螞蟻金服去年10月成立之初，曾對(duì)外宣布未來(lái)股權(quán)結(jié)構(gòu)目標(biāo)為，員工持股和外部戰(zhàn)略投資者“四六開”，而根據(jù)去年阿里巴巴上市時(shí)的相關(guān)協(xié)議，這60%股權(quán)中還給阿里巴巴集團(tuán)留有37.5%的占股空間，這將主要取決于監(jiān)管層對(duì)外資進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的審批態(tài)度。

　　螞蟻金服集團(tuán)股權(quán)60%的外部戰(zhàn)略投資者這個(gè)“籃子”中，又新進(jìn)了一家“中字頭”投資者。

　　9月6日，《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者向螞蟻金服方面確認(rèn)了中郵資本(中國(guó)郵政旗下全資資本運(yùn)營(yíng)平臺(tái))戰(zhàn)略入股螞蟻金服的消息，但具體的投資金額和所占股份比例并未向外界公開。今年7月初，螞蟻金服剛剛完成A輪融資，引入了包括全國(guó)社�；�金、國(guó)開金融、國(guó)內(nèi)大型保險(xiǎn)公司等在內(nèi)的8家戰(zhàn)略投資者。中郵方面官方消息稱，中郵資本的持股比例僅次于全國(guó)社�；�金的占股(5%)。

　　螞蟻金服去年10月成立之初，曾對(duì)外宣布未來(lái)股權(quán)結(jié)構(gòu)目標(biāo)為，員工持股和外部戰(zhàn)略投資者“四六開”，而根據(jù)去年阿里巴巴上市時(shí)的相關(guān)協(xié)議，這60%股權(quán)中還給阿里巴巴集團(tuán)留有37.5%的占股空間，這將主要取決于監(jiān)管層對(duì)外資進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的審批態(tài)度。

　　引援多為“中字頭”

　　8月28日，中國(guó)郵政官網(wǎng)援引其官方行業(yè)報(bào)紙消息稱，8月25日下午，中國(guó)郵政集團(tuán)公司總經(jīng)理、中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行董事長(zhǎng)李國(guó)華在京會(huì)見了來(lái)訪的浙江螞蟻小微金融服務(wù)集團(tuán)有限公司CEO彭蕾一行，雙方相互祝賀中國(guó)郵政與螞蟻金服首次資本合作成功。

　　就在7月初，螞蟻金服對(duì)外宣布已完成A輪融資，引入了包括全國(guó)社�；�金、國(guó)開金融、國(guó)內(nèi)大型保險(xiǎn)公司等在內(nèi)的8家戰(zhàn)略投資者。其中全國(guó)社�；�金持股比例最高，為5%(這也是全國(guó)社�；�金第一次以直接投資的方式投資一家民營(yíng)企業(yè))；國(guó)開金融與四家保險(xiǎn)公司(人壽、人保、太保與新華人壽)各投資約9億元，每家約占0.5%；此外還包括春華基金和國(guó)資背景的上海金浦產(chǎn)業(yè)基金兩家PE機(jī)構(gòu)。

　　如果以9億元占股0.5%計(jì)算，螞蟻金服的估值在1800億元，但當(dāng)時(shí)螞蟻金服在市場(chǎng)估值基礎(chǔ)上對(duì)入股者給予了一定比例的折讓(相當(dāng)于給估值打了6.25折)，那么螞蟻金服的實(shí)際估值已經(jīng)達(dá)到了2880億元，按當(dāng)前匯率折合約為460億美元。

　　彭蕾在螞蟻金服去年成立時(shí)曾對(duì)外宣布，公司的股權(quán)目標(biāo)是40%員工持股(阿里+螞蟻，包括馬云本人在螞蟻的股份)，60%引入外部戰(zhàn)略投資者。實(shí)際上，眼下螞蟻金服的股權(quán)還是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過(guò)程，隨著外部投資者的陸續(xù)進(jìn)入，員工持股被稀釋，將最終降至40%這一目標(biāo)，而這60%里邊還有一部分是留給阿里巴巴集團(tuán)的。

　　阿里巴巴和螞蟻金服之間在去年9月達(dá)成了一筆協(xié)議，即在螞蟻金服上市前，阿里巴巴集團(tuán)有權(quán)分享螞蟻金服37.5%的稅前利潤(rùn)；一旦螞蟻金服上市，阿里巴巴集團(tuán)可以選擇終止利潤(rùn)分享，從而一次性獲得IPO時(shí)螞蟻金服總價(jià)值的37.5%。

　　一位接近螞蟻金服的人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者稱，至于阿里能否最終持有這37.5%的股權(quán)，主要取決于監(jiān)管層的態(tài)度，因?yàn)榘⒗锛瘓F(tuán)屬于外資性質(zhì)，而螞蟻旗下涉及支付、征信等很多牌照資格，這部分能夠引入外資在政策上尚不明朗，“可能連馬云現(xiàn)在也說(shuō)不準(zhǔn)”。

　　即便除去預(yù)留給阿里巴巴集團(tuán)的37.5%股權(quán)，外部投資者還有22.5%的股權(quán)空間，而目前占股最大的不過(guò)5%，螞蟻金服未來(lái)仍有很大的“引援空間”。

　　與中郵開拓農(nóng)村小額信貸

　　一個(gè)個(gè)中字頭背景的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)駐螞蟻金服，不禁讓外界浮想聯(lián)翩。但一位螞蟻金服內(nèi)部人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者稱，引入外部投資者并非只瞄準(zhǔn)央企機(jī)構(gòu)，而是選擇那些在業(yè)務(wù)層面上與螞蟻金服服務(wù)小微企業(yè)和普通大眾這一理念相契合的機(jī)構(gòu)。

　　以這次入股的中郵資本為例，官方將其描述為全方位、多層次合作的序幕，為日后普惠金融、農(nóng)村小額貸款等合作打基礎(chǔ)，同時(shí)雙方在農(nóng)村電商、物流配送等領(lǐng)域也將展開合作。

　　中郵儲(chǔ)蓄遍布全國(guó)的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)和中國(guó)郵政對(duì)三、四線及農(nóng)村市場(chǎng)的物流觸達(dá)能力，是螞蟻金服渠道下沉計(jì)劃中最具實(shí)力的伙伴。螞蟻旗下的網(wǎng)商銀行，其服務(wù)的對(duì)象定位在小微企業(yè)、個(gè)人消費(fèi)者和農(nóng)村用戶。其中農(nóng)村市場(chǎng)會(huì)跟隨阿里巴巴的千縣萬(wàn)村計(jì)劃一起進(jìn)行拓展，讓金融下鄉(xiāng)，但其面臨的一個(gè)問(wèn)題是，農(nóng)村的金融服務(wù)體系匱乏，基于數(shù)據(jù)信用的系統(tǒng)更加不完善。

　　“農(nóng)村金融市場(chǎng)怎么做，對(duì)網(wǎng)商銀行來(lái)說(shuō)確實(shí)是個(gè)挑戰(zhàn)�！睂�(duì)此，網(wǎng)商銀行行長(zhǎng)俞勝法對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，網(wǎng)商銀行會(huì)和信用社等其他金融機(jī)構(gòu)一起開拓農(nóng)村市場(chǎng)，同時(shí)與農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料銷售商、農(nóng)資產(chǎn)品供應(yīng)商等積累了一定的農(nóng)戶數(shù)據(jù)的機(jī)構(gòu)合作，探索信用放貸，而不會(huì)像傳統(tǒng)信用社那樣派人去農(nóng)戶家挨家挨戶地溝通。

　　和深入農(nóng)村的第三方金融機(jī)構(gòu)合作，郵政儲(chǔ)蓄就是其中的一個(gè)重要角色。此外，中國(guó)郵政擁有任何一家快遞公司不具備的基層網(wǎng)點(diǎn)觸達(dá)能力，這也將和正在實(shí)施電商渠道下沉、進(jìn)軍農(nóng)村市場(chǎng)的阿里巴巴形成互補(bǔ)。

　　目前，成立近一年的螞蟻金服已經(jīng)孵化出支付寶(錢包)、余額寶(活期理財(cái))、招財(cái)寶(定期理財(cái))、螞蟻聚寶(專業(yè)理財(cái)平臺(tái))、芝麻信用(個(gè)人征信)、網(wǎng)商銀行(小貸)等業(yè)務(wù)單元，年度活躍用戶超過(guò)4億。