央廣網(wǎng)北京6月8日消息（記者呂紅橋）據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《天下財(cái)經(jīng)》報(bào)道，6月6日深夜，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《存托憑證發(fā)行與交易管理辦法（試行）》和《試點(diǎn)創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證并上市監(jiān)管工作實(shí)施辦法》等9個(gè)文件，主要涉及創(chuàng)新企業(yè)A股存托憑證，即CDR發(fā)行規(guī)則和IPO兩方面內(nèi)容，這被認(rèn)為是A股開(kāi)門迎接以互聯(lián)網(wǎng)為代表的新經(jīng)濟(jì)企業(yè)。接下來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)巨頭的回歸、獨(dú)角獸企業(yè)的上市，勢(shì)必讓A股打新、炒新更加火爆。

　　創(chuàng)新企業(yè)登陸A股進(jìn)入預(yù)熱期

　　證監(jiān)會(huì)發(fā)布的這9份文件，標(biāo)志著創(chuàng)新企業(yè)CDR和IPO制度核心規(guī)則的全面落地。昨天（7日），符合條件的企業(yè)即可向證監(jiān)會(huì)申報(bào)發(fā)行CDR或IPO的材料。

　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新認(rèn)為，這是A股市場(chǎng)和創(chuàng)新企業(yè)的雙贏。創(chuàng)新企業(yè)的IPO和中概股回歸發(fā)行CDR同一時(shí)間段推出，表明資本市場(chǎng)的開(kāi)放度大幅提升。A股市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)新企業(yè)和獨(dú)角獸打開(kāi)了大門，一方面有利于它們的成長(zhǎng)，另一方面，它們會(huì)提升A股市場(chǎng)的國(guó)際地位和新產(chǎn)業(yè)的代表性，對(duì)整個(gè)資本市場(chǎng)的投資轉(zhuǎn)型及服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)都將非常重要。

　　對(duì)于門檻，證監(jiān)會(huì)明確，試點(diǎn)企業(yè)應(yīng)當(dāng)屬于互聯(lián)網(wǎng)、人工智能等一系列高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，并且達(dá)到相當(dāng)規(guī)模。已境外上市的試點(diǎn)紅籌企業(yè)，市值應(yīng)不低于2000億元人民幣。尚未境外上市的試點(diǎn)企業(yè)，在規(guī)模、技術(shù)、成長(zhǎng)性這三個(gè)方面，至少要有一項(xiàng)符合標(biāo)準(zhǔn)。

　　申萬(wàn)證券研究所首席市場(chǎng)專家桂浩明說(shuō)，下一步還有待交易所拿出CDR承銷和定價(jià)等方面的細(xì)則，“券商承銷這是必然的，但具體怎么發(fā)行，細(xì)則沒(méi)有出。比如針對(duì)戰(zhàn)略配售，證監(jiān)會(huì)不會(huì)規(guī)定是否配售，這要由交易所和具體發(fā)行人商量。定價(jià)如果有基礎(chǔ)股票，按照基礎(chǔ)股票來(lái)定價(jià)，沒(méi)有基礎(chǔ)股票的按照詢價(jià)原則來(lái)定價(jià)�！�

　　可以預(yù)見(jiàn)，不管是巨頭和其他中概股以CDR的形式回歸，還是獨(dú)角獸企業(yè)的新股發(fā)行上市，都將引發(fā)A股市場(chǎng)新一輪爆炒。之前，A股首家獨(dú)角獸上市公司藥明康德就連續(xù)拉升16個(gè)一字漲停板，打新中一簽獲利超過(guò)10萬(wàn)元。不過(guò)，英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄提醒，A股炒新套路很深，一不小心可能成為“接盤俠”，“首先是打新一族，之后是炒新一族，再有是吹新一族，最后接盤的是接新一族，在這4股力量的共同作用下，A股出現(xiàn)了非常高的次新股的開(kāi)盤價(jià)�！�

　　另外，華夏、易方達(dá)等6家基金公司的6只戰(zhàn)略配售基金也剛剛獲批。如果擬上市的創(chuàng)新企業(yè)股票采取戰(zhàn)略配售的承銷方式，普通投資者將能通過(guò)戰(zhàn)略配售基金間接打新，某種層面上講，中簽率100%。這看起來(lái)穩(wěn)賺，但由于A股炒作氛圍太濃，前海開(kāi)源基金董事總經(jīng)理?xiàng)畹慢堉赋�，這種方式也未必能獲利。

　　楊德分析，上市之后往往短期之內(nèi)可能受到資金的炒作，出現(xiàn)一波上漲，但由于戰(zhàn)略配售要求至少持有一年才能賣出，所以要看這些公司的價(jià)格在一年之后會(huì)不會(huì)跌破發(fā)行價(jià)。如果跌破發(fā)行價(jià)，這些基金就會(huì)出現(xiàn)虧損的風(fēng)險(xiǎn)。

　　BATJ等列隊(duì)就位 小米或捷足先登

　　就CDR來(lái)說(shuō)，2000億市值的門檻好像是專門為幾大互聯(lián)網(wǎng)巨頭量身定制的。的確，百度、阿里、騰訊、京東這幾大巨頭的市值目前都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了2000億元，網(wǎng)易則正好在2000億元左右，也算達(dá)到了門檻。但像中國(guó)移動(dòng)這樣的非互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，市值也超過(guò)了2000億元，從這個(gè)意義上講，這些企業(yè)都有望首批發(fā)行CDR。不過(guò)，證監(jiān)會(huì)還提出了其他要求，其中甚至包括社會(huì)形象這樣不容易量化的指標(biāo)。所以，能否回歸還要看證監(jiān)會(huì)審核。當(dāng)然，企業(yè)自身也要愿意回歸才行。

　　據(jù)了解，目前各家企業(yè)對(duì)此態(tài)度都比較積極，究竟誰(shuí)會(huì)最先回歸，預(yù)計(jì)很快就會(huì)揭曉。但在它們之前，有一家企業(yè)可能會(huì)捷足先登，那就是小米。它的情況比較特殊，因?yàn)?月份它剛向港交所遞交了IPO申請(qǐng)，處在境外上市的邊緣。有消息說(shuō)，小米在港股IPO的同時(shí)，準(zhǔn)備在A股發(fā)行CDR，實(shí)現(xiàn)兩地同步上市，最快時(shí)間是7月中旬。