中國人民銀行13日公布的數(shù)據(jù)顯示，10月份人民幣貸款增加6970億元，而9月增加1.38萬億元。10月末，廣義貨幣（M2）余額179.56萬億元，同比增長8%。多位業(yè)內(nèi)專家表示，10月金融數(shù)據(jù)整體低于市場預(yù)期，但無需過于悲觀。隨著貨幣調(diào)控配合財政調(diào)控等共同發(fā)力，企業(yè)部門的整體融資局面將逐步改善。

　　企業(yè)貸款將逐漸改善

　　數(shù)據(jù)顯示，10月份人民幣貸款增加6970億元，同比多增338億元。分部門看，以個人住房按揭貸款為主的住戶部門貸款增加5636億元，其中，短期貸款增加1907億元，中長期貸款增加3730億元；以實體經(jīng)濟(jì)貸款為主的非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體貸款增加1503億元。

　　中信證券首席固定收益分析師明明表示，受國慶節(jié)假日影響，一般10月份新增人民幣貸款規(guī)模都較其他月份較低，10月新增人民貸款雖略低于預(yù)期，但同比仍多增338億元。近期監(jiān)管雖引導(dǎo)加大信貸投放，但政策的傳導(dǎo)需要一定的時間。目前短期貸款增加顯著，中長期貸款增長仍有限，反映了企業(yè)融資主要為了應(yīng)對短期的流動性需求，長期的融資需求仍較弱。

　　在交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平看來，市場不宜過于悲觀，隨著財政調(diào)控的逐漸發(fā)力，未來一段時間可以預(yù)期企業(yè)貸款將逐漸出現(xiàn)改善跡象。信貸供給總量增速方面，僅小幅回落0.1個百分點，總體增速依然較為平穩(wěn)。未來在金融支持實體經(jīng)濟(jì)尤其是中小微等民營企業(yè)方面，有較大改善空間。

　　社會融資規(guī)模方面，數(shù)據(jù)顯示，10月份社會融資規(guī)模增量為7288億元，比上年同期少4716億元。其中，對實體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加7141億元，同比多增506億元；對實體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣減少800億元，同比多減756億元。

　　連平表示，10月委托貸款、信托貸款及未貼現(xiàn)銀行承兌匯票三項共負(fù)增長2675億元，但企業(yè)債融資一項新增1381億元，較9月進(jìn)一步改善。隨著MPA中新增臨時性專項指標(biāo)考察金融機(jī)構(gòu)小微貸款情況及民營企業(yè)債券融資支持工具的設(shè)立，未來可能看到企業(yè)直接融資局面的持續(xù)改善，這將有利于增加金融支持實體經(jīng)濟(jì)的力度，緩解實體經(jīng)濟(jì)下行壓力。

　　M2增速低于市場預(yù)期

　　數(shù)據(jù)顯示，10月末，廣義貨幣（M2）余額179.56萬億元，同比增長8%，增速分別比上月末和上年同期低0.3個和0.9個百分點；狹義貨幣（M1）余額54.01萬億元，同比增長2.7%，增速分別比上月末和上年同期低1.3個和10.3個百分點。

　　“M2同比增長8.0%，達(dá)到7月以來最低水平，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期�！泵髅鞅硎�，10月初央行雖然啟動了降準(zhǔn)措施，但住戶存款和企業(yè)存款仍表現(xiàn)為減少，受此影響M2進(jìn)一步下滑。此外，財政存款增幅較大對M2也產(chǎn)生了一定的拖累。

　　M1方面，華泰證券研究所首席宏觀研究員李超表示，M1的增速較低主要原因是房地產(chǎn)調(diào)控已逐漸由“因城施策”向全面調(diào)控轉(zhuǎn)變，三四線城市不再鼓勵貨幣化安置，全國商品房銷售增速下滑導(dǎo)致的貨幣活化下降，導(dǎo)致10月份非金融企業(yè)存款減少6004億元。

　　10月人民幣存款增加3535億元，同比少增7026億元。其中，住戶存款減少3347億元，非金融企業(yè)存款減少6004億元，財政性存款增加5819億元，非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增加5296億元。

　　總體看，明明表示，雖然近期監(jiān)管出臺了信貸鼓勵措施，央行執(zhí)行了新一輪的降準(zhǔn)，但政策傳導(dǎo)仍需要一定時間。未來企業(yè)融資難融資貴仍是政策關(guān)注的重點問題，降息政策或可期。

　　連平認(rèn)為，貨幣調(diào)控將保持流動性合理充裕，未來企業(yè)融資局面將逐步改善。央行在2018年三季度貨幣政策執(zhí)行報告中明確指出，從超儲率變化看，當(dāng)前貨幣政策的傳導(dǎo)是有效的，資金投放進(jìn)入了實體經(jīng)濟(jì)，然而仍存在結(jié)構(gòu)性問題。貨幣政策更加有效地支持民營企業(yè)是下一階段政策的重點，后續(xù)貨幣政策大概率將保持相對寬松的狀態(tài)。

　　記者 彭揚(yáng)