就在引進(jìn)深圳地鐵而展開討論的二董會(huì)議仍是遙遙無期之際，萬科的另一宗交易卻有了結(jié)果。

　　第一財(cái)經(jīng)記者從印力公司獲悉，萬科參與收購黑石持有的商業(yè)地產(chǎn)公司印力股權(quán)在10月31日已正式交割。交易完成后，萬科與合作方將聯(lián)合持有印力96.55%股權(quán)。

　　萬科收購印力被外界稱為引進(jìn)深圳地鐵外的“B計(jì)劃”，多名業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，假如萬科管理層被集體罷免，印力可能成為他們的自留地。

　　股權(quán)大戰(zhàn)的敏感掩蓋了此宗交易的偉光正，萬科認(rèn)為入股印力將加快其向“城市配套服務(wù)商”轉(zhuǎn)型。

　　萬科的“B計(jì)劃”

　　印力公司宣布，于10月31日正式成為萬科集團(tuán)成員企業(yè)，萬科與若干合作方組成的聯(lián)合收購平臺(tái)收購黑石持有的印力公司股權(quán)已得到正式交割。這一聯(lián)合收購平臺(tái)實(shí)為有限合伙基金。

　　交易完成后，聯(lián)合收購平臺(tái)持有印力96.55%股權(quán)。黑石集團(tuán)管理的房地產(chǎn)基金在轉(zhuǎn)讓大部分所持股權(quán)后，仍會(huì)保留少部分股權(quán)。

　　7月12日，萬科企業(yè)(02202.HK)在港交所發(fā)布自愿公告稱，將與合作方組成聯(lián)合收購平臺(tái)，收購黑石基金持有的一家商業(yè)地產(chǎn)公司96.55%的股權(quán)。萬科表示，公司自2016年1月起與黑石展開洽商。此外，本次交易于2016年6月21日獲得公司董事會(huì)審議通過。值得注意的是，在引進(jìn)深圳地鐵的預(yù)案上，萬科董事會(huì)中來自華潤(rùn)的3名董事皆投出反對(duì)票，再加上一名獨(dú)立董事選擇“回避”，導(dǎo)致預(yù)案在通過與否的結(jié)果上產(chǎn)生爭(zhēng)議，并僵持至今。目前，華潤(rùn)一方并未公開對(duì)收購印力的交易發(fā)表過意見。

　　萬科公告顯示，印力96.55%的股權(quán)對(duì)應(yīng)資產(chǎn)價(jià)值128.7億元，萬科的出資額為38.89億元。但因本次公告屬于自愿公告，關(guān)于上述有限合伙制基金的具體組成架構(gòu)，其它合作方、優(yōu)先劣后級(jí)別的資金投入，公告均未披露。

　　8月21日，萬科企業(yè)通過公告形式首次收購細(xì)節(jié)。因根據(jù)上市規(guī)則對(duì)投資基金的資本出資及所提供的財(cái)務(wù)支持需合并計(jì)算，此宗交易已超過相關(guān)投資事項(xiàng)5%的披露標(biāo)準(zhǔn)。

　　綜合公告信息分析，萬科收購印力的路徑大致是通過全資子公司Vanke Rainbow Holding Limited、與招商銀行的特殊目的實(shí)體公司CMBI SPV充當(dāng)有限合伙人，與另一名普通合伙人于7月15日共同成立有限合伙基金Vanke Rainbow Purchaser收購印力。

　　印力是誰

　　在收購印力的交易披露之前，港媒已對(duì)此消息進(jìn)行曝光，并將其稱為萬科管理層的退路，目的是被大股東寶能和華潤(rùn)罷免后能擁有一個(gè)新的運(yùn)作平臺(tái)。

　　但此說法遭到了萬科管理層的否認(rèn)。在萬科中報(bào)發(fā)布會(huì)上，萬科執(zhí)行副總裁張旭稱，不存在給管理層準(zhǔn)備退路的說法�！凹词箾]有股權(quán)之爭(zhēng)，打造商業(yè)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)也是我們十年計(jì)劃的一部分�！�

　　張旭表示，印力的資產(chǎn)集中在二三線城市，較為優(yōu)質(zhì)，希望能在轉(zhuǎn)型過程中，打造一個(gè)屬于萬科的有競(jìng)爭(zhēng)力的商業(yè)平臺(tái)。2014年，萬科正式提出“城市配套服務(wù)商”的十年戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型計(jì)劃，在傳統(tǒng)的住宅業(yè)務(wù)以外，加大對(duì)消費(fèi)體驗(yàn)地產(chǎn)、產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)等新業(yè)務(wù)的探索與發(fā)展。

　　印力向第一財(cái)經(jīng)記者提供的資料顯示，印力自2003年4月成立以來，一直專注零售商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域，先后與沃爾瑪、凱德置地、摩根士丹利、凱雷達(dá)成合作。截至目前印力累計(jì)投資的商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目超過60個(gè)，目前管理資產(chǎn)總規(guī)模逾300億元，持有并管理超過30個(gè)“印象”系列購物中心，重點(diǎn)分布在長(zhǎng)三角、珠三角和環(huán)渤海地區(qū)，總建筑面積超過430萬平方米。

　　2003年，深國(guó)投(更名為“華潤(rùn)信托”)附屬公司深國(guó)投商用置業(yè)有限公司成立。2013年11月，黑石房地產(chǎn)基金與工銀國(guó)際分別購入深國(guó)投40%及6%的股權(quán)，黑石集團(tuán)成為深國(guó)投的最大股東。2015年，深國(guó)投商用置業(yè)有限公司更名為印力集團(tuán)。

　　印力表示，在與黑石合作的三年時(shí)間中，公司通過自主開發(fā)及資產(chǎn)并購的方式，繼續(xù)推進(jìn)區(qū)域性深度擴(kuò)張戰(zhàn)略，做精做細(xì)購物中心運(yùn)營(yíng)管理。

　　印力董事長(zhǎng)兼CEO丁力業(yè)稱：“此次印力與萬科攜手，是基于雙方在平臺(tái)資源、團(tuán)隊(duì)協(xié)同和戰(zhàn)略目標(biāo)上相互認(rèn)同�！庇×εc萬科雙方有望通過資源互通共享，提升對(duì)商戶的議價(jià)能力、豐富目標(biāo)客戶的大數(shù)據(jù)、加速管理輸出業(yè)務(wù)、優(yōu)化財(cái)務(wù)成本。

　　在收購黑石之外，萬科與黑石早前已有所合作。自從2013年收購了印力40%的股權(quán)后，黑石更是任性地在中國(guó)買買買，先后收購哈爾濱、大連、天津、上海等多個(gè)城市的購物中心項(xiàng)目。繼商業(yè)地產(chǎn)之后，物流地產(chǎn)是黑石在中國(guó)發(fā)展的新計(jì)劃。2015年6月，萬科與黑石正式開展合作。萬科撤銷物流地產(chǎn)事業(yè)部成立萬科物流公司，黑石入股。萬科高級(jí)副總裁譚華杰公開回應(yīng)，未來相關(guān)資產(chǎn)包將放進(jìn)REITs市場(chǎng)。