原標(biāo)題：創(chuàng)業(yè)板"逆襲"反彈2%背后:月度市盈率由123倍"縮水"至42倍

　　創(chuàng)業(yè)板指自2010年6月1日掛牌至今，已經(jīng)歷了1612個(gè)日日夜夜，成為市場觀察創(chuàng)業(yè)板走勢的重要窗口。昨日（1月17日）創(chuàng)業(yè)板指在此前大跌3.64%的情況下，逆襲反彈2.02%，標(biāo)桿股樂視網(wǎng)（300104，SZ）由連跌兩日轉(zhuǎn)為漲停。

　　一時(shí)間，市場議論紛紛：創(chuàng)業(yè)板的逆襲是反彈還是反轉(zhuǎn)？創(chuàng)業(yè)板備受市場關(guān)注的當(dāng)前估值狀況如何？這樣的估值與歷史數(shù)據(jù)相比，處于什么狀態(tài)？

　　創(chuàng)業(yè)板標(biāo)桿股樂視網(wǎng)漲停

　　截至1月17日收盤，A股三大股指全線收紅，滬指收報(bào)3108.77點(diǎn)，微漲0.17%；深成指收報(bào)9826.79點(diǎn)，上漲1.17%；創(chuàng)業(yè)板指最引人注目，收報(bào)1867.87點(diǎn)，大漲2.02%。

　　實(shí)際上，昨日早盤時(shí)，A股延續(xù)下跌慣性，出現(xiàn)低開，創(chuàng)業(yè)板指也不例外。到了下午，以樂視網(wǎng)為代表的一批上午下跌的個(gè)股站了出來。其中，最先打到漲停板的是任子行和光環(huán)新網(wǎng)。截至收盤，創(chuàng)業(yè)板共計(jì)25只個(gè)股漲停，其中，樂視網(wǎng)的漲停最引人注目。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，17日，深交所互動(dòng)易平臺披露的信息顯示，近日，嘉實(shí)基金、安邦保險(xiǎn)、銀華基金、中信證券、天風(fēng)證券等機(jī)構(gòu)投資者及多位個(gè)人股東調(diào)研樂視網(wǎng)，樂視網(wǎng)董事長賈躍亭、董事劉弘；融創(chuàng)中國董事會主席孫宏斌、行政總裁汪孟德以及樂視網(wǎng)多位高管與會。

　　在談到樂視網(wǎng)股價(jià)的問題時(shí)，賈躍亭表示，“樂視的股價(jià)說實(shí)在的未來走勢怎么樣，短期誰都不知道，我們更不知道，但是長期來講我們非常有信心讓樂視的上市公司體系成為中國第一個(gè)千億美金市值的民營企業(yè)，至少之一�！�

　　監(jiān)管層正研究再融資政策

　　昨日，樂視網(wǎng)漲停對創(chuàng)業(yè)板的帶動(dòng)作用受到關(guān)注，但投資者不可能只因樂視網(wǎng)一天的漲停就對創(chuàng)業(yè)板也持續(xù)樂觀。那么，創(chuàng)業(yè)板上漲，從消息面看，有無支撐呢？

　　昨日晚間，新華社發(fā)表了題為《如何看待新股發(fā)行常態(tài)化》的文章。文章表示：股市行情下跌，投資者不論大小，大部分都面臨資金縮水、利益受損等情形。這一方面是股市依市場規(guī)律而進(jìn)行調(diào)整，另一方面也與中國資本市場制度本身的不完善有關(guān)。除了新股發(fā)行常態(tài)化之外，還要加快制度改革，從根本上解決股市投融資相關(guān)問題。

　　文章最后一句話引發(fā)市場高度關(guān)注：“據(jù)記者了解，目前監(jiān)管層正在研究再融資相關(guān)政策�！�

　　對于上述消息，國泰君安分析師王政之向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，從目前來看，再融資收緊基本是確定的。

　　一位就職于創(chuàng)金合信基金的資深人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，其實(shí)，管理層已經(jīng)開始嚴(yán)控定增再融資和資產(chǎn)換股變現(xiàn)了，只是沒有出臺具體政策。

　　記者注意到，從去年開始，上市公司獲得定增批文的速度較以往有所延長，而往年定增申請從獲得證監(jiān)會發(fā)審委審核通過到最終拿到批文，之間通常間隔一個(gè)月左右，而從去年開始，間隔時(shí)間開始明顯延長。例如今年1月13日，江蘇神通公告稱，公司非公開發(fā)行股票獲證監(jiān)會核準(zhǔn)批復(fù)（即批文），而早在去年9月29日，公司就公告其定增申請獲得發(fā)審委審核通過。今年1月9日，圍海股份公告稱，收到證監(jiān)會核準(zhǔn)公司非公開發(fā)行股票的批復(fù)，而公司定增申請獲發(fā)審委審核通過的時(shí)間是在去年10月12日。上述資深人士認(rèn)為，控制再融資可能是管理層出于階段性“有保有壓”的考慮。

　　創(chuàng)業(yè)板月度市盈率已“縮水”

　　針對1月17日創(chuàng)業(yè)板的大漲，前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“創(chuàng)業(yè)板經(jīng)過八連陰之后出現(xiàn)探底反彈，而且反彈力度還比較大。這說明創(chuàng)業(yè)板在短期急跌之后，有了超跌反彈的機(jī)會。但現(xiàn)在還很難確定是反轉(zhuǎn)。”

　　針對創(chuàng)業(yè)板后續(xù)操作策略，楊德龍認(rèn)為，“創(chuàng)業(yè)板近期下跌主要還是由于高估值導(dǎo)致的調(diào)整，新股發(fā)行提速只是一個(gè)誘發(fā)因素。調(diào)整之后，創(chuàng)業(yè)板估值相對主板而言仍偏高，因此建議投資者從高估值的小盤股中出來。現(xiàn)在來看，2017年全年行情仍屬以藍(lán)籌為主的行情。”

　　在市場對創(chuàng)業(yè)板今日大漲感到糾結(jié)之際，不妨讓我們來看看創(chuàng)業(yè)板市盈率變化。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，以月度市盈率來觀察，2015年5月創(chuàng)業(yè)板指成分股平均市盈率（以下簡稱創(chuàng)業(yè)板市盈率）達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的123倍，2015年6月9日，創(chuàng)業(yè)板指見頂4037.96點(diǎn)。2016年12月，創(chuàng)業(yè)板市盈率已降至42倍，僅為峰值時(shí)的34%。

　　那么，創(chuàng)業(yè)板2016年12月42倍的市盈率是否達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄低位水平呢？數(shù)據(jù)顯示，2012年11月，創(chuàng)業(yè)板市盈率僅為29倍，是截至目前的月度最低值。