央廣網(wǎng)北京4月15日消息（記者王穎）據(jù)中央廣播電視總臺(tái)經(jīng)濟(jì)之聲《天下財(cái)經(jīng)》報(bào)道，近期，A股有色金屬行業(yè)交出了堪稱“硬核”的階段性成績(jī)單：已披露2025年年報(bào)的57家公司中，超七成凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)；而14家已發(fā)布2026年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告的企業(yè)中，有13家預(yù)喜，預(yù)喜比例高達(dá)92.86%。亮眼數(shù)據(jù)的背后有哪些因素支撐？投資者又該如何把握方向？

對(duì)于有色板塊這輪業(yè)績(jī)爆發(fā)的原因，西南證券首席投資顧問(wèn)張剛分析，主要是工業(yè)品需求拉動(dòng)。

“有色行業(yè)一季報(bào)出現(xiàn)高比例的預(yù)喜，這一現(xiàn)象并不意外。觀察中國(guó)的PPI數(shù)據(jù)，從2025年10月份開始，環(huán)比轉(zhuǎn)為上漲，一直到2026年3月份，PPI已經(jīng)連續(xù)5個(gè)月環(huán)比上漲。也就是說(shuō)工業(yè)品價(jià)格環(huán)比從去年10月份開始轉(zhuǎn)好，同比從2026年3月份開始同比轉(zhuǎn)為上漲，整體工業(yè)品的需求對(duì)價(jià)格形成了有力的拉動(dòng)，反映到相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)方面，出現(xiàn)高比例報(bào)喜也在情理之中�！睆垊傉f(shuō)。

卓創(chuàng)資訊貴金屬分析師黃加奇進(jìn)一步分析：“有色金屬的價(jià)格固然是最直接的業(yè)績(jī)催化劑，但核心在于有色金屬產(chǎn)業(yè)的供需結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變。供應(yīng)端來(lái)看，礦山資本支出的不足、老舊礦山的品位下降與資源枯竭、新礦擴(kuò)產(chǎn)周期較長(zhǎng)，使得有色整體供應(yīng)難有明顯增量；而需求端來(lái)看，AI算力、新能源、電網(wǎng)投資需求的噴涌，地產(chǎn)和基建等傳統(tǒng)需求逐漸有止跌跡象，對(duì)有色需求的支撐較強(qiáng)�！�

值得注意的是，除了銅、鋁、黃金等傳統(tǒng)主力品種，稀土、鎢、銻等小金屬今年一季度的表現(xiàn)同樣很搶眼。這種“小眾品種”的集體爆發(fā)，究竟是短期炒作，還是意味著有色行情的驅(qū)動(dòng)力正在發(fā)生結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變？黃加奇分析：“稀土和小金屬的爆發(fā)屬于戰(zhàn)略重估與結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變的結(jié)果，而非短期炒作。鎢、銻、稀土等金屬的開采指標(biāo)壓降，海外部分主要礦山減產(chǎn)甚至關(guān)停，而鎢對(duì)于軍工領(lǐng)域、銻對(duì)于阻燃劑、稀土對(duì)于永磁材料，可替代性都極低，需求剛性較強(qiáng)。因而，稀土和小金屬紛紛被國(guó)家納入戰(zhàn)略資源清單，資源安全的溢價(jià)顯著提升�！�

那么，這一輪有色板塊的“量?jī)r(jià)重構(gòu)”，與以往的大宗商品周期相比，最大的不同點(diǎn)在哪里？張剛認(rèn)為，關(guān)鍵在于兩個(gè)“新”字。

“無(wú)論是銅、鋁這些工業(yè)金屬，還是稀土、鋰等一些小金屬，整個(gè)2025年的下半年以來(lái)，都呈現(xiàn)出來(lái)持續(xù)性上漲態(tài)勢(shì)，而有色板塊的整體的量?jī)r(jià)重構(gòu)和以往大宗商品周期相比的最大不同點(diǎn)就是‘新’。一個(gè)是‘新’的能源革命，帶動(dòng)了像鋰、鈷等金屬需求量的上升，價(jià)格也出現(xiàn)上漲。第二個(gè)‘新’，是新的地緣政治環(huán)境的變化，推升了對(duì)有色、鋼鐵的需求。投資者在分析時(shí)不僅要考量到基本的工業(yè)需求，同時(shí)也要考量新能源以及新的AI技術(shù)的出現(xiàn)，對(duì)算力投入所形成的需求量增加，以及包括地緣政治等諸多因素�！睆垊偙硎尽�

展望未來(lái)，有色金屬行業(yè)雖仍處于高景氣周期，但外部環(huán)境復(fù)雜多變，市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)依然存在。后續(xù)行情的關(guān)鍵錨點(diǎn)何在？普通投資者又該如何把握相關(guān)投資機(jī)會(huì)？對(duì)此，黃加奇建議：“美伊矛盾、各經(jīng)濟(jì)體化債情況、美國(guó)中期選舉、東歐地區(qū)等其他重要地緣關(guān)系，都是影響貴金屬的重要因素。要合理評(píng)估自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，選取ETF、銀行積存金等正規(guī)渠道，且關(guān)注黃金作為長(zhǎng)期價(jià)值儲(chǔ)存工具的作用，而非短期套利的機(jī)會(huì)，審慎投資�！�