北京商報訊（記者 崔啟斌 程維妙）昨日，人民幣中間價報6.5784，較上一交易日大幅調(diào)降294基點。值得注意的是，人民幣中間價其實在整個5月基本都處于下行通道，累計下跌已超千點。但與去年8月和今年1月初的兩輪中間價大跌相比，此次市場并未出現(xiàn)大面積的恐慌情緒。

　　截至昨日，人民幣對美元中間價已經(jīng)回調(diào)至2011年2月水平。

　　事實上，進入5月后，不足1個月美元相對人民幣便升值1.39%，使得人民幣對美元中間價從4月29日（4月最后一個交易日）的6.4589貶至昨日的6.5784，下跌1159基點。

　　而在5月之前，人民幣曾整體小幅漲跳了3個月。尤其在4月下旬，中間價現(xiàn)迅猛增長勢頭。4月29日，中間價報6.4589，較上一交易日大幅上漲365基點，上調(diào)幅度達0.56%，創(chuàng)下2005年以來最大單日漲幅。

　　中間價為何出現(xiàn)大反轉(zhuǎn)？業(yè)內(nèi)人士認為，5月以來，美聯(lián)儲加息預(yù)期再起，使穩(wěn)定了數(shù)月的匯率又起波瀾。

　　瑞信董事總經(jīng)理、亞洲區(qū)首席經(jīng)濟學家陶冬表示，近三周，美聯(lián)儲不斷釋放加息信號，在多位官員的鷹派表態(tài)鋪墊后，市場開始相信其夏季加息的政策意圖。上周五，美聯(lián)儲主席耶倫也一改以往鴿派姿態(tài)，公開表示如果美國經(jīng)濟和就業(yè)市場繼續(xù)改善，未來幾個月內(nèi)升息“會是合適的”。

　　這令市場對美聯(lián)儲加息的預(yù)期空前高漲。芝加哥商品期貨市場聯(lián)儲基金期貨利率顯示，美聯(lián)儲6月加息的可能性從耶倫講話前的30%上升至34%；7月加息可能性則升至62%，創(chuàng)歷史新高。而在美聯(lián)儲4月會議紀要公布前，這兩個數(shù)字僅分別為19%和38%。

　　不過，面對步步逼近的美聯(lián)儲加息進程，業(yè)內(nèi)對人民幣匯率的“接盤”能力給予了肯定。銀河證券分析團隊認為，從政策實踐來看，我國央行經(jīng)過今年初平穩(wěn)人民幣匯率的一系列行動后，已經(jīng)積累了豐富的政策實踐經(jīng)驗，當前央行應(yīng)已有充分預(yù)案來應(yīng)對美聯(lián)儲收緊貨幣政策所產(chǎn)生的外溢效應(yīng)。總體判斷，在美聯(lián)儲繼續(xù)貨幣政策正常化的進程當中，人民幣匯率波動將較為平穩(wěn)。

　　從市場表現(xiàn)看，與去年8月匯改階段及今年1月初的中間價急跌階段相比，此輪中間價下調(diào)確實沒有引起市場大面積的恐慌。以外匯儲備數(shù)據(jù)為例，截至今年4月末，我國外匯儲備余額為3.22萬億美元，高于預(yù)期，且是2014年6月以來首次出現(xiàn)連續(xù)兩個月環(huán)比上升。這一數(shù)據(jù)緩解了今年早些時候有關(guān)對中國正以不可持續(xù)的速度消耗外匯儲備來捍衛(wèi)人民幣匯率的擔憂。

　　花旗銀行零售銀行研究與投資策略主管唐君豪表示，近期人民幣相對美元維持穩(wěn)定，部分緩解了人民幣貶值預(yù)期。另一方面，人民幣CFETS一籃子貨幣指數(shù)呈現(xiàn)貶值，提升了中國整體貿(mào)易競爭力。外匯儲備止跌回升，加上今年以來可觀的貿(mào)易盈余，表明人民幣匯率未受到嚴重高估，從而減少一次性貶值的可能性。到了下半年，美國或重啟利率正�；�，可能會增加中國資本外流壓力。但人民幣將在下半年正式成為IMF特別提款權(quán)貨幣籃子的一員，中國或?qū)⒊�向更大的外匯靈活性發(fā)展。代小杰/制表

　　5月人民幣對美元中間價表現(xiàn)

　　5月4日

　　中間價：6.4943

　　較上一交易日下跌378基點

　　5月12日

　　中間價：6.4959

　　較上一交易日上漲250基點

　　5月19日

　　中間價：6.5531

　　較上一交易日下跌315基點

　　5月25日

　　中間價：6.5693

　　較上一交易日下跌225基點

　　5月30日

　　中間價：6.5784

　　較上一交易日下跌294基點