)案頻發(fā)時(shí)以來(lái)的最低水平。難道我們要回到老祖宗時(shí)代,把錢(qián)藏于罐中,埋于地下,才能讓自己安心嗎?

  現(xiàn)在媒體談到巴菲特,總不忘提醒這位昔日的股神如今如何如何被套:9月23日,其宣布購(gòu)入高盛50億美元的永久性?xún)?yōu)先股,其普通股可轉(zhuǎn)換價(jià)為115美元,彼時(shí)高盛股價(jià)仍在125美元以上。但風(fēng)云突變,截至本周三高盛股價(jià)已跌至55.18美元,較巴菲特入股時(shí)暴跌了近55%,離115美元的普通股可轉(zhuǎn)換價(jià)也是“遙不可及”。 10月1日,其又宣布將向陷入困境的通用電氣注資30億美元,承諾以每股22.25美元的價(jià)格購(gòu)入其普通股,彼時(shí)通用電氣尚收于24.50美元。不過(guò),通用電氣股價(jià)此后也是一路下滑,至本周三已跌至14.45美元,再次遭深套。與此同時(shí),他原有的一些重倉(cāng)股也遭滑鐵盧——十大重倉(cāng)股之一的美國(guó)運(yùn)通自9月30日以來(lái)慘跌47%;伯克希爾的第二大投資富國(guó)銀行今年也下跌了35%。 看來(lái)股神的資產(chǎn)也很不安全。但有沒(méi)有人想到也就在去年的某一段時(shí)間,當(dāng)他以12元以下的價(jià)格陸續(xù)賣(mài)出中石油后,中石油的價(jià)格卻從12元漲到了16元,有媒體也稱(chēng)這股神不靈啊,對(duì)中國(guó)的企業(yè)不了解,賣(mài)錯(cuò)了。但時(shí)至今日,對(duì)他當(dāng)時(shí)賣(mài)中石油的行為還能這樣評(píng)價(jià)嗎?既然如此,我們?yōu)槭裁从植桓蚁胂蟋F(xiàn)在這些被套的投資在未來(lái)可能是一段傳奇呢?

  其實(shí)對(duì)任何一個(gè)人而言,以某一時(shí)間區(qū)域投資某一產(chǎn)品的收益來(lái)判斷他的投資行為是對(duì)還是錯(cuò)并沒(méi)有意義。巴老爺子也曾有過(guò)投資的產(chǎn)品跌幅超過(guò)50%的經(jīng)歷,但他在下跌最厲害的時(shí)候總有超過(guò)人們想象的現(xiàn)金資產(chǎn)。就象現(xiàn)在,媒體披露他有280億美元的抄底資金被套,但為什么沒(méi)有人算算這280億占他整體資產(chǎn)的比例是多少呢?或者算算他還有多少現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)呢?還有“永久性?xún)?yōu)先股”的意義是什么?準(zhǔn)確地講,這位股神從來(lái)就沒(méi)在炒股,他一直以來(lái)就是在做企業(yè)。巴老爺子曾說(shuō)過(guò),他的收益90%以上來(lái)源于資產(chǎn)配置,而他一向?qū)κ袌?chǎng)存有敬畏之心,從來(lái)不認(rèn)為自己能打敗市場(chǎng),他總會(huì)給自己留有余地。

  就象索羅斯說(shuō)的人的行為和經(jīng)驗(yàn)不具有傳播性,只有借鑒性。他認(rèn)為自己能不斷取得較好的正收益并不是依賴(lài)于自己總能對(duì)未來(lái)判斷正確,而是依賴(lài)于自己總能不斷糾正自己的判斷。所以當(dāng)眾多國(guó)人猛烈抨擊他曾經(jīng)的合伙人--羅杰斯的時(shí)候,我不禁為這老羅悲哀,他不得不通過(guò)媒體面對(duì)中國(guó)的大眾一次又一次地預(yù)測(cè)未來(lái),還有好事者把他的話(huà)整理成文,發(fā)現(xiàn)前后矛盾,即認(rèn)為他忽悠了國(guó)人。面對(duì)08年的這么多小概率事件,老羅同志如果能一次預(yù)測(cè)正確才讓人匪夷所思呢。其實(shí)我們有機(jī)會(huì)與這些大師交流,更多地并不是期望得到準(zhǔn)確的結(jié)論,而是學(xué)習(xí)他們判斷事情的邏輯,幫助自己學(xué)會(huì)思考,要知道他們并不是點(diǎn)石成金的神人,但他們都是有智慧的人。

  在當(dāng)前人人如驚弓之鳥(niǎo)的狀況下,我們與其放大驚慌,不如靜下心來(lái)審視自己的資產(chǎn),只要倉(cāng)位配置能符合自己未來(lái)短期、中期、長(zhǎng)期的生活打算,在大概率事件發(fā)生時(shí)讓自己的資產(chǎn)如自己預(yù)想地增值保值,而如果小概率事件發(fā)生也不會(huì)顛覆自己原有的生活,這就可以了。冬天總會(huì)過(guò)去,只要我們有所準(zhǔn)備,我們就能安然面對(duì)。在投資中,在生活里,我們更多地需要是智慧,而不是智商。

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編輯:侯莉

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