央廣網(wǎng)北京10月25日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》報(bào)道，年初以來(lái)，煤炭?jī)r(jià)格呈現(xiàn)持續(xù)上漲局面，昨天A股盤(pán)面上，煤炭股也掀起了漲停潮。有分析認(rèn)為，受益于商品價(jià)格的上漲，煤炭股第四季度仍將有比較好的上漲預(yù)期。煤炭股后市還能走多高呢？西部證券投資顧問(wèn)馬征進(jìn)行分析解讀。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：進(jìn)入下半年以來(lái)，由于供應(yīng)緊張庫(kù)存低，煤炭大宗商品走出了浩浩蕩蕩的一波行情。焦炭從6月底收盤(pán)價(jià)988元/噸，上漲至10月24日的1595.5元每噸，上漲近61.5%；焦煤從6月底收盤(pán)價(jià)769元/噸，上漲至10月24日的1243.5元每噸，上漲近61.7%。動(dòng)力煤昨天漲停創(chuàng)出新高，從6月底收盤(pán)價(jià)469.8元/噸，上漲至10月24日的625.6元每噸，上漲近33.2%。而A股煤炭指數(shù)從6月最低點(diǎn)2046.79，到昨天2787.91，也上漲了36%。單從漲幅來(lái)看，您認(rèn)為煤炭股短期還有機(jī)會(huì)嗎？

　　馬征：今年以來(lái)，隨著全球大宗商品的普遍上漲，焦煤、煤炭這樣一些產(chǎn)品也出現(xiàn)了持續(xù)強(qiáng)勢(shì)的走勢(shì)，這對(duì)國(guó)內(nèi)的煤炭市場(chǎng)形成了一個(gè)正向的影響。自去年年底美聯(lián)儲(chǔ)宣布進(jìn)入加息周期以來(lái)，美元指數(shù)上漲，國(guó)際原油價(jià)格下跌，所以國(guó)際動(dòng)力煤的價(jià)格出現(xiàn)了一波很強(qiáng)勁的上揚(yáng)態(tài)勢(shì)，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤與焦煤的價(jià)格也是輪番上揚(yáng)。從二級(jí)市場(chǎng)的走勢(shì)來(lái)看，在滬指強(qiáng)勢(shì)突破年線壓制的過(guò)程中，以煤炭為代表的權(quán)重板塊實(shí)際上起著一個(gè)非常明顯的助推作用。從這個(gè)角度來(lái)看，后市隨著整個(gè)市場(chǎng)的調(diào)整，震蕩整理之后，未來(lái)還是有進(jìn)一步的上揚(yáng)空間。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：今年 2月5日，國(guó)務(wù)院發(fā)布煤炭行業(yè)去產(chǎn)能的綱領(lǐng)性文件《關(guān)于化解過(guò)剩產(chǎn)能，實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展的意見(jiàn)》 對(duì)煤炭產(chǎn)能影響最大的包括三點(diǎn)；從 2016 年開(kāi)始，用3——5年的時(shí)候再退出產(chǎn)能 5億噸左右；2016年起不超過(guò) 276 個(gè)工作日；從2016年期 3年內(nèi)原則上停止審批新建煤，確需新建煤礦，一律實(shí)行減量置換 。

　　分析認(rèn)為目前對(duì)煤炭產(chǎn)能影響最大的是276個(gè)工作日的規(guī)定，2015年末的39億噸的在產(chǎn)能按 276 個(gè)工作日重新核算后約為 33 億，在276個(gè)工作日下，煤礦的生產(chǎn)能力仍然存在，實(shí)際產(chǎn)量釋放情況將根據(jù)煤炭市場(chǎng)變化通過(guò)行政規(guī)定進(jìn)調(diào)節(jié)。消息面上發(fā)改委今天將召集重點(diǎn)煤炭企業(yè)開(kāi)座談會(huì)，這將是50天內(nèi)發(fā)改委第5次召開(kāi)涉及煤炭供需形勢(shì)的會(huì)議，會(huì)議將研究保供應(yīng)去產(chǎn)能 督促落實(shí)第四季度增產(chǎn)，這是否意味著一旦政策松動(dòng)，譬如放開(kāi)276個(gè)工作日規(guī)定，煤炭?jī)r(jià)格上漲勢(shì)頭會(huì)很快得到抑制嗎？

　　馬征：我們可以從276個(gè)工作日的政策中明顯的感受到，管理層的意圖是實(shí)行減產(chǎn)化。276個(gè)工作日已經(jīng)使煤炭企業(yè)的產(chǎn)能縮小了大約16%，這樣一個(gè)政策抑制了產(chǎn)能。但是未來(lái)個(gè)別地方在實(shí)際的執(zhí)行過(guò)程中可能會(huì)有所松動(dòng)，或者是變相的改變。未來(lái)這一政策能否被嚴(yán)格執(zhí)行實(shí)際上會(huì)影響到未來(lái)全國(guó)煤炭供給的勢(shì)頭。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：從中長(zhǎng)期看，未來(lái)三年將退出產(chǎn)能 5億噸左右，加上今年退出的2.5億噸產(chǎn)能，未來(lái)共退出約7.5億噸產(chǎn)能，會(huì)給煤炭帶來(lái)供需平衡嗎？

　　馬征：我國(guó)近期煤炭去產(chǎn)能的政策大概可以分為兩類：一方面是對(duì)于產(chǎn)能的永久性調(diào)控，主要是指直接關(guān)閉礦產(chǎn)或者不再審批。另外一個(gè)就是從微調(diào)層面對(duì)企業(yè)產(chǎn)能進(jìn)行限制。這兩個(gè)政策會(huì)共同對(duì)中國(guó)的煤炭去產(chǎn)能工作產(chǎn)生一個(gè)中長(zhǎng)期的影響，今年全國(guó)退出產(chǎn)能主要會(huì)集中在下半年。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：今年以來(lái)煤炭產(chǎn)業(yè)的回暖，在上市公司業(yè)績(jī)上也有所體現(xiàn)，目前16家煤炭行業(yè)上市公司披露了三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，其中業(yè)績(jī)預(yù)喜公司家數(shù)就達(dá)到8家，不過(guò)股票價(jià)格的上漲到底反映了多少煤價(jià)的上漲？投資者可以用什么指標(biāo)來(lái)分析？

　　馬征：煤炭板塊近期對(duì)于滬指整體的助推作用是非常明顯的，而且從近幾日來(lái)看，有16家煤炭上市公司披露了三季報(bào)的業(yè)績(jī)預(yù)告，其中業(yè)績(jī)預(yù)喜公司家數(shù)就達(dá)到8家，這一方面反映出由于今年全球煤炭的持續(xù)攀升，國(guó)內(nèi)整個(gè)二級(jí)市場(chǎng)中的上市公司的業(yè)績(jī)也出現(xiàn)了顯著的改善。此外，自去年的年終滬指高位出現(xiàn)回調(diào)之后，煤炭板塊也受到了相應(yīng)的影響。從中長(zhǎng)期的角度來(lái)看，指數(shù)的逐步走好有利于未來(lái)煤炭板塊的進(jìn)一步走強(qiáng)。