央廣網(wǎng)北京1月26日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財經(jīng)評論》報道，中國石油是我國股市市值最大的藍(lán)籌股，曾經(jīng)有股市“定海神針”之美譽(yù)，而中國聯(lián)通是三大通信公司中唯一在A股上市的，也是股市中的“巨無霸”。它們交出的成績單歷來是市場關(guān)注的焦點。

　　今天，兩家公司都發(fā)布了2016年年度業(yè)績公告。中國石油預(yù)計2016年凈利潤與上年同期相比將減少70%至80%。業(yè)績預(yù)減的主要原因是去年國際石油市場供需基本面寬松，國際油價進(jìn)一步低位震蕩運(yùn)行，特別是去年上半年油價降幅較大；同時，國內(nèi)天然氣價格較同期也大幅下降，凈利潤出現(xiàn)較大幅度下降。

　　中國聯(lián)通預(yù)計，2016年度凈利潤與同比減少95%左右。對于凈利潤同比下降的主要原因，公司認(rèn)為是2016年鐵塔使用費用增加及能源、物業(yè)租金等成本投入加大，導(dǎo)致網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行及支撐成本預(yù)計較2015年明顯上升，同時銷售費用預(yù)計比2015年明顯上升。

　　雖然去年業(yè)績下降，但2017年中國石油業(yè)績將會好轉(zhuǎn)。首先因為今年全球石油市場逐步趨向平衡，國際油價有望回升；另外，中國石油大力實施資源、市場、國際化和創(chuàng)新戰(zhàn)略，持續(xù)開展開源節(jié)流降本增效，有效緩解了油氣價格下降對公司業(yè)績的不利影響。實際上，中國石油的四季度業(yè)績比三季度環(huán)比大幅改善。

　　關(guān)于這個話題，華夏時報總編輯水皮做出了點評。

　　水皮：“央企業(yè)績的下滑跟2016年的特殊年份有一定的關(guān)系，比如中石油價格受油價影響很大。但總體來講，央企的業(yè)績應(yīng)該是相對平穩(wěn)的，因為藍(lán)籌股的特征就是這樣，我們也不能指望股價上有多大變動，所以只能等待它的分紅。

　　這樣一來，我們對價值投資也有新的認(rèn)識。價值投資跟價格還是有很大關(guān)系的，比如現(xiàn)在就中石油、中國聯(lián)通的價位而言市盈率可能比較高，一個是200多倍，一個是100多倍。從價值投資的角度來講，它們肯定也是處于相對高位的狀態(tài)，所以大家也要一分為二地看待。

　　藍(lán)籌是2016年管理層維護(hù)的引導(dǎo)方向，也正因為這樣，藍(lán)籌的表現(xiàn)相對強(qiáng)勁，市場主力有意無意地呵護(hù)它來穩(wěn)定指數(shù)，如果沒有藍(lán)籌的強(qiáng)勁表現(xiàn)，上證指數(shù)可能要比現(xiàn)在難看得多。

　　未來，這些公司主要是以市盈率來考量，或者以現(xiàn)金分紅來考量，所以，其參照性實際上是銀行的固定利息，如果它們的紅利回報能夠高于銀行利息，投資價值就比較大，如果不高或者低于銀行利息，這恐怕就是大家要考慮的。

　　另外，這主要是跟現(xiàn)在的混合經(jīng)濟(jì)改革有一定的關(guān)系，混改在機(jī)制上、在體制上改不了，如果有一部分資產(chǎn)能夠被拿出來，使經(jīng)營機(jī)制能夠靈活一點、產(chǎn)生一點效應(yīng)，這也算是好的表現(xiàn)。

　　但這也只是局部的，不可能根本上改變央企相對穩(wěn)定的、平穩(wěn)的狀態(tài)，所以大家的期望也不能過高。方向是有的，就是未來混改能夠提高效率，能夠給大家?guī)�來一些炒作的想象空間。但一定要基于相對比較低的合理價位，比較的標(biāo)準(zhǔn)還是市盈率這個價值投資的標(biāo)準(zhǔn)，無一例外地肯定要參照市盈率，這一點供大家參考。”

　　經(jīng)濟(jì)之聲：2017年，可以看好什么方向或者行業(yè)？

　　水皮說：“有很多板塊需要調(diào)整，特別是創(chuàng)業(yè)板，因為最有想象力的還是創(chuàng)業(yè)板或者中小板，等這些板塊調(diào)整到一定的空間后，超跌反彈是機(jī)會。2017年的主要機(jī)會應(yīng)該在于超跌反彈，市場向上的空間未必會有多大，這一點也要再三提醒大家�！�

　　經(jīng)濟(jì)之聲：原因是什么呢？為什么只有超跌反彈的機(jī)會，沒有趨勢性的機(jī)會？

　　水皮說：“因為整體經(jīng)濟(jì)還是處在調(diào)整的過程中，關(guān)于我們強(qiáng)調(diào)的‘三去一降一補(bǔ)’，去年特別是由于黑色系期貨市場的炒作，去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿并沒有多大實質(zhì)性的進(jìn)展。經(jīng)濟(jì)調(diào)整還只是開始，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有到已經(jīng)見底的時候，大家不能盲目樂觀。

　　另外，考慮到美國特朗普的上臺，中國的外貿(mào)形勢恐怕會趨緊，人民幣匯率也會趨緊，所以貨幣供應(yīng)量肯定是趨緊的。此次央行做了MLF也就是中期借貸便利的調(diào)整，雖是投了錢，但利息漲了，這是近年來的第一次。所以，未來隨著美聯(lián)儲的加息，央行加息也不是不可以考慮的變量。一旦央行加息，對市場的資金面也會造成一定的影響。所以，2017年變局太多，謹(jǐn)慎為好。整體經(jīng)濟(jì)是以穩(wěn)為主的，投資也應(yīng)該以穩(wěn)為主，少一點激進(jìn)，少一點沖動，多看少動�！�

　　經(jīng)濟(jì)之聲：這是對股市的看法，如果從大類資產(chǎn)配置角度來說呢？

　　水皮說：“在大類資產(chǎn)配置方面，如果從趨勢上來看，2016年實際上是嚴(yán)重透支的情況，商品期貨受到國內(nèi)房地產(chǎn)市場爆漲的影響，受到去產(chǎn)能的概念性影響。其實去產(chǎn)能還沒有結(jié)束，但中央強(qiáng)調(diào)得比較緊，造成了市場呈現(xiàn)去產(chǎn)能之后的情況，這當(dāng)然會對現(xiàn)在的鋼價、煤價有一定的拉升作用。

　　市場炒作的情況就是這樣，把有可能發(fā)生的當(dāng)做一定會發(fā)生的來看待，這一定是透支未來的，造成了2016年大宗商品期貨價格的嚴(yán)重透支。所以，2017年恐怕是大宗商品市場回落、整理的年份。