央廣網(wǎng)北京7月17日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》報(bào)道，中國人民銀行條法司司長張濤7月12日上午在“2015·上海新金融年會(huì)暨互聯(lián)網(wǎng)金融外灘峰會(huì)”上表示，央行會(huì)同有關(guān)部門起草的《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》日前已獲國務(wù)院批準(zhǔn)，各方程序都已走完，有望近期正式公布。

　　方正證券分析師趙成對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)投資機(jī)會(huì)進(jìn)行了分析。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：在您看來《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》一旦發(fā)布會(huì)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)帶來哪些影響？

　　趙成：我個(gè)人覺得有三點(diǎn)影響：第一點(diǎn)就是更嚴(yán)厲的監(jiān)管，目前互聯(lián)網(wǎng)金融的幾種模式比如P2P、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)、互聯(lián)網(wǎng)券商，現(xiàn)在還處于發(fā)展的初期，意見出臺(tái)以后，肯定會(huì)把這些新興業(yè)態(tài)納入到監(jiān)管的范疇，使這個(gè)行業(yè)更健康的發(fā)展。第二點(diǎn)就是在制度上進(jìn)行保護(hù)，在稅收、創(chuàng)業(yè)支持等方面會(huì)有比較明確的幫扶。第三點(diǎn)就是互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域可能會(huì)出現(xiàn)一些比較大的公司，政策的支持和規(guī)范的運(yùn)作可能使互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)逐漸走向一個(gè)公平的競爭，誰未來整合建造能力比較強(qiáng)，找到細(xì)分行業(yè)的痛點(diǎn)，這種公司就會(huì)脫穎而出，就會(huì)形成一個(gè)比較固定的行業(yè)格局。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：我們可以把互聯(lián)網(wǎng)金融基礎(chǔ)設(shè)施分為征信 、支付、 交易和結(jié)算托管三個(gè)環(huán)節(jié)，這里面最核心的環(huán)節(jié)是哪個(gè)環(huán)節(jié)？哪個(gè)環(huán)節(jié)發(fā)展空間最大？

　　趙成：我個(gè)人感覺最核心還是征信，征信是社會(huì)發(fā)展的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)，也是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的基礎(chǔ)，無論是支付交易還是結(jié)算托管，這些記錄都會(huì)通過多種方式進(jìn)行歸納，通過大數(shù)據(jù)處理最終形成有關(guān)個(gè)人和企業(yè)的征信體系，反過來又會(huì)給我們的支付交易，結(jié)算托管各個(gè)環(huán)節(jié)提供數(shù)據(jù)的支撐，能夠把風(fēng)險(xiǎn)降到最低。從這個(gè)角度上來講，個(gè)人認(rèn)為最核心的環(huán)節(jié)還是在征信，它是互聯(lián)網(wǎng)金融的支撐點(diǎn)。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：是不是意味著最核心的環(huán)節(jié)，它未來的發(fā)展空間也是最大的？

　　趙成：我們?nèi)ツ陮?duì)征信行業(yè)做過一個(gè)研究，我們發(fā)現(xiàn)，如果中國征信行業(yè)發(fā)展到比較成熟，潛在的空間大約有1000億的體量。目前這個(gè)體量還比較小，可能個(gè)人征信和企業(yè)征信兩個(gè)加起來也就20個(gè)億不到。其他的比如說第三方的支付，銀聯(lián)和支付寶在這里面占60%到70%的市場(chǎng)份額，測(cè)算一下也就是說整個(gè)第三方支付的規(guī)模大概在300多億的空間。未來它有多大，我們覺得可能是一個(gè)倍數(shù)的增長，但是現(xiàn)在來看這個(gè)空間還是沒有征信行業(yè)這么大，這么吸引人。結(jié)算和托管環(huán)節(jié)我們現(xiàn)在還不太好測(cè)算，但是總體的規(guī)�？隙ú粫�(huì)超過現(xiàn)有的支付的規(guī)模。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：今年初央行向8家民營機(jī)構(gòu)下發(fā)個(gè)人征信業(yè)務(wù)籌備許可，如今6個(gè)月的準(zhǔn)備期限已到。央行對(duì)于首批入圍個(gè)人征信牌照的機(jī)構(gòu)的終期驗(yàn)收已經(jīng)接近尾聲，有望正式發(fā)放牌照。那么目前在征信行業(yè)里面，有核心競爭力的企業(yè)是否就是擁有牌照的企業(yè)？

　　趙成：我覺得這是非常有道理的，首批入圍的8個(gè)企業(yè)，有“BAT”里面的兩家，一個(gè)是芝麻信用，一個(gè)是騰訊征信。此外還有前海征信，它背后的股東是中國平安。后面還有鵬元征信、中誠信征信、中智誠征信、考拉征信和華道征信等等，這五家公司要么是在傳統(tǒng)征信行業(yè)里面做了非常長的時(shí)間，要么就是征信行業(yè)的新興明星。從背景和實(shí)力來看，這8家公司都是比較雄厚的，涵蓋了電子商務(wù)、社交、保險(xiǎn)、結(jié)算、金融等各個(gè)領(lǐng)域最優(yōu)秀的公司。如果其他企業(yè)要進(jìn)入征信行業(yè)，它們?cè)跀?shù)據(jù)積累方面肯定要經(jīng)過非常長時(shí)間的積累，而且不一定會(huì)積累到這么多的數(shù)據(jù)。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：我們來看與征信相關(guān)的上市公司。三聯(lián)虹普與金電聯(lián)行共同出資設(shè)立了三聯(lián)金電聯(lián)行大數(shù)據(jù)技術(shù)有限公司，主要從事紡織行業(yè)大數(shù)據(jù)征信及創(chuàng)新金融服務(wù)，首先三聯(lián)金電聯(lián)在征信行業(yè)內(nèi)的地位如何？

　　趙成：首先說明一下，金電聯(lián)行它做企業(yè)的征信，它和個(gè)人征信還是不同的領(lǐng)域。金電聯(lián)行這個(gè)公司成立于2007年，首批獲得中國人民銀行頒發(fā)的第三方企業(yè)征信機(jī)構(gòu)的牌照，也是我國第一個(gè)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)大數(shù)據(jù)信用基礎(chǔ)體系，云計(jì)算挖掘、云信用計(jì)算和云結(jié)構(gòu)服務(wù)的三大核心技術(shù)的擁有者。這家公司在企業(yè)征信領(lǐng)域還是比較強(qiáng)勢(shì)的。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：騰邦國際公司正在構(gòu)建大旅游生態(tài)圈，利用已有的技術(shù)和資源基礎(chǔ)，進(jìn)一步推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融與旅游業(yè)的融合創(chuàng)新發(fā)展，設(shè)立全資子公司深圳騰邦征信有限公司，不過騰邦國際的征信公司只是在行業(yè)內(nèi)的征信體系，是否其發(fā)展空間不如其他征信公司大？

　　趙成：征信行業(yè)分個(gè)人征信和企業(yè)征信，在個(gè)人征信體系里面，在一些細(xì)分的領(lǐng)域或者是在一些地區(qū)也可能會(huì)出現(xiàn)比較大型的征信公司。這些征信公司和更大型的征信公司之間，是一種信息交換的過程。從這個(gè)角度上來看，騰邦國際目前所處的業(yè)態(tài)還是比較細(xì)分的，這樣的話空間就會(huì)比較小一些。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：第三方支付在市場(chǎng)也是熱炒已久的概念，相關(guān)公司估值都比較高，您認(rèn)為這個(gè)行業(yè)的景氣度是否會(huì)繼續(xù)持續(xù)下去？哪些相關(guān)個(gè)股值得關(guān)注？

　　趙成：這個(gè)景氣度會(huì)持續(xù)，就是說這個(gè)行業(yè)我們是看好的，這個(gè)行業(yè)的競爭格局實(shí)際上也是比較穩(wěn)定的。我們傾向于認(rèn)為，這個(gè)行業(yè)格局在未來不會(huì)發(fā)生很大的變化，相反這兩個(gè)機(jī)構(gòu)的份額可能會(huì)保持一個(gè)長期穩(wěn)定向上的態(tài)勢(shì)。映射到A股的計(jì)算機(jī)公司或者是第三方支付相關(guān)的公司，我覺得它們要出頭是非常難的，目前來看，成功打敗巨頭的案例還是非常少的。這種公司的話，我目前還沒有找到特別好的標(biāo)的。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：那么在交易和結(jié)算托管環(huán)節(jié)上，有哪些上市公司值得關(guān)注？

　　趙成：比如說恒生電子、中科金財(cái)、金正和信雅達(dá)這些公司都是屬于這個(gè)領(lǐng)域的，其中恒生電子是比較靠前的。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：我們來看恒生電子，近期因?yàn)樽C監(jiān)會(huì)核查與HOMS配資業(yè)務(wù)，公司股價(jià)受到影響，您預(yù)計(jì)這會(huì)對(duì)公司帶來多大影響？

　　趙成：我們看近期它股價(jià)的波動(dòng)，下跌幅度最大為60%，同期超過1000家公司跌幅超過50%，所以我覺得是一個(gè)正常的調(diào)整，超出的10%的部分我們可以理解為是HOMS的配資業(yè)務(wù)帶來的負(fù)面影響，這個(gè)影響是有限的。這個(gè)產(chǎn)品推出也就是從今年開始發(fā)力的，并沒有作為盈利的重點(diǎn)，從這個(gè)角度來講，它對(duì)恒生電子影響還是非常小的。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：恒生電子目前在互聯(lián)網(wǎng)金融交易和結(jié)算托管環(huán)節(jié)的布局是怎樣的？

　　趙成：它主要是和三潭金融一起在做了一個(gè)大眾金融資產(chǎn)交易平臺(tái)，這個(gè)平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)主要是三個(gè)股東之間優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，恒生電子主要提供IT服務(wù)，它主要是通過三潭金融來布局它的交易和結(jié)算、托管。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：目前來看，恒生電子這樣一種布局有沒有可能在整個(gè)行業(yè)當(dāng)中形成一個(gè)壟斷的地位？

　　趙成：我們只能說它是走在前面的，能不能形成壟斷還很難判斷。我們目前傾向于判斷它可以借助于三潭金融，并借助阿里巴巴的平臺(tái)，可以做到一個(gè)很大的市場(chǎng)份額，也不排除壟斷的可能。