央廣網(wǎng)北京11月30日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財(cái)經(jīng)評(píng)論》報(bào)道，養(yǎng)老金入市正穩(wěn)步推進(jìn)。全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)昨天公布了首批基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金托管機(jī)構(gòu)名單。選拔首批基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理機(jī)構(gòu)的現(xiàn)場(chǎng)答辯也拉開(kāi)帷幕。未來(lái)一周，來(lái)自基金、保險(xiǎn)、券商等的26家競(jìng)標(biāo)機(jī)構(gòu)將進(jìn)行角逐，接受社�；�金理事會(huì)的現(xiàn)場(chǎng)考核。如果一切順利，首批基本養(yǎng)老金投資管理機(jī)構(gòu)名單有望在年內(nèi)出爐。

　　根據(jù)去年頒布的《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》，養(yǎng)老基金限于境內(nèi)投資。投資范圍包括：銀行存款，中央銀行票據(jù)，同業(yè)存單；國(guó)債，政策性、開(kāi)發(fā)性銀行債券，信用等級(jí)在投資級(jí)以上的金融債、企業(yè)（公司）債、地方政府債券、可轉(zhuǎn)換債（含分離交易可轉(zhuǎn)換債）、短期融資券、中期票據(jù)、資產(chǎn)支持證券，債券回購(gòu)；養(yǎng)老金產(chǎn)品，上市流通的證券投資基金，股票，股權(quán)，股指期貨，國(guó)債期貨。

　　其中，投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計(jì)不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%。

　　為了保障養(yǎng)老金“安全穩(wěn)妥”入市，一系列配套政策在逐漸落地。近日，財(cái)政部發(fā)布《社會(huì)保險(xiǎn)基金會(huì)計(jì)制度（征求意見(jiàn)稿）》，公開(kāi)征求意見(jiàn)。按照基本養(yǎng)老保險(xiǎn)委托投資業(yè)務(wù)核算需要，修訂了“委托投資”、“應(yīng)收委托投資收益”、“暫收款”、“暫付款”等科目核算內(nèi)容及核算方式。

　　保障養(yǎng)老金“安全穩(wěn)妥”入市，投資管理人必須值得托付？關(guān)于此話題，武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新做出了點(diǎn)評(píng)。

　　董登新：基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金和全國(guó)社保基金在性質(zhì)上是不一樣的。基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金分散在全國(guó)各省的地、市、縣2000多個(gè)統(tǒng)籌單位，各個(gè)統(tǒng)籌單位規(guī)模都比較小，基金結(jié)余在各個(gè)統(tǒng)籌單位都是不平的。所以，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的歸集有一定的難度。但更重要的是托管環(huán)節(jié)，無(wú)論是對(duì)于托管機(jī)構(gòu)還是投資管理機(jī)構(gòu)，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金入市托管的要求可能要明顯高于全國(guó)社會(huì)保障基金托管的要求，這主要是由基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的性質(zhì)決定的。

　　基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金實(shí)際上是屬于一種備付金，其結(jié)余或許在未來(lái)的兩三年或者三五年之內(nèi)就要?jiǎng)佑�，與全國(guó)社保資金相比，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金在流動(dòng)性和安全性上對(duì)托管的要求非常高，這也可能是由于其托管期會(huì)更短一些。

　　基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金入市托管在投資標(biāo)的上的要求，可能也相對(duì)要比全國(guó)社�；�金嚴(yán)一些，要保障安全性，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資標(biāo)的可能要比全國(guó)社�；�金的更趨保守。比如在投資標(biāo)的選擇上，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金可能更加注重固定收益證券投資，或是進(jìn)入股市時(shí)選擇業(yè)績(jī)比較穩(wěn)定、分紅能力比較強(qiáng)的大藍(lán)籌。基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金組合投資的期限長(zhǎng)短要適度，也就是組合投資期限安排不能太長(zhǎng)，要保證一定的流動(dòng)性。這也是通常所知的，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的托管機(jī)構(gòu)或是投資管理機(jī)構(gòu)要把保持基金資產(chǎn)的安全性和流動(dòng)性放在非常重要的位置，也是對(duì)托管機(jī)構(gòu)的考驗(yàn)。

　　現(xiàn)在，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金托管機(jī)構(gòu)的名單已經(jīng)公布了，即工行、中行、交行和招行四大銀行，正在對(duì)投資管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行篩選。我認(rèn)為，對(duì)投資管理機(jī)構(gòu)的選擇也應(yīng)該嚴(yán)要求、高標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)投資管理機(jī)構(gòu)確定后，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金入市托管基本上就要準(zhǔn)備就緒了。首批有托管需求的大約有3至5個(gè)省，這3至5個(gè)省和受托機(jī)構(gòu)也就是全國(guó)社�；�金理事會(huì)簽訂委托和受托協(xié)議，然后全國(guó)社保基金理事會(huì)與投資管理機(jī)構(gòu)和托管機(jī)構(gòu)簽訂投資管理合同、托管合同。這一系列合同的到位，就意味著基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的入市、投資可以正式開(kāi)始了，這個(gè)工作有望在今年年底之前達(dá)成。

　　據(jù)我觀察，全國(guó)比較有實(shí)力可以進(jìn)行基金結(jié)余托管的省份除了原有的廣東和山東外，另外可能就是浙江、江蘇、上海、北京、四川這幾個(gè)省市，其托管的需求可能會(huì)大一些。如果按照3到5個(gè)省的托管要求，目前可估算的總體托管規(guī)模大約有2000億到3000億。本著基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金入市初期要審慎、安全的原則，這2000億到3000億的資金進(jìn)入股市的比例，我認(rèn)為控制在10%左右比較妥當(dāng)。這樣來(lái)算，首批簽約省份的托管資金最終能夠進(jìn)入股市的規(guī)模大約在200億到300億之間。所以，短期來(lái)看，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金入市對(duì)于股市的影響不會(huì)太大，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金開(kāi)通了和資本市場(chǎng)的溝通管道后，其影響和作用主要體現(xiàn)在將來(lái)或是長(zhǎng)遠(yuǎn)的影響上�；�本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金將和全國(guó)社保基金，當(dāng)然還有企業(yè)年金和職業(yè)年金，共同構(gòu)筑對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期的、穩(wěn)定的支持。