【導(dǎo)讀】美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議舉行，何時(shí)加息成為全球金融市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，4月29號(hào)經(jīng)濟(jì)之聲評(píng)論，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將成為決定加息時(shí)點(diǎn)的重要因素。

　　央廣網(wǎng)北京4月29日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財(cái)經(jīng)評(píng)論》報(bào)道，今天，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)的第三次議息會(huì)議正在召開(kāi)，而在北京時(shí)間4月29日也就是明天凌晨2點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)決策機(jī)構(gòu)將公布28-29日兩天會(huì)議決議聲明。毫無(wú)疑問(wèn)，這是本周全球金融投資者最為關(guān)注的重大事件。

　　此前美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的全國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)調(diào)查報(bào)告顯示，2月中旬至3月底，美聯(lián)儲(chǔ)下屬12家地區(qū)儲(chǔ)備銀行管轄的區(qū)域經(jīng)濟(jì)活動(dòng)繼續(xù)保持?jǐn)U張勢(shì)頭。報(bào)告指出，美元走強(qiáng)以及油價(jià)下跌拖累了部分地區(qū)的制造業(yè)活動(dòng)；大部分地區(qū)個(gè)人消費(fèi)繼續(xù)增長(zhǎng)，但部分地區(qū)受嚴(yán)寒天氣影響零售業(yè)表現(xiàn)疲軟；房地產(chǎn)活動(dòng)繼續(xù)改善，但由于嚴(yán)寒天氣影響，新開(kāi)工項(xiàng)目放緩。報(bào)告還顯示，就業(yè)市場(chǎng)繼續(xù)小幅改善，對(duì)熟練技術(shù)工人的需求強(qiáng)勁，但受油氣價(jià)格下跌影響，部分地區(qū)出現(xiàn)相關(guān)行業(yè)裁員現(xiàn)象。

　　而之前的會(huì)議紀(jì)要顯示，在3月17日至18日召開(kāi)的美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策例會(huì)上，一些與會(huì)者認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和前景展望可以支持今年6月開(kāi)始加息。而另一些人認(rèn)為，低通脹將持續(xù)，因此應(yīng)該在晚些時(shí)候再開(kāi)始加息。少數(shù)與會(huì)者甚至認(rèn)為應(yīng)該將啟動(dòng)加息時(shí)間推遲至2016年。瑞士信貸經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯·斯威尼認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)釋放出的信號(hào)是，加息雖不會(huì)馬上發(fā)生，但今年推出的可能性仍然很大。分歧凸顯出在疲軟的一季度增長(zhǎng)數(shù)字及低通脹出現(xiàn)之后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度依然存在不確定性。中糧期貨研究院副總監(jiān)柳瑾對(duì)此作出評(píng)論。

　　[最可能加息時(shí)點(diǎn)？]

　　柳瑾：市場(chǎng)的預(yù)期這次議息會(huì)議，加息基本是明確不可能的。投資者關(guān)心最主要的焦點(diǎn)是耶倫在美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議之后的講話，看是否有跡象暗示未來(lái)可能加息時(shí)點(diǎn)。從市場(chǎng)博弈的資金來(lái)看，有一項(xiàng)指標(biāo)就是，用美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦資金的隱含利率和目標(biāo)利率之差做出的一個(gè)隱含利率。這個(gè)市場(chǎng)資金博弈出來(lái)的結(jié)果顯示，市場(chǎng)上預(yù)期未來(lái)最可能的加息時(shí)點(diǎn)是在9月，甚至可能是更晚的12月。

　　美聯(lián)儲(chǔ)制定貨幣政策的依據(jù)就是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的表現(xiàn)，但最近美國(guó)發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞不一，其中通脹數(shù)據(jù)略有增長(zhǎng)，結(jié)束了連續(xù)下行趨勢(shì)。但其他數(shù)據(jù)并不盡如人意，比如美國(guó)3月新屋開(kāi)工增幅遠(yuǎn)不及預(yù)期、營(yíng)建許可重挫，又在一定程度上給加息造成障礙性因素。

　　[如何研判美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程？]

　　柳瑾：現(xiàn)在主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)就是兩類，一類是增長(zhǎng)數(shù)據(jù)，一類是通脹數(shù)據(jù)�，F(xiàn)在在這個(gè)時(shí)點(diǎn)判斷未來(lái)是不是加息，更主要是通脹數(shù)據(jù)，而不是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)。經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期觀察，美國(guó)的市場(chǎng)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)，一直都是起起伏伏，雖然整體是在增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但是由于內(nèi)部很多結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，包括房地產(chǎn)市場(chǎng)、個(gè)人消費(fèi)、就業(yè)市場(chǎng)，都是起起落落的過(guò)程，幾乎不會(huì)影響大勢(shì)。

　　更主要是一個(gè)通脹數(shù)據(jù)，美國(guó)的CPI數(shù)據(jù)和TCE個(gè)人消費(fèi)指數(shù)，這些數(shù)據(jù)影響是美國(guó)的實(shí)際利率（實(shí)際利率可用美國(guó)的10年期債券收益率減去通脹，比如CPI值來(lái)計(jì)算出來(lái)）。當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)加息之后，其實(shí)美國(guó)的實(shí)際利率是在下行的，但是如果當(dāng)通縮顯現(xiàn)，美國(guó)實(shí)際利率可能就會(huì)上行，這時(shí)就給美國(guó)個(gè)人和企業(yè)的融資成本造成實(shí)際的壓力，進(jìn)而真正打壓美國(guó)的經(jīng)濟(jì)。

　　而在研判美聯(lián)儲(chǔ)的是不是加息的過(guò)程當(dāng)中，其實(shí)最直接關(guān)系的影響就是美元，觀察最近美元指數(shù)走勢(shì)，維持高位震蕩的格局，短期的震蕩直射市場(chǎng)觀望情緒。

   [美元可否借這次利率決議獲得轉(zhuǎn)機(jī)？]

　　柳瑾：近期的調(diào)整，其實(shí)不是簡(jiǎn)單一個(gè)調(diào)整，而且是一個(gè)偏空調(diào)整，因此現(xiàn)在美元指數(shù)57%的權(quán)重還是歐元，最近一兩個(gè)月以來(lái)，歐洲的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)明顯要比美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)要來(lái)的利好，所以美元指數(shù)不僅僅是本身在有一個(gè)下滑，而且在受歐元上漲的影響，本身受到外在因素的影響，被動(dòng)的下跌。而從最近這段數(shù)據(jù)來(lái)看，尤其是在議息會(huì)議之前，其實(shí)很多的投資者越來(lái)越不太看好這次美元議息會(huì)議的結(jié)果，所以我們現(xiàn)在看到議息會(huì)議的之前，美元很快接近跌破96的位置。