央廣網北京7月22日消息（記者柴華 張茜）據中央廣播電視總臺經濟之聲《天下財經》報道，22日，股市迎來兩大變化：一是“試驗田”科創(chuàng)板開市一周年；二是“上證綜指2.0”閃亮登場。

　　科創(chuàng)板破土而出 總市值達2.7萬億元

　　22日，科創(chuàng)板開市滿一年了。設立科創(chuàng)板并試點注冊制以來，科創(chuàng)板創(chuàng)造了中國資本市場多個“第一”。越來越多的科創(chuàng)企業(yè)走進資本市場，各項制度創(chuàng)新的不斷迭代，正帶著改革“試驗田”一路向前。

　　一年之間，作為資本市場注冊制改革的“排頭兵”和“試驗田”，科創(chuàng)板已經帶著一紙藍圖破土而出，并逐漸伸展著自己的枝葉。截至21日，有133家公司登陸科創(chuàng)板，共募集了2000多億元資金，總市值更是達到2.7萬億元。在上海證券交易所理事長黃紅元看來，科創(chuàng)板在四個方面實現了平穩(wěn)開局：“一是支持科技創(chuàng)新的成效初步顯現�？苿�(chuàng)板包容性明顯提高，對戰(zhàn)略新興產業(yè)和高新技術企業(yè)的資金導流和產業(yè)扶持作用初步發(fā)揮�？苿�(chuàng)屬性評價標準明確，未盈利、紅籌、不同投票權架構等過往只能在海外上市的公司，科創(chuàng)板均能提供服務。二是試點注冊制平穩(wěn)落地。審核注冊的標準、程序、進程、結果公開透明，初步得到市場認可。目前從企業(yè)申請受理到完成注冊平均用時5個多月，審核效率明顯高于其他板塊。三是關鍵制度創(chuàng)新經受住了市場檢驗。四是市場運行總體平穩(wěn)，交易活躍度較為理想，投資者行為較為理性，交易秩序良好�！�

　　科創(chuàng)基因強勢吸金 科創(chuàng)企業(yè)激動且惶恐

　　在平穩(wěn)開局的同時，科創(chuàng)板自定位開始固有的科創(chuàng)基因也吸引了大筆資金實實在在的追逐。根據機構統(tǒng)計，截至7月20日收盤，整個A股市場共有百元股101只，1歲的科創(chuàng)板就貢獻了其中的26只，占據1/4江山�？苿�(chuàng)板目前的平均市盈率達到97.66倍，千億市值的公司已經有6家，上市至今股價翻了一倍以上的科創(chuàng)板公司則達到8家。

　　也難怪在最近的采訪中，中微半導體設備（上海）股份有限公司董事長兼總經理尹志堯說，能夠登陸科創(chuàng)板，一面是激動，一面是惶恐。

　　“科創(chuàng)板給我們這些科創(chuàng)企業(yè)，特別是硬科技企業(yè)一個新的平臺，為我們下一步的發(fā)展打開了無限廣闊的前途。而且我們看到資本市場以及政府各方面對我們硬科技企業(yè)，特別是集成電路、半導體設備企業(yè)的期待值非常之高�；炭质且驗槭兄蹈叩脑�因，我們覺得公司的業(yè)績遠遠達不到市場的期待，所以感覺壓力很大，一定要不斷努力，不辜負股民、投資者和政府的期望�！币�志堯說。

　　科創(chuàng)板解禁不等于減持 心理沖擊大于實際減持效應

　　而站在開市一周年的時點上，投資者們更加關注的是早就預知到22日要發(fā)生的另外一件事：解禁。Wind統(tǒng)計數據顯示，22日有25家科創(chuàng)板公司31.47億股限售股解禁，解禁總市值超過1800億元。高科技概念已經經歷了前期的大幅上漲，科創(chuàng)板公司一年來整體的股價攀升更是明顯，加上大量解禁的集中到來，拋售的壓力不可避免。

　　東方證券投資顧問宋正皓說：“和一年前剛上市時候的價格相比，無論是一些創(chuàng)投類的公司、PE，還是一些大非，不變的事實是，獲利盤非常多，所以在這個節(jié)點上毫無疑問就會有一定的比較明顯的了結。當前整個科創(chuàng)板的交易體量應該說是比較大的，所以對買盤會有一定的影響。至少在當前時點到7月末之前，更多的資金，哪怕是我看好，想要參與其中，可能我也更愿意等到這個時間節(jié)點過去之后，市場穩(wěn)定之后，再來介入�！�

　　不過，解禁與減持不直接劃等號，即便有減持沖動，也不意味著這些機構和個人會立刻減持。多數分析認為，科創(chuàng)板集中解禁前的心理沖擊大于實際減持效應。

　　而在制度層面，上交所此前也已經出臺了多元化的減持方式和安排，優(yōu)化詢價轉讓制度，提高轉讓效率，增加履約保障措施，并為中長期資金參與受讓預留了制度空間。分析認為，這將緩解大規(guī)模解禁對市場的流動性沖擊壓力。國融證券首席投資顧問劉云龍表示：“我覺得科創(chuàng)板短時間的集中解禁，是由之前上市公司上市節(jié)奏所決定的，固定的時點并不是超出市場預期的。市場對于科創(chuàng)板或者是科技類的行業(yè)、科技類的個股而言，整體還是一個偏樂觀的態(tài)勢，所以它的解禁更多是短期影響。從中期來看，這種影響很快可能就會消除。另外，解禁的整體金額，從短期來看，就偏大了，但是從占比來看，目前我們科創(chuàng)板整體市值已經超過2萬億，市值占比并不是特別高�！�

　　專家：短期震蕩后回調可能成為更多科創(chuàng)個股的投資機會

　　另一方面值得關注的是，22日還是上證指數新編制方案開始施行的日子，剔除了風險警示股票，延長新股計入時間，納入科創(chuàng)板公司，由此帶來的更加合理的指數編制結構會給市場和投資者更多信心。另外，22日收盤后，上證科創(chuàng)板50成份指數就將發(fā)布歷史行情，23日正式進入實時行情。此前，首批四家跟蹤上證科創(chuàng)板50成份指數的ETF及其聯接基金已經正式上報，可以想見，更多的資金正在路上。溫莎資本首席經濟學家季曉雋認為，短期震蕩過后，回調也可能成為更多科創(chuàng)個股的投資機會。“在風格轉換當中，包括科創(chuàng)板、科技板塊當中，在下跌過程中，有一些包括中報的業(yè)績、股票的形態(tài)，如果有持續(xù)改善重大利好，這種回調也給了我們一個逢低介入的機會�！奔緯噪h說。

　　上交所：積極研究推出鼓勵、吸引中長期投資者的制度

　　而隨著螞蟻金服官宣啟動在上交所科創(chuàng)板和香港聯交所主板同步發(fā)行上市的計劃，投資者們也已經開始將目光投向未來更多優(yōu)質的公司登陸科創(chuàng)板可能給這個市場帶來的投資機會。我們一直在說，中國市場并不缺少資金，但缺少真正做長期投資的“長錢”。黃紅元此前已經公開表示，上交所將配合證監(jiān)會積極研究推出鼓勵、吸引中長期投資者的制度。

　　“條件具備后，擬通過自愿安排或承諾等方式，對真正采取長期策略的機構投資者建立公開備案名單，獲得更多的機會，并自愿承擔長期投資的相應責任。我們熱切歡迎更多中長期資金參與科創(chuàng)板并進行長期投資，支持科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展并分享其長期發(fā)展的紅利，推動市場流動性、波動性、平穩(wěn)度與市場功能相匹配。”黃紅元說。

　　科創(chuàng)板上市公司大盤點：那些“最”與“第一”

　　僅僅一年時間，科創(chuàng)板就創(chuàng)造了資本市場上的多個“第一”。比如，“云計算第一股”優(yōu)刻得，是A股第一家同股不同權公司，具有特殊表決權架構；華潤微成為A股紅籌第一股，公司形式是有限公司，而非股份有限公司，均開創(chuàng)了A股歷史的“首次”；澤璟制藥登陸科創(chuàng)板，開創(chuàng)了A股無收入、未盈利企業(yè)上市先河。

　　7月16日，科創(chuàng)板迎來一家“巨無霸”企業(yè)——中芯國際，這是首家A+H股的紅籌企業(yè)。中芯國際從6月1日上市申請到過會只有19天，到7月16日上市也只有45天，創(chuàng)下最快的IPO。4天后，“AI芯片第一股”寒武紀登陸科創(chuàng)板，不到4個月火速完成上市之路。在業(yè)內人士看來，中芯國際、寒武紀的“閃電通關”，折射出國內對芯片行業(yè)的期待，也充分體現了科創(chuàng)板對真正具有硬科技實力企業(yè)的包容。

　　21日晚，九號機器人有限公司提交注冊，如果順利上市，九號機器人將成為國內第一家通過發(fā)行CDR的形式登陸科創(chuàng)板的企業(yè)。

　　上證綜合指數修訂：“一減一增一調整”

　　運行近30年的上證綜合指數迎來大改。上海證券交易所與中證指數有限公司決定，從22日起，上證綜指將按照最新的修訂方案進行編制。專家指出，上證指數修訂是一項長期任務，也是一個常態(tài)化的工作，不會造成上證綜指大幅波動。

　　此次修訂內容主要包括三個方面：“一減一增一調整”。

　　首先是剔除風險警示股票。指數樣本被實施風險警示的，從被實施風險警示措施次月的第二個星期五的下一交易日起從指數樣本中剔除。被撤銷風險警示措施的證券，從被撤銷風險警示措施次月的第二個星期五的下一交易日起計入指數。

　　其次，延長新股計入時間。日均總市值排名在滬市前10位的新上市證券，于上市滿三個月后計入指數，其他新上市證券于上市滿一年后計入指數。此前，新股上市第11個交易日就會被計入指數，容易造成指數波動。2010年至2019年，新股上市1年內平均股價波動率是同期上證綜合指數的2.9倍。延遲新股計入時間將有利于增強上證綜合指數的穩(wěn)定性，引導長期理性投資。

　　最后，上海證券交易所上市的紅籌企業(yè)發(fā)行的存托憑證、科創(chuàng)板上市證券將依據修訂后的編制方案計入上證綜合指數。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新指出，科創(chuàng)板上市公司涵蓋諸多科技創(chuàng)新型企業(yè)，科創(chuàng)板證券的計入將進一步提升上證綜指數的代表性，更好反映滬市結構變化。

　　董登新分析：“科創(chuàng)板的股票納入上證綜指有兩方面的含義，一個是它代表產業(yè)的先進性；另外，它的股價可以說是經過了充分的博弈之后，更加真實。把科創(chuàng)板納入上證綜指，也反映出我們整體產業(yè)的先進性和代表性�！�

　　專家：上證指數修訂是常態(tài)化工作 不會造成大幅波動

　　上交所此前發(fā)布：這次修訂的實施，采用無縫銜接的方式進行，生效日實時點位基于前一交易日收盤點位和樣本股當天的漲跌幅計算。因此，上證綜合指數編制修訂的實施不會影響上證綜指的連續(xù)性。董登新認為，上證指數修訂是一項長期任務，也是一個常態(tài)化的工作，不會造成上證綜指的大幅波動。

　　董登新分析：“上證綜指的修訂是我們常規(guī)的股價指數修訂當中的一個動作，它沒有特殊的含義，也不會有大的修改。它應該是繼承過去的上證綜指的基本方法原理，適度地完善，不會造成上證綜指的大幅波動，會是平穩(wěn)的對接。所以對于上證綜指的這一次修訂，市場和投資者應該抱平常心看待，不必過度解讀，也不必過度炒作。”

　　從更長期的視角來看，這次修改，將使指數更好地反映滬市上市公司的總體表現，有利于提升指數的代表性和穩(wěn)定性，幫助投資者做更有效的市場參考。