央廣網(wǎng)北京1月8日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》報(bào)道，溫氏股份（300498）今天公布2015年年度業(yè)績預(yù)告。公告顯示，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利58.28 億元-65.21 億元，比上年同期增長110.02%-134.99%。溫氏股份表示，業(yè)績變動(dòng)原因主要是公司商品肉豬銷售價(jià)格較上年有所上漲；公司飼料原料采購價(jià)格有所下降；公司業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，肉雞和肉豬的出欄量有所增長。 溫氏股份是創(chuàng)業(yè)板首家換股吸收合并后整體上市的企業(yè)，去年11月2日上市，上市后高開低走，逐步下行企穩(wěn)這樣一個(gè)趨勢。目前它最新的成交價(jià)是48塊2毛3，今天漲幅9.44%。長江證券投資顧問高波就此上市公司做出進(jìn)一步分析。

　　目前溫氏股份肉豬、肉雞銷售收入大概占總收入的95%，其中肉豬占比大概為60%，肉雞占比大概為35%，也即豬肉價(jià)格和雞肉價(jià)格對公司利潤影響非常大，今年豬肉價(jià)格和雞肉價(jià)格會(huì)呈現(xiàn)什么狀態(tài)？

　　高波認(rèn)為，整體而言，今年豬肉的價(jià)格還是會(huì)持續(xù)穩(wěn)步向上。近期豬肉和雞肉價(jià)格上漲的原因主要有兩方面，首先，冬至之后是豬肉需求最旺盛的一個(gè)時(shí)間段，進(jìn)入冬至之后，老百姓腌制臘肉的需求比較旺盛。而且臨近春節(jié)使豬肉的需求量會(huì)逐步提升，屠宰廠商會(huì)加大對生豬的收購。另外從供給端來看，12月中上旬生豬集中出來以及提前拋售的情況比較明顯，生豬存欄占比下滑了2%，使得1月份的生豬整體出欄量總體減少，因此造成了近期階段生豬供應(yīng)短缺。2016年價(jià)格會(huì)持續(xù)上漲也是由于出欄率的影響，后期生豬供應(yīng)應(yīng)該還會(huì)是一個(gè)偏緊的狀態(tài)，在需求刺激下，春節(jié)前還會(huì)保持上漲的態(tài)勢。整體來看，能繁衍的母豬持續(xù)下行使得生豬行情將保持一個(gè)持續(xù)的景氣度。

　　公司表示2015年業(yè)績增長的原因除了肉豬價(jià)格外，還來自成本下降和規(guī)模的擴(kuò)大，至于該公司今年成本和規(guī)模的有利因素是否還存在，高波分析稱，成本和規(guī)模的優(yōu)勢和其經(jīng)營的模式有很大關(guān)系，即是緊密型的公司+農(nóng)戶這樣一種經(jīng)營模式。這種模式是公司長期經(jīng)營所探索出來的一條道路，它需要時(shí)間和資本的積累。2016年這種整個(gè)經(jīng)營模式不會(huì)有根本性的變化，因此它在成本和規(guī)模上的優(yōu)勢依然存在。

　　溫氏股份目前估值在養(yǎng)殖板塊里面是最低的，但市值也是最大的，高波認(rèn)為，溫氏股份目前股價(jià)可能還會(huì)再往上進(jìn)行拓展。

　　高波說，豬肉整個(gè)板塊的平均市盈率是40倍，溫氏股份現(xiàn)在是26倍，考慮到幾個(gè)重點(diǎn)的競爭對手，比如雛鷹農(nóng)牧、牧原股份等，它們的市盈率更高，可能在70到100倍之間這樣一個(gè)估值，因此，整體而言，其估值有一個(gè)比較大的優(yōu)勢。而且溫氏股份上市之后就是一個(gè)高開低走，經(jīng)過的時(shí)間也比較長，經(jīng)歷了一個(gè)月到兩個(gè)月的盤整，因此有可能還會(huì)再往上進(jìn)行拓展。

　　溫氏股份的一個(gè)特點(diǎn)是全產(chǎn)業(yè)鏈和“公司+家庭農(nóng)場”模式，在評價(jià)溫氏股份模式的優(yōu)劣性上，高波認(rèn)為，優(yōu)勢方面在于，它的快速發(fā)展和規(guī)模擴(kuò)張上，這種規(guī)模受土地因素的影響比較小，商品中有的環(huán)節(jié)是利用農(nóng)戶的自留地而不是公司自己的養(yǎng)殖基地，這種輕資產(chǎn)方式才能使養(yǎng)殖規(guī)模進(jìn)行快速的擴(kuò)張。另外，動(dòng)物的疫情防止標(biāo)準(zhǔn)以及防控方面比較好。此外，飼養(yǎng)這一塊，飼料也是嚴(yán)格統(tǒng)一供料。劣勢方面在于，利益和風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，即公司和農(nóng)戶的利益是共擔(dān)的，如果整個(gè)景氣度不好，公司要保證農(nóng)戶的利益，在好的時(shí)候要多分給農(nóng)戶的一些利益。所以對公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力以及資本的實(shí)力要求會(huì)比較高。

　　養(yǎng)殖股都是周期股，公司還在拓展下游的食品加工產(chǎn)業(yè)，談及未來公司是否可能在其他領(lǐng)域拓展從而平滑肉價(jià)波動(dòng)對利潤的影響時(shí)，高波表示，溫氏股份一直在做全產(chǎn)業(yè)鏈的布局，比如以經(jīng)營肉雞、肉豬養(yǎng)殖為主，奶牛和肉鴨養(yǎng)為輔，配套食品加工、糧食貿(mào)易農(nóng)用設(shè)備等，它都是全產(chǎn)業(yè)鏈的一個(gè)布局。但目前沒有看到公司在其他方面的探索。