央視網(wǎng)消息：科創(chuàng)板規(guī)定股票上市后的前五天沒有漲跌幅限制，后面每天設(shè)20%的漲跌幅限制，有人覺得這種制度設(shè)計(jì)是放大了風(fēng)險(xiǎn)。而此前證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人則表示科創(chuàng)板對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防范做了系統(tǒng)的設(shè)計(jì)。那么，科創(chuàng)板都有哪些防范風(fēng)險(xiǎn)的制度設(shè)計(jì)？新交易制度的新變化，到底會(huì)帶來(lái)哪些影響呢？

　　機(jī)制創(chuàng)新有助于投資者更好把握市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

　　中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所聯(lián)席所長(zhǎng) 趙錫軍：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要是二級(jí)市場(chǎng)上價(jià)格的波動(dòng)情況，科創(chuàng)板的上市公司不是一個(gè)完全成熟的公司，它的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、業(yè)務(wù)、市場(chǎng)、產(chǎn)品等可能都會(huì)出現(xiàn)各種各樣的變化，反映到市場(chǎng)上，股價(jià)就會(huì)波動(dòng)。市場(chǎng)要把這種真實(shí)的情況反映出來(lái)，因此交易制度設(shè)計(jì)了首五日沒有漲跌停板，同時(shí)后邊每天20%的漲跌幅限制。這就比原來(lái)A股的其他板塊要放松多了，這種放松實(shí)際上是把風(fēng)險(xiǎn)釋放了。

　　但是，從投資的角度來(lái)講，投資者怎么樣能夠更好的識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、能夠有能力去應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)呢？科創(chuàng)板也設(shè)計(jì)了一系列的措施，比如有投資者50萬(wàn)的額度門檻，有兩年交易經(jīng)驗(yàn)的門檻。另外，在發(fā)行環(huán)節(jié)也設(shè)置了一系列的制度，比如“綠鞋機(jī)制”、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者、戰(zhàn)略投資者鎖定期、保薦機(jī)構(gòu)的跟投機(jī)制等等。這些制度都是讓市場(chǎng)的波動(dòng)能夠有一些約束，這些制度合在一起，一方面希望讓風(fēng)險(xiǎn)能夠在市場(chǎng)上真正的表現(xiàn)出來(lái)，另一方面讓有風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力的投資者去投資。

　　社會(huì)監(jiān)督和市場(chǎng)考驗(yàn)是科創(chuàng)板的創(chuàng)新

　　此外，上交所對(duì)輿論尤其是自媒體的輿論監(jiān)督角色也有一個(gè)明確的回應(yīng)。上交所表示，歡迎市場(chǎng)各方以及包括自媒體在內(nèi)的新聞媒體繼續(xù)關(guān)心科創(chuàng)板的發(fā)行上市審核工作。這樣一種充分披露又讓媒體充分參與的氛圍，傳遞了什么樣的信息呢？

　　央視財(cái)經(jīng)評(píng)論員 劉戈：其實(shí)媒體也好，投資者也好，這就是一個(gè)公眾監(jiān)督，然后再經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的市場(chǎng)考驗(yàn)，這就是科創(chuàng)板采用注冊(cè)制的一個(gè)真正的用意所在，這也是科創(chuàng)板的一個(gè)創(chuàng)新。目前來(lái)看，最初申報(bào)的一些企業(yè)有的已經(jīng)打退堂鼓了，因?yàn)樯鲜猩暾?qǐng)的過(guò)程要讓企業(yè)充分的暴露出來(lái)，包括現(xiàn)在的001號(hào)，之前也受到過(guò)詢問(wèn)，公司的業(yè)務(wù)的各方面都要詳細(xì)的向公眾來(lái)解釋。這個(gè)過(guò)程就是一個(gè)社會(huì)監(jiān)督的過(guò)程。

　　我們看到這次還專門做了一個(gè)網(wǎng)上路演，投資者問(wèn)了130多個(gè)非常詳細(xì)的問(wèn)題，經(jīng)過(guò)這樣的一個(gè)過(guò)程，可能原來(lái)有一些企圖蒙混過(guò)關(guān)的企業(yè)就知難而退了。因?yàn)槠髽I(yè)想在科創(chuàng)板上市的話，要對(duì)付的不僅僅是中介機(jī)構(gòu)、投資人、發(fā)審委員，而是面對(duì)千千萬(wàn)的自媒體、專業(yè)人士，他們都會(huì)提出質(zhì)疑，這也形成了一種監(jiān)督、一種威懾，可能就會(huì)讓謀求上市的公司心里更多一些忌憚。