【導讀】一季度重磅經(jīng)濟數(shù)據(jù)上午10點出爐，機構預測一季度GDP可能為6.7%。經(jīng)濟之聲《央廣財經(jīng)評論》本期觀點：宏觀經(jīng)濟觸底,積極因素逐漸增多。

　　央廣網(wǎng)北京4月15日消息 據(jù)經(jīng)濟之聲《央廣財經(jīng)評論》報道，再過一個小時，一季度GDP數(shù)據(jù)即將公布。從國際大背景看，世界經(jīng)濟普遍下行，中國作為世界第二大經(jīng)濟體，而且是增速最快的經(jīng)濟體，可以說是拉動全球經(jīng)濟的火車頭之一，這個車頭能否穩(wěn)定前行全球關注。從國內(nèi)來看，一季度是2016年去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿，經(jīng)濟調(diào)結構的開局，一年之計在于春，能否實現(xiàn)“開門紅”對全年的經(jīng)濟運行有著標桿意義。

　　華泰證券和高華證券對一季度GDP數(shù)據(jù)的預測都是6.7%，最終結果有待一個小時后驗證。目前從已經(jīng)公布的數(shù)據(jù)來分析，積極因素逐漸增多。宏觀經(jīng)濟已經(jīng)觸底，出現(xiàn)穩(wěn)中向好的態(tài)勢。3月份，國家統(tǒng)計局和財新制造業(yè)PMI都顯著上升，3月份工業(yè)環(huán)比增速改善。

　　無論是外貿(mào)數(shù)據(jù)，還是用電量也都出現(xiàn)了回暖。國家發(fā)改委新聞發(fā)言人趙辰昕昨天用六個“升”簡要概括了一季度的經(jīng)濟形勢，包括投資增速有所回升，CPI價格水平有所回升，企業(yè)利潤由降轉升，房地產(chǎn)市場交易量明顯回升，財政收入增速回升，以及市場預期有所回升。

　　對一季度的經(jīng)濟狀況如何分析，怎樣看待積極因素的增多？交通銀行首席經(jīng)濟學家連平和興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委對此進行了分析與解讀。

　　經(jīng)濟之聲：華泰證券和高華證券預計一季度GDP增速是6.7%，對一季度GDP增速您有什么預測，理由是什么？

　　連平：我們估計一季度的增速相較于去年四季度可能還會有所回落，但是幅度應該不會很大，所以一季度的區(qū)間可能是6.7到6.8。一方面是因為一個趨勢性的慣性，去年四季度以來下行的壓力依然有所體現(xiàn)，但是因為2014年四季度以來的一系列政策都推動了經(jīng)濟運行中間的因素逐漸發(fā)生了變化，尤其是結構性因素和周期性因素，所以今年一季度可以說出現(xiàn)了一個明顯的轉變。目前一季度的好多數(shù)據(jù)都出現(xiàn)了一個回暖的信號，這應該是兩方面共同作用的一個結果。

　　經(jīng)濟之聲：3月份，國家統(tǒng)計局和財新制造業(yè)PMI均顯著上升，3月份外貿(mào)數(shù)據(jù)和用電量都出現(xiàn)了回升。怎么看積極因素的增多？

　　連平：首先，中國潛在的增長能力在政策的積極推動下逐漸發(fā)生了改變，未來企穩(wěn)向好的態(tài)勢應該還會進一步持續(xù)。除了用電量等數(shù)據(jù)之外，施工項目計劃總投資和新開工項目計劃總投資在一至二月份的增速都是非常高的，近兩年來逐漸走低的態(tài)勢有所改變，這意味著未來的投資增速應該還會逐步加快。PMI中企業(yè)經(jīng)營活動預期指數(shù)在3月份也出現(xiàn)了大幅的上升，并且在前兩個月一直處于一個非常好的狀態(tài)，這也表明未來制造業(yè)的運行狀況還會進一步改善。此外，這一系列因素的變化還會在短期內(nèi)帶動原材料庫存的改變，目前原材料庫存的總體水平比較低，未來可能會有所增加，這同樣也會給經(jīng)濟運行帶來向上的動力，所以未來兩季度經(jīng)濟可能會進一步的企穩(wěn)向好。

　　經(jīng)濟之聲：國家發(fā)改委新聞發(fā)言人趙辰昕簡要概括了一季度經(jīng)濟形勢，投資增速有所回升，CPI價格水平有所回升，企業(yè)利潤由降轉升，是否說明經(jīng)濟已經(jīng)企穩(wěn)回升？

　　魯政委：短期內(nèi)我們可以清楚的看到第一季度的經(jīng)濟已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的好轉，實際上我們在去年九月份時就已經(jīng)注意到了這個現(xiàn)象。投資整體已經(jīng)在今年第一季度實現(xiàn)了回升，雖然CPI的反彈是一個短期的擾動因素，但是在全球通縮的背景下，眼下物價的提升其實不能算是一個壞消息，它不僅減少了中國通縮的風險，也有利于企業(yè)利潤的回升。如果我們仔細分析這些利潤的分布，我們就會發(fā)現(xiàn)其實國際的背景起到了非常大的作用，所謂的國際背景就是一方面化工產(chǎn)品的利潤在增加，但是另一方面上游的石油生產(chǎn)卻在虧損，所以從這個意義上來講，目前回穩(wěn)的基礎還并不牢固。

　　經(jīng)濟之聲：第三產(chǎn)業(yè)等服務業(yè)一直在增長，一季度全社會用電增速回升主要受三產(chǎn)和居民生活用電支撐，兩者合計對全社會用電增長的影響度高達94%。怎么看待這一數(shù)據(jù)的變化？數(shù)據(jù)折射出中國經(jīng)濟結構調(diào)整和轉型怎樣的現(xiàn)狀？

　　魯政委：這可能是一個階段性的情況，因為到目前為止，用電量的數(shù)據(jù)主要集中在春節(jié)這一段時間，這一段時間其實是居民用電和消費的旺季，所以這一數(shù)據(jù)在未來幾個季度應該會有所下降，但是我們也不能因此判斷中國的經(jīng)濟結構沒有取得進展。近幾年內(nèi)，中國消費的增速很快，例如去年消費對經(jīng)濟的貢獻是66.4%，比2014年高了4個百分點，與此同時，第三產(chǎn)業(yè)的比重也超過了50%，常住人口的城鎮(zhèn)化率已經(jīng)達到了56.1%，但是這一些數(shù)據(jù)只是一個表現(xiàn)，我們未來其實要更加關注其背后的機制，也就是說，市場機制起決定性作用的進展如何？企業(yè)家的積極性發(fā)揮的怎么樣？價格市場化改革的進程如何？政府的簡政放權做的怎么樣？如果這些問題沒有得到有效的解決，下一輪可能還會再會出現(xiàn)新的結構性問，因此，機制可能是更為重要的。

　　經(jīng)濟之聲：我國經(jīng)濟要發(fā)展，一手要著力“穩(wěn)增長”，另一手要去產(chǎn)能“調(diào)結構”，但在轉型的過程中必然會帶來短期的陣痛，怎么平衡兩者之間的關系？

　　魯政委：第一，要把握好節(jié)奏，新舊動能的轉換以及新的產(chǎn)業(yè)當然是我們需要的，但是羅馬城不是一天建成的。在去產(chǎn)能的過程中，我們要避免因各地方集中做這一件事情而導致的企業(yè)集中破產(chǎn)違約，甚至有意逃廢債的情況，因為這種情況會誘發(fā)區(qū)域性和系統(tǒng)性的風險，所以這個節(jié)奏要把握好。第二，去產(chǎn)能本身也就意味著騰出新的資源，并將其用于新產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，這兩者之間其實不是一個對立的關系。