分析人士認為,下一階段如果外匯占款降幅擴大,影響基礎貨幣投放,或需要采取降準來應對

　　“由于英國央行此次降息對美聯(lián)儲在年底是否選擇加息會造成一定程度的影響,預計會使得我國未來的貨幣政策操作空間有所增大。”中國銀行首席研究員宗良對《證券日報》記者表示,事實上,從央行角度來說,我國仍然希望保持一個相對寬松的環(huán)境。

　　宗良認為,全球總體保持寬松的貨幣環(huán)境背景下,我國適時的采取降準或者降息的措施是合理的。權衡來看,未來進一步降準的可能性會更大一些;從降息角度來看,雖然我國當前利率水平相對我國PPI和融資水平來說仍然有些許偏高,但考慮到匯率和通脹等因素影響,預計降息措施的實施會相對比較慎重。

　　中國民生銀行首席研究員溫彬對《證券日報》記者表示,今年以來,央行口徑外匯占款降幅收窄,繼3月1日降準后,央行加大公開市場操作,通過“逆回購+MLF”對沖外匯占款減少,確保了市場流動性穩(wěn)定。下一階段如果外匯占款降幅擴大,影響基礎貨幣投放,或需要采取降準來應對。目前,隨著PPI降幅的持續(xù)收窄,企業(yè)名義利率和實際利率均有較大下降,房貸利率也創(chuàng)下新低,但受制于通貨膨脹和人民幣匯率等因素,進一步降息空間有限。不過,大型國有企業(yè)融資利率低和中小民營企業(yè)融資利率高的結構性問題依然存在,僅靠下調基準利率不能根本解決,需要加大金融供給側改革力度,暢通貨幣政策傳導機制,探索貨幣政策工具如何發(fā)揮結構性調控作用。

　　但興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委卻持有不同觀點。他對《證券日報》記者表示,年內沒有降息可能�？紤]到CPI將持續(xù)高于1.5%的一年期定存基準利率,未來幾個季度存貸款基準利率或不做調整。

　　魯政委認為,雖然受去年同期救市導致的高基數(shù)影響,今年第三季度M2同比可能偏低,但到第四季度M2有可能回升,而且7月26日中央政治局會議對貨幣政策定調仍然是穩(wěn)健,因此未來幾個月存款準備金率或保持不變。(記者 傅蘇穎)