分析人士稱(chēng)，離岸在岸價(jià)差倒掛有利于緩解人民幣匯率的貶值預(yù)期

　　 《證券日?qǐng)?bào)》記者從中國(guó)外匯交易中心獲悉，10月9日，在岸人民幣兌美元匯率報(bào)6.3453，較上一個(gè)交易日上升0.13%，創(chuàng)下8月12日以來(lái)新高。此外，在岸人民幣匯率從9月24日以來(lái)收盤(pán)價(jià)連續(xù)七個(gè)交易日上漲，累計(jì)上漲375個(gè)基點(diǎn)。截至記者發(fā)稿前，離岸市場(chǎng)人民幣兌美元報(bào)6.3446，境內(nèi)外匯差延續(xù)節(jié)前的倒掛態(tài)勢(shì)，相差7個(gè)基點(diǎn)。

　　 另外，當(dāng)日，人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)6.3493，較上一個(gè)交易日小幅上漲12個(gè)基點(diǎn)，累計(jì)升幅達(dá)到0.46%，連續(xù)六日回升，創(chuàng)下8月12日以來(lái)新高。

　　 對(duì)此，人民大學(xué)金融與證券研究所副所長(zhǎng)趙錫軍在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，近期在岸和離岸市場(chǎng)價(jià)差收窄甚至出現(xiàn)“倒掛”，主要是因?yàn)檠胄性谑袌?chǎng)上進(jìn)行了一定的干預(yù)，以穩(wěn)定匯率預(yù)期。“央行此次的匯率形成機(jī)制改革的目的是，使得匯價(jià)更多的由市場(chǎng)供求關(guān)系來(lái)決定。但是，這種變化短期內(nèi)可能會(huì)給金融市場(chǎng)帶來(lái)不利影響，助漲投機(jī)行為，因此，有必要通過(guò)干預(yù)的手段，使得改革在矛盾中向前發(fā)展�！�

　　 民生證券研究院固定收益負(fù)責(zé)人李奇霖對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，離岸在岸價(jià)差抹平甚至倒掛可以防止套利盤(pán)在在岸市場(chǎng)售匯然后在離岸市場(chǎng)結(jié)匯，在短期內(nèi)，有利于緩解市場(chǎng)有關(guān)人民幣匯率的貶值預(yù)期。

　　 據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者觀察，國(guó)慶假期之前，離岸人民幣急速走強(qiáng)，并一舉超越在岸人民幣匯率，形成“倒掛”。9月30日，離岸人民幣匯率最高觸及6.3406，創(chuàng)下7周以來(lái)的高位。相對(duì)于離岸人民幣的大幅上漲，在岸匯率也連續(xù)走高，走勢(shì)穩(wěn)定。截至9月30日，在岸離岸人民幣價(jià)格倒掛62個(gè)基點(diǎn)。

　　 事實(shí)上，種種跡象表明，人民幣匯率的貶值預(yù)期已經(jīng)有所緩解。

　　 央行公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至9月底外匯儲(chǔ)備規(guī)模為35141.20億美元，較8月份減少432.61億美元，連續(xù)五個(gè)月減少。今年三季度外匯儲(chǔ)備共計(jì)減少1797.18億元。相較于8月份的外匯儲(chǔ)備創(chuàng)紀(jì)錄地減少939億美元，9月份的降幅已經(jīng)有所收窄。

　　 招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)主體出于避險(xiǎn)等需求，購(gòu)匯意愿強(qiáng)、結(jié)匯意愿弱，導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備規(guī)模下降。但央行對(duì)遠(yuǎn)期購(gòu)匯收取保證金等逆周期宏觀審慎措施已經(jīng)開(kāi)始發(fā)揮作用，一定程度上減少了恐慌性和投機(jī)性購(gòu)匯需求，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。預(yù)計(jì)未來(lái)數(shù)月，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備仍然可能出現(xiàn)小幅負(fù)增長(zhǎng)，但下降規(guī)模應(yīng)會(huì)進(jìn)一步收窄。此外，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面和政策面也似乎不再支撐人民幣進(jìn)一步貶值。中國(guó)官方制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)在三年低點(diǎn)附近企穩(wěn)，有跡象表明中國(guó)政府的刺激措施幫助抑制了制造業(yè)的下滑勢(shì)頭。

　　 接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的專(zhuān)家普遍認(rèn)為，短期內(nèi)，人民幣匯率或圍繞6.4附近呈現(xiàn)有升有降的上下波動(dòng)的態(tài)勢(shì)。中長(zhǎng)期來(lái)看，人民幣匯率仍然是強(qiáng)勢(shì)貨幣。(記者 傅蘇穎)