央廣網(wǎng)北京6月24日消息（記者陳蕾 實(shí)習(xí)記者曾垚堯 徐巧）據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《天下財(cái)經(jīng)》報(bào)道，昨天發(fā)布的幾個(gè)數(shù)據(jù)和報(bào)告成為關(guān)注焦點(diǎn)：匯豐中國制造業(yè)6月份采購經(jīng)理人指數(shù)，也就是PMI初值，上升0.4，達(dá)到49.6，創(chuàng)出三個(gè)月新高；另一份報(bào)告來自中國褐皮書，參照美聯(lián)儲褐皮書的統(tǒng)計(jì)方法，報(bào)告抽樣調(diào)查零售業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)，顯示這兩個(gè)行業(yè)正在增長。市場因此討論：這些信號能否說明二季度經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇？

　　匯豐6月制造業(yè)PMI達(dá)到49.6，創(chuàng)三個(gè)月新高

　　先來說大家關(guān)注的數(shù)據(jù)：匯豐6月制造業(yè)PMI49.6，高于市場預(yù)期，從分項(xiàng)指標(biāo)看，6月份新訂單分項(xiàng)指數(shù)升至50.3，四個(gè)月來首次擴(kuò)張；有觀點(diǎn)認(rèn)為，這意味著實(shí)體經(jīng)濟(jì)有企穩(wěn)跡象。

　　財(cái)經(jīng)評論員葉檀：新訂單指數(shù)在大幅度攀升，新訂單指數(shù)，這個(gè)是比較超前的一個(gè)指數(shù)，這個(gè)說明情況在好轉(zhuǎn)。

　　廣東金融學(xué)院教授許巍分析，PMI初值上升，意味著前期刺激措施成果顯現(xiàn)。

　　其實(shí)，如果回顧這段時(shí)間發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，“回暖”這個(gè)詞也多次顯現(xiàn)，比如說央行5月份新增貸款，比4月份提高近2000億元。另外，5月份70個(gè)大中城市新建商品住宅價(jià)格平均漲幅比4月份擴(kuò)大0.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　葉檀：從二季度來看，中國的房地產(chǎn)業(yè)確實(shí)在復(fù)蘇，房地產(chǎn)也是放在非制造業(yè)里頭的，如果兩下一對比，就會發(fā)現(xiàn)，非制造業(yè)數(shù)據(jù)一直是在景氣周期以上，所以，他這個(gè)數(shù)據(jù)基本還是可信的。

　　中國褐皮書：零售和房地產(chǎn)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇

　　昨天發(fā)布的中國褐皮書還指出：除了房地產(chǎn)業(yè)，我國零售業(yè)勢頭也不錯(cuò)，零售商收入增速第一次超過制造業(yè)增長速度。葉檀說，綜合國內(nèi)外情況來看，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)觸底，的確有了反彈跡象。

　　葉檀：更加宏觀看，德國最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都在好轉(zhuǎn)，這說明中國的整體出口環(huán)境有可能在好轉(zhuǎn)，再加上，內(nèi)需這一塊略微有所拉動(dòng)，主要是政府投資有所拉動(dòng)，再加上房地產(chǎn)業(yè)在回暖，這幾個(gè)方面綜合加總起來，可以得出一個(gè)基本的判斷，現(xiàn)在是一個(gè)觸底的過程，反彈已經(jīng)有所跡象了。

　　向松祚：現(xiàn)在說經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)和復(fù)蘇為時(shí)尚早

　　不過，相比于這些樂觀判斷，謹(jǐn)慎分析也不少。中國農(nóng)業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家向松祚就認(rèn)為，匯豐PMI指數(shù)為49.6，仍然處于榮枯線下方，距離“回暖”還有一定的距離。

　　向松祚：現(xiàn)在還很難講經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)。1-5月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的利潤增長仍然是同比和環(huán)比下降的態(tài)勢，工業(yè)增加值增幅仍然非常低，出口的情況也不理想。匯豐銀行發(fā)布的這個(gè)PMI指數(shù)仍然處在榮枯線之下。如果看分項(xiàng)指數(shù)，企業(yè)有一些增加庫存的行為，價(jià)格趨于穩(wěn)定，但是仍然沒有達(dá)到所謂的底部或者回暖。回暖還需要一定的時(shí)間或者采取一些更加有力的措施。今年上半年，我們整體的經(jīng)濟(jì)偏弱，下行的壓力仍然非常巨大。

　　如何研判經(jīng)濟(jì)形勢？衡量標(biāo)準(zhǔn)或需要調(diào)整

　　不難看出，對于“二季度經(jīng)濟(jì)是否正在復(fù)蘇”這個(gè)問題，各方觀點(diǎn)并不一致。不過，相比“經(jīng)濟(jì)是否復(fù)蘇”這樣一個(gè)具體問題，更多分析認(rèn)為，要善于從數(shù)據(jù)和報(bào)告中看經(jīng)濟(jì)發(fā)展的未來趨勢，就趨勢來說，積極因素正在不斷積累，哪些亮點(diǎn)值得關(guān)注？

　　商務(wù)部研究院消費(fèi)經(jīng)濟(jì)研究部副主任趙萍表示，央行新增貸款增加，不能表明經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始回暖，但意味著經(jīng)過一定時(shí)間的消化，必然能反映到投資和消費(fèi)領(lǐng)域。

　　趙萍：人民銀行發(fā)布的貸款數(shù)據(jù)表明我們經(jīng)濟(jì)有復(fù)蘇的跡象。各貸款的規(guī)模在增長，就是越來越多的企業(yè)投資需求，這就意味著可能在投資方面的需求有回升的跡象，投資轉(zhuǎn)化成消費(fèi)、轉(zhuǎn)化成商品方面的需求，它還是需要一段時(shí)間，就是滯后。市場復(fù)蘇了，然后再帶動(dòng)制造業(yè)復(fù)蘇，我覺得它是有一個(gè)周期的，中間怎么也得有三到六個(gè)月這樣的一個(gè)時(shí)間。

　　這一點(diǎn)跟財(cái)政部財(cái)科所所長劉尚希不謀而合，劉尚希認(rèn)為：經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，衡量數(shù)據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)當(dāng)加以調(diào)整。如果單純只看到某些數(shù)據(jù)多了或者少了，就判斷形勢好或不好，顯然過于片面，要用發(fā)展的眼光看經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　馬光遠(yuǎn)：要看經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化和新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展

　　那么，看經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢，最重要的是看什么？財(cái)經(jīng)評論員馬光遠(yuǎn)認(rèn)為應(yīng)該看兩點(diǎn)，一是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化，比如服務(wù)業(yè)、高端消費(fèi)領(lǐng)域，比如一季度服務(wù)業(yè)超過第二產(chǎn)業(yè)，成為第一產(chǎn)業(yè)，這就是經(jīng)濟(jì)中的亮點(diǎn)。

　　第二，要看新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，這就相當(dāng)于看股市，看股市大盤也要看股市個(gè)股，新興產(chǎn)業(yè)相當(dāng)于有潛力個(gè)股，個(gè)股堅(jiān)持不斷變化自然能帶動(dòng)大盤上升。

　　馬光遠(yuǎn)：我們應(yīng)該看到我們經(jīng)濟(jì)中的很多亮點(diǎn)，現(xiàn)在很多人就像看股票一樣，看大盤，大盤一天沒漲多少，對吧？但是你得看那些能夠體現(xiàn)未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢的一些個(gè)股，這個(gè)股很多在漲停上都在走，我們現(xiàn)在分析數(shù)據(jù)，我更愿去看結(jié)構(gòu)，這個(gè)結(jié)構(gòu)變化帶來的，比如說小微企業(yè)我們有沒有看到變化，對吧？一些新興產(chǎn)業(yè)，比如說我們著力去做的一些產(chǎn)業(yè)，有沒有出現(xiàn)數(shù)字方面的一些變化，比如說半年帶來的什么變化，如果堅(jiān)持個(gè)五年、六年，這個(gè)變化是非常了不起的。